上证50和中证500股指期货介绍

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1、上证50和中证500股指期货介绍申银万国期货研究所股指研究小组2015年4月报告目录上证50和中证500指数股指期货合约介绍股指期货交易策略浅析新品种业务机会及潜在客户建立全覆盖、多层次的完整产品体系满足市场日益多元化风险管理需求，适应我国资本市场丌断发展完善的客观需要跨市场既要维护大盘蓝筹指数产品的旗舰地位，又要兼大盘顾中小盘指数产品的全线发展境外市分市场既要大力开发跨市场指数产品，又要协调单市场场指数指数指数产品发展既要开发标准合约，又要适时创新设计迷你合约核心沪既要深耕国内本土市场，又要重视国际化适时推出跨境指数产品迷你深300跨市场各类产品统筹兼顾，全面发展，逐步形成

2、完整的合约中小盘股指期货产品体系风格行业系跨市场大盘-沪深300列指数指数跨市场中小盘-中证500分市场指数-上证50、上证180、上证380、深证100、深证300、中小板指数、创业板指数行业指数-以金融、地产、消费、医药、环保等重要行业内上市公司构成的指数风格指数-中证红利指数等迷你合约-迷你沪深300等境外市场指数-标普、纳斯达克、恒指等具有国际影响力的指数标的指数对比上证50和中证500股指期货功能和作用侧重不同沪深300是中国市场的投资基准，相当于中国的S&P500上证50指数是蓝筹大盘，代表了中国传统经济的骨干力量，类似DJIA中证500代表中小股票，相当

3、于美国的Russell2000标的指数总市值（亿元）A股市值占比市盈率股息率上证5014839233%11.72.8%沪深30024980565%14.52.7%中证5007498113%49.70.6%截止2015.3.27上证50指数行业权重上证50指数个股权重中证500指数行业权重现货市场流动性和规模优先推出中证500和上证50股指期货指数选择标准指标的综合表现较为突出上证50指数是上海分市场代表指数，是蓝筹大盘，代表了中国传统经济的骨干力量，类似DJIA中证500是中小盘股票代表指数，类似Russell2000符合境外多股指期货市场“从全市场指数转向分市场指数”以及“从大

4、盘蓝筹到中小盘”的运行规律进一步推进证券市场理性发展，有效应对境外市场挑战有助于激活大盘股有利于为中小盘股票提供有效避险工具有助于促迚证券交易所ETF期权产品的功能发挥有效应对境外期货市场竞争，如新加坡的A50股指期货上市时间较为成熟市场迫切需要为中小盘股票提供风险管理工具对于ETF期权做市商而言，股指期货能有效降低做市商的风险管理成本，进而缩小做市商报价的买卖价差，提升ETF期权市场质量对于套利者而言，股指期货是高效率进行期权套利的重要环节，能进一步确保期权价格在合理范围内波动对于其他参与者而言，股指期货是重要的风险管理手段，能用于精确控制期权持仓上的风险暴露上证5

5、0和中证500股指期货合约表不沪深300股指期货合约条款一致合约标的沪深300上证50中证500合约乘数每点300元每点300元每点200元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:15-11:30，13:00-15:15最后交易日交易时间9:15-11:30，13:00-15:00涨跌停板幅度上一个交易日结算价的±10%最低交易保证金合约价值的8%最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延交割日期同最后交易日交割方式现金交割交易代码IFIHIC上市交易所中国金融期货交易所合约乘数上证50与中证500乘数分别设为300和200，合约面值

6、约为91万元和162万元合约规模在90-160万元的水平之间，不沪深300水平相当，既满足安全运行的高标准要求，又能保障市场效率和流动性上证50由上海大盘蓝筹股组成，市盈率低，市场抗操纵性强，合约规模设计为91万元能适度提高市场流动性，活跃大盘股市场，促迚价值投资和市场稳定发展中证500主要是中小盘股票，市场波动相对较高，中证500合约规模（162万）设计适当高于沪深300，充分考虑了其风格和特点，有助于防范可能存在的风险，确保市场安全高效运行标的指数合约乘数（元）指数点位（点）合约规模（万元）沪深3003004,421.07132.6上证503003,041.1391.2中证50

7、02008,122.89162.5截止2015.4.13上证50及中证500交易策略浅析（1）上证50及中证500针对不用的标的股票具有不同的交易策略上证50指数标的均为运行较稳定，盈利较好，分红较多的大盘“蓝筹股”，上证50股指期货可以较为精准的跟踪此类股票的价格风险。近期大盘蓝筹股估值普遍较低，价值回归趋势较为明显，投资者可以运用股指期货适当替代现货迚行投资，运用保证金交易的模式有效放大资金运用效率中证500指数标的均为