财务评价案例(给学生)

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1、案例3（1）1、某拟建项目固定资产总投资额为3600万元，其中预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产为540万元。固定资产使用年限为10年，残值率为4％，固定资产余额在项目运营期末回收。该项目的建设期为2年，运营期为6年。2、项目的资金投入、受益、成本等数据如表1－7所示：案例3（2）序号项目12345－81建设投资自有部分贷款（不含利息）120034020002流动资金自有部分贷款部分3001004003年销售量（万件）60901204年经营成本168223603230案例3（3）3.固定资产贷款合同规定的还款方式为：投资前4年等额本金偿还，贷款利率为

2、6％（按年计息）；流动资金贷款年利率为4％。4.无形资产在运营期6年中均匀摊入成本5.流动资金为800万元，运营期末全回收6.设计生产能力为120万件/年，销售单价为45元/件，销售税金及附加税率为6％，所得税为33％，行业基准收益率为8％。7.行业平均投资利税率为25%,投资利润率为20％。案例3（4）问题：1.编制还本付息表；2.计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率；3.编制项目现金流量表。计算项目的静态、动态投资回收期和财务静现值。4.从财务角度评价项目的可行性。续案例2（1）：万元，建设期第二年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款利率为10％，项目在第三年投

3、产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期正常年份每年的销售收入为700万元，产品销售税金及附加税率为6％，所得税税率为33％，年投资成本400万元，行业基准收益率为10％。续案例2（2）投产的第一年生产能力为设计生产能力的70％，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70％估算。投产期的第二年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。问题：1.按资料计算销售税金及附加、所得税2.依照1－4表格式编制全部资金先进流量表3.计算FIRR、FNPV及动态投资回收期4.从财务评价的角度分析项目的可行性解答：2（1）1、计算销售税金及附加、所得税销售税金及

4、附加＝销售收入×销售税金及附加税率第3年销售税金及附加＝700×70％×6％＝29.40万元第4～9年销售税金及附加＝700×100％×6％＝42.00万元2、运营期所得税所得税＝（销售收入－销售税金及附加－总成本）×所得税率第3年所得税＝（490－29.4－280）×33％＝59.60万元第4～9年所得税＝（700－42－400）×33％＝85.14万元解答：2（2）1、项目的使用年限10年，运营期7年。则固定资产余值按下列公式计算：年折旧费＝（规定资产原值－残值）/折旧年限＝（800－50）/10=75万元固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－运营期）＋残值＝75×（10－

5、7）+50=275万元2、建设期贷款利息计算：建设期第一年没有贷款，建设期第2年贷款400万元，则贷款利息＝（0＋400/2）*10%=20万元解答：2（3）根据表1－5数据，计算项目的动态投资回收期和NPV由表中数据得：Pt＝（8－1）＋32.94/127.29=7.26万元FNPV＝411.25万元解答：2（4）4：计算IRR＝20.74%编制拟建项目现金流量延长表解答：2（5）结论问题5：根据计算结果，NPV=411.52万元，IRR＝20.74%>行业基准收益率10％，所以该项目经济上是可行的。解答3（1）1、根据贷款利息计算公式，列出还本付息表中费用名称，计算各年的贷款利息

6、。（万元）2、各年应等额偿还本金＝第3年初累计借款/还款期＝2060/4=515万元序号项目1234561年初累计借款0020601545.001030.00515.002本年新增借款0200000003本年应计利息060123.692.7061.8030.904本年应还本金00515.00515.00515.00515.005本年应计利息00123.6092.7061.8030.90解答3（2）编制总成本费用表。（1）固定资产折旧和摊销折旧费＝（固定资产总额－无形资产）×（1-残值率）/使用年限＝(3600－540)×(1－4％)/10=293.76万元摊销费＝无形资产/使用年限＝

7、540/6=90万元（2）各年销售收入、税金及附加第3年销售收入＝60×45＝2700万元，税金及附加＝2700×6％＝162万元第4年销售收入＝90×45＝4050万元，税金及附加＝4050×6％＝243万元第5～8年销售收入＝120×45＝5400万元，税金及附加＝5400×6％＝324万元总成本费用估算表序号项目3456781经营成本1682236032303230323032302折旧费293.76293.76293.76293.76293.762