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1、lft财务价值计量基础教学目的与教学要求学习本章，要求熟练掌握货币时间价值的计算，掌握风险报酬的概念和计算，在今后的学习中树立时间价值和风险报酬观念。教学重点与教学难点货币时间价值和风险价值的运用lft内容安排第一节资金时间价值第二节资金风险价值lft第一节资金的时间价值一、时间价值的概念1.定义：资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额，即资金在生产经营中带来的增值额。lft一、时间价值的概念2.资金时间价值质的规定性：货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。3.资金时间价值量的规定性：没有风险和通货膨胀条件下的平
2、均资金利润率----纯粹利率。4.资金时间价值一般用相对数表示。lft二、一次性收付款的终值与现值（一）单利只对本金计算利息，其所生利息不加入本金计算利息，每一计息期利息相等。I――利息i――利率P――本金（即现值）F――终值（本息和）n――时间lft1.单利利息的计算2.单利终值的计算3.单利现值的计算I＝p×i×nF＝p+p×i×n=p(1+i×n)p＝F/(1+i×n)（一）单利lft不仅对本金计算利息，还要将所生利息加入本金再计利息，俗称“利滚利”或“驴打滚”。1.复利终值(1+i)n为复利终值系数，记为(F/p,i,n)F=
3、P·(F/p,i,n)（二）复利lft2.复利现值因为：F=P·(1+i)n所以：P=F/(1+i)n其中： 为现值系数，记为（P/F,i,n)所以：P=F·(P/F,i,n)（二）复利lft三、年金（A）（一）概念：年金是指定期、等额的系列收支。（二）分类：（以年金收支时间为标准）例如分期付款买房、养老金1.普通年金2.预付年金3.递延年金4.永续年金lft012…….n-2n-1nAAAAAA(1+i)0A(1+i)1A(1+i)n-1A(1+i)n-2F•普通年金终值A(1+i)21.普通年金——各期期末收付的年金。lftF
4、=A(1+i)0+A(1+i)1+…+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1为年金终值系数，记为F=A(F/A,i,n)（F/A,i,n)lft5年中每年年底存入银行100元，存款利率为8%，求第5年末年金终值？答案：F=A·（F/A,8%,5)＝100×5.867＝586.7（元）Caselft•偿债基金——年金终值问题的逆运算，是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。公式：F=A·（F/A,i,n)其中：普通年金终值系数的倒数叫偿债基金系数。lft拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一
5、笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？答案：A＝10000×（1÷6.105）＝1638（元）Caselft•普通年金现值012n-1nAAAA(1+i)-1A(1+i)-2A(1+i)-(n-1)A(1+i)-nPAlftP=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…+A(1+i)-n(1)(1+i)P=A+A(1+i)-1+…+A(1+i)-n+1(2)其中为年金现值系数，记为（P/A,i,n)P＝A·（P/A,i,n)lft某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节
6、约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？答案：P＝A·(P/A,8%,6)＝10000×4.623＝46230＜50000应选择B设备Caselft•年资本回收问题——是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。公式：P＝A·(P/A,i,n)其中，投资回收系数是普通年金现值系数的倒数。lftCase某公司现在借入2000万元，约定在八年内按年利率12%均匀偿还，则每年应还本息的金额是多少？lft2.预付年金——每期期初收付的年金。形式：01234AAAAAlft•预付
7、年金终值公式：F=A(1+i)1+A(1+i)2+···+A(1+i)nF=A·(F/A,i,n)·(1+i)或F=A·[(F/A,i,n+1)-1)]注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[(F/A,i,n+1)-1]可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。lft•预付年金现值公式：P=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3+…+A(1+i)-(n-1)P=A·(P/A,i,n)·(1+i)或P=A·[(P/A,i,n-1)+1]它是普通年金现值系数期数要减
8、1，而系数要加1，可记作[(P/A,i,n-1)+1]，可利用“普通年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1，得出1元的预付年金现值。lft3.递延年金——第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金。•递延年金终值公式
