CPA讲义《财管》第十一章股利分配03

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1、高顿财经CPA培训中心第四节股票股利、股票分割和股票回购一、股票股利（一）股票股利的影响有影响的项目无影响的项目（1）资本结构（资产总额、负债总额、所（1）所有者权益的内部结构；有者权益总额均不变）；（2）股数（增加）；（2）股东持股比例；（3）每股收益（下降）；（3）若盈利总额和市盈率不变，股票股（4）每股市价（下降）。利发放不会改变股东持股的市场价值总额。【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响我国做法：股票股利按面值确定：未分配利润按面值减少（增加的股数×每股面值），股本按面值增加（增加的股数×每股面值），资

2、本公积不变；在美国等西方国家发放股票股利通常是以发放前的股票市价为基础，将股票股利从留存收益项目转出，其中按照股票面额部分转至股本项目，股票市价与面值之差的部分转入资本公积项目。高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训中心（二）股票股利与资本公积转增股本的比较（1）会使股东具有相同的股份增持效果，但并未增加股东持有股份的价值；相同点（2）由于股票股利与转增都会增加股本数量，但每个股东持有股份的比例并未改变，结果导致每股价值被稀释，从

3、而使股票交易价格下降。（1）对所有者权益内部具体项目的影响不同；区别点（2）派发股票股利来自未分配利润，股东需要缴纳所得税，而资本公积转增股东不需要缴纳所得税。（三）除权参考价的计算通常，发放现金股利、股票股利和资本公积转增资本都会使股票价格下降。在除权（除息）日：股票的除权参考价=（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转增率）【例题17·单选题】甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权

4、（息）日的股票参考价格为（）元。（2012年）A.10B.15C.16D.16.67【答案】C【解析】除权（除息）日的参考价=（25-1）/（1+0.2+0.3）=16（元）。高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训中心【例11-3】我国的股票股利处理方法：股票股利按面值确定ZF上市公司在2009年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送3股派发现金红利0.6元（含税），转增5股。即每股送0.3股派发

5、现金红利0.06元（含税，送股和现金红利按10%代扣代缴个人所得税，扣税后每股实际派发现金0.024元），转增0.5股。股权登记日：2010年3月17日（注：该日收盘价为24.45元）；除权（除息）日：2010年3月18日（注：该日开盘价为13.81元）；新增可流通股份上市流通日：2010年3月19日；现金红利到账日：2010年3月23日。ZF上市公司在实施股票分配前，所有者权益情况如表11-1所示。表11-1ZF公司所有者权益情况表（分配利润前）单位：万元项目金额股本（面额1元，已发普通股60000万60000股）资本公

6、积60000盈余公积16000未分配利润120000所有者权益合计256000要求:（1）从ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括什么？（2）计算确定ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。（3）假设ZF上市公司的股东均为个人股东，计算股东实际收到的现金股利为多少，确定公司应代扣代缴的个人所得税为多少，扣税后每股派发的实际现金为多少？高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高

7、顿财经CPA培训中心（4）计算ZF上市公司在2010年3月18日除权（除息）日的参考价，分析此项分配转股方案对股东财富的影响。【答案】（1）从ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息得知，该公司的股利分配包括现金股利分配和股票股利分配。（2）ZF上市公司2009年度利润分配方案实施后的所有者权益各项目如下表所示：ZF公司所有者权益情况表（分配利润后）单位：万元项目利润分配前利润分配后股本（面额1元，均原股本+发放股票股利增加的股本+资本公60000为发行的普通股）积转增股本=60000+18000+300

8、00=108000原资本公积-资本公积转增股本=60000-资本公积6000030000=30000盈余公积16000（不变）16000原未分配利润-现金股利分配-未分配利润120000股票股利分配=120000-3600-18000=98400所有者权益合计256000252400（3）①每10股派发