欧债危机的原因和启示

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1、欧债危机的原因和启示“无增长富足”倡导一种全新观念的“增长就业”，不是依赖GDP增长，而是通过减少工作时间来增加就业者人数。流行看法之误面对挥之不去的欧债危机，许多人在发问：造成欧债危机的原因是什么？怎么才能解决欧债危机？关于欧债危机原因的一个流行说法是：欧洲国家福利太高，高福利是造成欧债危机的原因。由于看到深陷危机的国家都在削减福利以减少赤字和债务，这个说法显得很有说服力。但是，只要认真查看一下福利和债务的相关数据，就会发现这个说法十分蹊跷，站不住脚。债务危机最严重的是所谓“欧猪四国”（PIG

2、S）：葡萄牙（P）、爱尔兰（I）、希腊（G）、西班牙（S）。这四个国家的福利水平在欧洲国家中并不算高，尤其比北欧的高福利无债务危机的丹麦和瑞典低得多。在金融危机前夕的2007年，经合组织OECD的政府社会福利开支占GDP百分比的数据显示，丹麦和瑞典分别是26.1%和27.3%，而爱尔兰只有16.3%，希腊和西班牙都是21%左右，最高的葡萄牙也只是22.5%。另外，自己没有危机而要去救助欧猪的德国，其社会福利开支是GDP的25.2%，也比欧猪们高。显然，在欧洲，是“低福利”国家陷入了债务危机，而不

3、是“高福利”国家。“欧猪”各不相同的危机路若高福利不是原因，那么欧债危机的原因又是什么呢？这个问题不能笼统而言，需要具体分析，因为欧猪四国各有不同的原因。希腊是债务危机最严重的国家，其原因主要是全民偷税漏税和公务员过高待遇带来的多年赤字。偷税漏税造成了政府的税负收入过低、财政入不敷出，譬如2007年希腊税收是GDP的31.8%，而丹麦和瑞典分别是48.9%和47.4%。多年的财政赤字使希腊政府不断大肆借债，债台越来越高，2007年国家债务已超过GDP的总值，达到105.7%，至2010年时更高达

4、147.8%。爱尔兰的情况和希腊完全不同，2007年时爱尔兰政府有财政盈余，并无赤字。造成爱尔兰债务危机的是房地产泡沫，自从1990年代以来，爱尔兰的经济增长很快，有的年份甚至高达10%左右，是欧元区的佼佼者。在经济增长过程中，房地产发展过热，房价在1992年至2006年期间上涨了300%以上，形成了巨大的泡沫。随着美国次贷危机的爆发和金融海啸的震荡，爱尔兰的房地产泡沫破裂，经济崩溃，全国六家大银行的房地产贷款出现违约危机，政府不得不出面救助这六大银行，此后政府的财政从盈余转为赤字，而且赤字一路

5、飙升，至2010年已高达GDP的31.2%，比希腊同年的赤字（10.5%）还要高。西班牙的情况与爱尔兰近似，也是房地产泡沫引发了债务危机，2007年西班牙的财政预算也是盈余，也由于救助银行而赤字大增。西班牙人过度热衷房地产，房屋拥有率是82%，名列欧洲前茅，德国的房屋拥有率则只有43%。德国没有房地产泡沫，资源被更为理性地投资到其他方面，而西班牙人不均衡地把资源过度地投入房地产，沉湎于买房热、建房热。金融海啸前国际市场资金充盈，利息不高，贷款容易。西班牙人蜂拥去贷款买房建房，吹出巨型泡沫。当房地

6、产泡沫破裂之后，银行陷入绝境，政府只好发行国债来救助，因而酿成债务危机。葡萄牙的情况与上述三国都不同，其特殊性甚至引起一些美国学者的质疑，认为是国际信用评级机构的“调低评级”把葡萄牙推入了债务危机。2007年葡萄牙有财政赤字（GDP的3.2%），但不到希腊赤字（GDP的6.8%）的一半；葡萄牙的国债（GDP的66.6%）也比希腊少很多，甚至比欧猪四国之外的意大利（GDP的95.6%）都少许多；另外，葡萄牙没有房地产泡沫，更少了一个危机因素。美国学者费叙曼（RobertMFishman）认为，葡萄

7、牙的经济虽有些问题，情况并非十分严重，但是国际信用评级机构却在希腊、爱尔兰等国发生危机后，把葡萄牙的国债评级也调低了，甚至调得比负债率更高的意大利还要低，这就使得葡萄牙要为国债付出更高的利息，葡萄牙因此赤字大增，被推入了债务危机。关于国际信用评级机构调低葡萄牙国债评级的动机，费叙曼认为是新自由主义的教条在作祟。葡萄牙经济中有相对较大的非民营成分，政府对经济的干预也比较多，葡萄牙之所以避免了房地产泡沫就是政府对住房和租金干预的结果。葡萄牙的这些凯恩斯主义色彩的政策违反了新自由主义的原则，新自由主义

8、者认为这都是妨碍市场自由的坏政策，会造成经济问题，因此要下调国债评级。费叙曼的观点得到不少人的认同。两条令人沮丧的思路虽然欧猪四国陷入危机的道路不同，但在如何摆脱危机的思路上，却同样地被两条思路主宰，一是紧缩开支，二是促进增长，这两条思路既有新自由主义的印记，也有凯恩斯主义的影子。紧缩开支的思路强调削减福利，“高福利造成债务危机”的新自由主义说法恰好可以用来支持紧缩政策。但是，由于普通百姓的福利并不是造成危机的罪魁，而真正的危机祸首，如在房地产泡沫中兴风作浪的银行，却不被“紧缩”，还拿到了政府的