金融体系与金融工具

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1、4.金融体系与金融工具什么是金融体系？金融体系是一个经济体中资金流动的基本系统或框架，它是金融工具、市场参与者、交易方式以及政府监管等各金融要素构成的综合体。金融体系的基本功能是作为联系资金盈余者与资金短缺者之间的桥梁，实现资金的流动与融通。资金盈余部门资金短缺部门资金盈余与短缺者之间的联系机制财政（publicfinance/fiscal)转化机制金融(finance)转化机制财政转化机制财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门和个人使用。财政是与国家职能相联系的国民收入分配

2、机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制。金融转化机制金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括：间接金融转化机制直接金融转化机制金融转化机制中的资金流动间接金融转化机制---间接融资在间接金融转化机制中，资金盈余者首先将剩余资金存入金融中介机构，后者将分散的资金集中起来后，以发放贷款的形式将资金提供给资金短缺者。在间接金融转化机制中存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款之间形成了一道风险屏障。日本、德国都是典型的间接融资国家，被人们称之为银行主导融资模式国家。直接金融转化机制---直接融资直接金融转化机

3、制是通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金直接转移到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。与间接金融转化机制不同，在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终放贷者要直接承担最终借款者的各种经营及违约风险。在直接融资发达的国家如美国和英国，有大规模的证券市场以进行金融工具的发行和流通转让，这些国家也被称之为市场主导融资模式国家。金融体系的功能资源的时间与空间转换保持经济运转的连续性降低交易费用保持金融市场流动性风险分担与交换支付与清算监督与激励经济信息集散资源集中与配置国家

4、宏观调控KeyServicesProvidedbytheFinancialSystemMatchsaversandborrowersRisksharingbyallowingsaverstoholdmanyassetsLiquidity,whichistheeasewithwhichanassetcanbeexchangedformoneyInformationaboutborrowersandreturnsonfinancialassets金融资产与金融工具金融资产是对未来现金流的索取权（债权）。金融资产的发行者是承诺作

5、出未来现金支付的机构，而金融资产的购买者或投资者是金融资产的拥有者。金融工具是证明金融交易和债权债务关系的法律凭证，它规定了资金盈余者向短缺者转让金融剩余的金额、条件和期限，如股票、债券、存折等。金融工具是形成一个企业金融资产，同时形成另一个企业金融负债或权益的契约。金融工具对其持有者构成金融资产，对其发行人构成负债。金融工具的类型金融工具有如下四种分类：1．按照期限，分为短期金融工具与长期金融工具。2．按照属性，分为权益性金融工具和债务性金融工具。3．按照合约安排方法，分为原生金融工具与衍生金融工具。4.按照融资方式，分

6、为直接金融工具和间接金融工具。由筹资者向投资者出具的在一定时间还本付息的债权债务凭证。债务性金融工具的发行者承诺未来支付固定金额的现金，因此，也称为固定收益证券(fixedincomesecurity)。包括票据、国债、市政债券、公司债券、金融债券等。债务性金融工具短期金融工具----货币市场长期金融工具----资本市场期限在一年以内的金融工具为短期金融工具。发行与转让短期金融工具的市场称为货币市场（moneymarket)。短期金融工具也称作货币市场工具。货币市场的主要职能是调剂临时性的资金余缺。期限在一年以上的金融工具

7、称为长期金融工具。发行与转让长期金融工具的市场称为资本市场(capitalmarket)。长期金融工具也称作资本市场工具。资本市场的主要职能是将储蓄转化为长期投资，以促进物质资本的形成。短期金融工具1．短期国库券（treasurebill/T－bills）期限在一年以内的国债。2．大额存单（certificatesofdeposit/CD）银行发出的可以转让(negotiable)的债务工具。3．银行承兑票据（bank’sacceptance）由债务企业开出的，约定于某一特定日期付款的凭证。该凭证由银行承诺兑付，即“承兑”

8、。即使该负债企业将来破产，这一票据仍将会由银行兑现。短期金融工具4.商业票据（commercialpaper）发票人依法签发，由自己或委托他人无条件支付一定金额的有价证券，包括：汇票、本票和支票。5.国债回购和逆回购以国债为抵押品拆借资金回购（repurchaseagreement/repo）：融资方将