SEB集团收购苏泊尔案例

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1、国际巨头SEB收购国内巨头苏泊尔从2006年8月14日到2007年11月21日，国际炊具巨头SEB成功收购国内炊具巨头苏泊尔。这场外资收购引起了国内同行业竞争对手的恐慌、中国监管部门的高度重视和国内投资者的广泛关注。1、并购双方简介苏泊尔是一家以炊具制造为主，集研究开发、生产、营销为一体的股份制民营企业。公司前身是浙江台州玉环农机厂。最先开始只是给沈阳“双喜”压力锅厂做配件，1989年，开始自己生产压力锅；1994年初注册成立了苏泊尔公司；2004年8月17日，苏泊尔登陆中小板，成为中小板第32家上市公司。公司

2、主导产品有智能电压力锅、电饭煲、电磁炉、快速电水壶、榨汁机、咖啡壶、电火锅等，目前产品规格型号将近200个，“苏泊尔”为中国驰名商标，公司已通过ISO9001体系，全部产品均通过了中国电工产品强制性安全认证（3C）以及UL、SG、CE、GS等一系列国际认证。经过多年的高速成长，苏泊尔已经成为国内炊具行业的领头羊。表1至表5给出了苏泊尔的主要股东情况、市场占有情况、国内外销售情况、销售情况和盈利情况。表1苏泊尔主要股东情况股东名称持股比例持股总数苏泊尔集团有限公司40.14%70659355苏增福16.97%29

3、867045全国社保基金一零四组合2.25%3957461苏显泽1.70%3000195华夏中小企业板交易基金1.62%2834701表2苏泊尔小家电产品市场占有率状况（单位：百万元）产品名称2005收入2006收入2005市场占有率（%）2006市场占有率（%）电磁炉192353.15.917.04电饭煲184.9237.17.5210.33电热水壶2.542.67食品料理机5.602.71表32004年~2006年苏泊尔内外销情况（单位：百万元）2004年主营收入比重（%）主营成本比重（%）毛利比重（%）毛

4、利率（%）国内73673.2251070.1822681.1530.72国外26926.7821729.825318.8519.51合计100510072710027910027.722005年主营收入比重（%）主营成本比重（%）毛利比重（%）毛利率（%）国内101168.7671764.9729380.2129.01国外45931.2438735.037219.7915.75合计1470100110410036610024.872006年主营收入比重（%）主营成本比重（%）毛利比重（%）毛利率（%）国内144

5、869.6599165.3245781.3531.55国外63130.3552634.6810518.6516.59合计2079100151710056110027.01表42002年~2006年苏泊尔收入状况2002年2003年2004年2005年2006年收入（百万元）615837100514702079增长率（%）31.036.020.246.241.5表52002年~2006年苏泊尔利润率与净利润率水平（%）2001年2002年2003年2004年2005年2006年毛利率33.4730.1528.67

6、27.7224.8727.01主营业务利润率32.7929.8128.4227.5224.6226.78营业费用率19.2113.3712.4913.4311.6412.29管理费用率4.545.045.406.185.405.86财务费用率1.741.381.171.570.921.27营业利润率7.4710.329.636.836.857.43税前利润率8.1612.4813.277.736.477.16净利润率5.198.349.146.284.714.92SEB国际股份有限公司是一家法国股份有限公司，在

7、里昂工商登记处注册SEBS.A(SEB股份有限公司)的一家全资字子公司，在巴黎证券交易市场上市，公司是一家炊具(不粘锅、压力锅)和小家电(电熨斗、电饭煲、吸尘器)业务领域内知名的国际性公司。其中电热水壶等9类产品全球销售额第一。2005年，SEB的营业额逾20亿欧元。SEB还是一家善于借助购并扩充实力的企业。近年来，该集团先后收购了意大利的“拉歌诗蒂娜”(LAGOSTINA)、美国的“奥克兰”(ALLCLAD)、“W.M.R”等多个知名品牌，在国际同类产品中市场份额已占到24%。表6给出了SEB集团公司2005

8、年和2006年的收入情况和盈利情况。表62005年~2006年SEB的盈利状况（单位：百万欧元）2005年2006年营业收入2462.92651.7营业成本2200.72389.3营业利润182.8153.6税前利润156.5122.1税后利润101.987.7每股收益6.255.41净资产收益率14.8%11.0%2、并购支付方式2006年8月14日，苏泊尔与法国SEB集团旗下的全资