融资融券试点的政策安排和市场影响

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1、PoliciesFocus政策聚焦3国际金融INTERNATIONALFINANCE2011.03融资融券试点的政策安排和市场影响◎中国证券业协会发展战略工作委员会副主任王晓国从国务院原则同意开设融资融券试点以来，资点证券公司正在准备开通交易前的相关工作，《转本市场引入信用交易工作不断走向深入。融资融券融通业务管理办法》正在抓紧出台，融资融券风险的政策如何安排、改变市场什么、影响途径怎样、监控系统也在抓紧筹建，融资融券试点正在转向常实际影响多大、投资如何应对，备受各界关注。规业务阶段，所需的法律法规和业务规则基本完整配套,全面覆

2、盖了融资融券的投资者准入、账户管超越局限面临拐点一、政策安排理、信息披露、市场选择、服务许可、标的筛选、转融通业务、风险监控等业务环节。——阳光私募基金产品分析/张炜孟昊桀融资融券交易制度是资本市场的一项重要的基础性制度。2006年1月1日实施的《中华人民（一）投资者适当性管理制度共和国证券法》明确“证券公司为客户买卖证券融资融券试点采用了投资者适当性管理制度，金融前沿FinancialForesight提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经要求证券公司建立客户征信制度、投资者准入制度、国家战略视角下的国际金融中心建设/王力

3、张红亮国务院证券监督管理机构批准”，为我国证券公司合同约束制度，严格执行开户管理规定，持续管理国际私募股权投资基金的发展态势及我国的路径选择/安国俊李飞开展融资融券业务预留了法律空间。从2006年6客户资信记录，对融资融券业务客户资信状况和风月至9月，中国证监会及有关单位相继发布了《证险承担能力及时进行监测；组织以风险揭示和业务风物长宜放眼量券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司操作为主的投资者教育宣传活动；建立有效的客户——贷款转让业务调研报告/张兆杰邵科融资融券业务试点内部控制指引》、《融资融券交纠纷处理机制，完善突发

4、事件应急处置工作制度；发挥金融咨询服务作用帮助企业海外投资并购/郑良芳易试点实施细则》、《融资融券试点登记结算业务建立客户档案管理制度；加强融资融券业务客户适实施细则》、《融资融券合同必备条款》和《融资当性的动态管理。我国区域金融中心的定位选择和层次发展战略/慕丽杰武岩融券交易风险揭示书必备条款》等业务规则和监促进我国企业进行海外矿产资源开发利用的若干建议/张友先马欣管措施，对证券公司试点融资融券的资格条件、（二）客户资产安全制度业务合同、信用账户、交易规则、登记结算、信证券公司申请融资融券试点，需要具备客户账息披露等运行与监管

5、事项作出具体规定。2008年户规范和集中管理、客户交易结算资金第三方存管数据Data4月23日，国务院颁布《证券公司监督管理条例》等条件；严防技术故障、操作失误、制度与流程漏洞、数据明确我国融资融券业务实行集中化模式，设立证员工道德风险等影响客户资产安全；建立健全信用券金融公司，作为转融通业务中介。2010年1月账户的管理和稽核制度，防止资产混用、账户混用、22日，中国证监会发布《关于开展证券公司融资出借账户、虚假账户；证券登记结算机构监督与融融券业务试点工作的指导意见》，部署融资融券试资融券交易有关的证券划转和资金划转情况，负

6、责点工作。2010年3月31日，沪深交易所开始试点第三方存管的商业银行监督证券公司资金划拨。通融资融券交易。过账户实名、专户管理、分级结算、第三方存管等目前，融资融券交易试点稳步推进，第三批试措施保障客户资产安全、完整。4政策聚焦PoliciesFocus国际金融INTERNATIONALFINANCE2011.03栏目编辑张友先（三）信息公开披露制度（六）标的证券筛选制度融资融券试点要求，证券公司明确融资融券融资融券试点要求，沪深交易所审慎确定可充业务运作、风险监控、业务稽核等信息的报告路抵保证金的质押标的证券、融资融券交易标

7、的证券，径和反馈机制；指定专人负责信息统计与复核，建立融资融券标的证券池制度；证券公司根据自身逐日报送单只标的证券融资融券交易信息，逐月风险偏好、流动性偏好和约束条件确定标的证券，报告融资融券业务的开户总量信息，全体客户和建立证券公司融资融券标的证券筛选制度；融资融前10名客户的融资融券余额，客户交存的担保券交易出现异常时，视情况调整标的证券标准或范物种类和数量，强制平仓的客户数量、交易金额，围，可充抵保证金有价证券的折算率，融资融券保风险控制指标值，融资融券业务盈亏状况；沪深证金比例、维持担保比例，建立融资融券标的证券交易所每

8、日向市场公布单只标的证券融资买入额、动态调整制度。融资余额、融券卖出量、融券余量等交易信息，市场融资融券交易总量信息；保证信息披露真实、(七)转融通业务适度制度准确、完整。融资融券业务采用集中化的转融通业务制度，解决不足信用补充的来源、撮合机制和风险管理。（四）