2009.04.07 医改方案出台

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1、股票研究医药制造业[2009.04.07]细分行业评级中药制药增持医改方案出台生物科技增持化学制药增持医药商业增持行业事件快评易镜明倪文昊021-386767790755-82485666-7722yijingming@gtjas.comniwenhao@gtjas.com¾解读医改方案本报告导读：投资要点：ò09年4月６日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台。总体来看，正式方案和之前征求意见稿双鹭药业增持康缘药业增持的变动不大。恒瑞医药增持ò《意见》短期目标：到2011年，基本医疗保

2、障制度全面覆盖科华生物增持一致药业增持城乡居民，基本药物制度初步建立，城乡基层医疗卫生服务国药股份增持体系进一步健全，基本公共卫生服务得到普及，公立医院改华东医药增持云南白药谨慎增持革试点取得突破，明显提高基本医疗卫生服务可及性，有效鱼跃医疗谨慎增持减轻居民就医费用负担，切实缓解“看病难、看病贵”问题。双鹤药业谨慎增持长远目标“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”。ò未来2年按照三大保险增量角度对行业增速的核算：按照对行业新的增量等于政府投资的1倍计算的话

3、，2010年的增量相当于2008年医药工业的10.5%，我们估计09年医改增量对行业增速为4%左右。ò其他：基本药物制度的可执行性增强、城镇居民基本医保、新农合之间的衔接给人员流动带来便利。ò从行业运行数据来看：09年1-2月医药制造业表现持续较好：利润总额增速达到19.07%，在11个下游消费品行业中位列第二。一季度以来医药行业风格明显偏向低价股和新药题材，蓝筹表现垫底。ò我们总的看法：本次医改方案和之前征求意见稿的差异不大，和市场预期一致。医改后续配套措施的出台将受到关注（比如：基本药物目录详细方案和价

4、格）。推荐：双鹭、华东医药、一致药业，长期推荐：恒瑞、、康缘、科华、双鹤、鱼跃医疗。请务必阅读正文之后的免责条款部分。行业事件快评09年4月６日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台。总体来看，正式方案和之前征求意见稿的变动不大。医改是关系13亿人民切身利益的大事，医药行业兼具必需品消费、政策主导下投资加大的两大特征；因此资本市场对此医改方案给予相当的关注，我们从以下几个方面来解读：1.方案简介《意见》提出了“有效减轻居民就医费用负担，切实缓解‘看病难、看病贵’”的近期目标，以及“建立健

5、全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”的长远目标。《意见》全文13000余字，共分六个部分，包括：一、充分认识深化医药卫生体制改革的重要性、紧迫性和艰巨性；二、深化医药卫生体制改革的指导思想、基本原则和总体目标；三、完善医药卫生四大体系，建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度；四、完善体制机制，保障医药卫生体系有效规范运转；五、着力抓好五项重点改革，力争近期取得明显成效；六、积极稳妥推进医药卫生体制改革。短期目标：到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本药

6、物制度初步建立，城乡基层医疗卫生服务体系进一步健全，基本公共卫生服务得到普及，公立医院改革试点取得突破，明显提高基本医疗卫生服务可及性，有效减轻居民就医费用负担，切实缓解“看病难、看病贵”问题。1.1.近三年的安排2009－2011年着力抓好五项重点改革。（1）加快推进基本医疗保障制度建设。基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，３年内城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保（合）率均达到９０％以上；城乡医疗救助制度覆盖到全国所有困难家庭。以提高住院和门诊大病保障为重点，逐步提高筹资和保障

7、水平，2010年各级财政对城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗的补助标准提高到每人每年120元。做好医疗保险关系转移接续和异地就医结算服务。完善医疗保障管理体制机制。有效减轻城乡居民个人医药费用负担。（2）初步建立国家基本药物制度。建立比较完整的基本药物遴选、生产供应、使用和医疗保险报销的体系。2009年，公布国家基本药物目录；规范基本药物采购和配送；合理确定基本药物的价格。从2009年起，政府举办的基层医疗卫生机构全部配备和使用基本药物，其他各类医疗机构也都必须按规定使用基本药物，所有零售药店均应配备和

8、销售基本药物；完善基本药物的医保报销政策。保证群众基本用药的可及性、安全性和有效性，减轻群众基本用药费用负担。（3）健全基层医疗卫生服务体系。加快农村三级医疗卫生服务网络和城市社区卫生服务机构建设，用３年时间建成比较完善的基层医疗卫生服务体系。（4）促进基本公共卫生服务逐步均等化。国家制定基本公共卫生服务项目，从2009年起，逐步向城乡居民统一提供疾病预防控制、妇幼保健、健康教育等基本请务必阅读正文之后的免责条款