彩电行业表现抢眼冰洗产品表现不弱～～

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1、行业研究///点评/点评彩电行业表现抢眼冰洗产品表现不弱冰洗产品表现不弱联系人王力－－－“－“““以旧换新以旧换新”””最新数据点评”最新数据点评电话：(8610)85253126Email：wangli@mszq.com行业评级：：：推荐：推荐2009年年年10月月月20日日日行业研究/点评事件概述商务部：家电“以旧换新”实施两个多月以来，9个试点省市共回收五大类旧电器1380308台，其中电视机967953台，冰箱133191台，洗衣机173032台，空调20795台，电脑85337台；10月18日，新家电销

2、售首次突破100万台，达到1023312台，其中电视机477407台，冰箱168427台，洗衣机151252台，空调118817台，电脑107409台，销售额达40.49亿元。投资要点点点：点：：：1.1.1.彩电成为“““以旧换新“以旧换新”””的最大赢家”的最大赢家从数据中，我们可以看到其中电视机销售达47.74万台，接近总销售量的一半左右，彩电产品明显更受消费者的青睐，可以说“以旧换新”对彩电的推进作用最大，这主要是由于随着彩电产业的升级，彩电目前正处于平板替代CRT的消费升级时期，高速发展的行业产品线使得

3、消费者更新需求旺盛，而“以旧换新”进一步刺激了消费者的内在更新需求充分释放，无疑彩电行业成为了“以旧换新”的最大赢家，我们认为随着“以旧换新”政策的进一步推进、推广，彩电的销售表现将更加的抢眼。2.2.2.冰洗产品表现同样不弱，，，但后市可能会走弱，但后市可能会走弱冰洗产品与彩电一样，在我国也属于较早进入居民家庭的家电产品，由于这一类产品属于耐用型消费品，产品虽然在不断的升级换代，但很多家庭还在使用着较为早期的产品，这也使得冰洗行业与彩电行业同样积累了大量的更新需求，目前冰洗行业也进入了产业升级阶段，随着“以旧换

4、新”政策的实施，行业的更新需求也被释放出来了。从数据来看，冰洗行业的表现稍弱于彩电行业，我们认为冰洗行业的表现将一直弱于彩电行业，而且因为冰洗产品一般来说每家每户只会保有一套同类产品的特殊性在政策推动到一定程度之后销售情况会逐渐走弱。请务必阅读最后一页免责声明股市有风险股市有风险，，，入市需谨慎，入市需谨慎1行业研究///点评/点评3.3.3.或许不能为行业整体带来更多利润“以旧换新”40多亿元的销售额，相对于整个家电市场7000多亿的总量来说，并不能为整个行业的生产销售带来更多的利润，可是随着我国家电行业的发展

5、，越来越多的废旧家电会进入到回收流通领域，或许在不久的将来会为家电行业带来一个新的衍生领域。4.4.4.上市公司的表现值得期待对于家电行业上市公司来说，“以旧换新”的刺激作用还是不小的。这些龙头企业不断推陈出新，更新产品，推动着行业的更新需求不断积累，而对产品品牌的认可度无疑是消费者在选择产品的第一思考因素，而作为行业的龙头企业无疑在品牌的认可度上久经市场考验了，我们认为上市公司中如海信电器、TCL、青岛海尔、美的电器、格力电器这一类龙头企业在“以旧换新”中的市场表现很值得期待。请务必阅读最后一页免责声明股市有风

6、险股市有风险，，，入市需谨慎，入市需谨慎2行业研究///点评/点评民生证券评级标准公司评级标准强烈推荐：：：我们预计未来：6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；推荐：：：我们预计未来：6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；中性：：：我们预计未来：6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；回避：：：我们预：计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在-5%以下；行业评级标准推荐：：：我们预计未来：6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；中性：：：我们预计未来：6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-

7、5%与5%之间；回避：：：我们预计未来：6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务

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