《共同基金》PPT课件

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1、第六讲共同基金浙江大学城市学院商学院潘晶2008年11月美国共同基金的发展历史theForeignandColonialGovernmentTrust（1868）1924年3月设立的马萨诸塞州投资者信托(theMas．sachusetminvestorsTrust)20世纪20年代——富人的游戏1929年的重创20世纪40—50年代的发展美国共同基金的市场结构养老基金基金数量、品种销售渠道成本基金市场集中度趋于稳定动因数十年经济的高增长与低通胀加强监管为美国基金业的发展创造了规范、透明、有序的内部环

2、境投资者长期保持对基金的强劲需求是基金行业大力发展的直接动力基金公司自身的创新一、概述投资基金的概念投资基金是通过向投资者发行基金券或受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来，交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。分为:证券投资基金：以各类证券为主要投资对象。产业投资基金：以非上市股权为主要投资对象的基金。美国：共同基金（MutualFund)英国和香港地区：单位信托基金（UnitTrust)日本：证券投资信托基金二、投资基金的分类根据基金单位是否可以增加或赎回开放式

3、基金封闭式基金。开放式基金的基金单位的总数不固定，可根据发展要求追加发行，而投资者也可以赎回，赎回价格等于现期净资产价值扣除手续费。封闭式基金发行总额有限制，一旦完成发行计划，就不再追加发行。投资者也不可以进行赎回，但基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让，其转让价格由市场供求决定。开放式基金和封闭式基金的区别如下：基金规模的可变性不同。基金单位的交易价格不同。基金单位的买卖途径不同。投资策略不同。所要求的市场条件不同。根据组织形态的不同公司型投资基金契约型投资基金。美国的基金多为公司型基金；

4、我国香港、台湾地区以及日本多是契约型基金。公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。这种基金通过发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是基金投资者又是公司股东。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托投资契约而建立。契约型基金的三方当事人之间存

5、在这样一种关系：委托人依照契约运用信托财产进行投资，受托人依照契约负责保管信托财产，投资者依照契约享受投资收益。契约型基金筹集资金的方式一般是发行基金受益券或者基金单位，这是一种有价证券，表明投资人对基金资产的所有权，凭其所有权参与投资权益分配。公司型基金与契约型基金的主要区别有以下几点：法律依据不同基金财产的法人资格不同发行的凭证不同投资者的地位不同基金资产运用依据不同融资渠道不同根据证券投资风险与收益的不同，成长型投资基金、收入成长型投资基金（平衡型投资基金）收入型投资基金。成长型投资基金是以资

6、本长期增值作为投资目标的基金其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的公司股票和一些新兴行业的股票。这类基金一般很少分红，经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值。收入型投资基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是绩优股、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把

7、资产总额的25%-50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间。（四）根据投资对象货币种类，投资基金可划分为美元基金、日元基金和欧元基金等。（五）按投资基金资金来源和运用地域的不同分类：国内基金、国际基金、离岸基金、国家基金、环球基金。（六）按照投资对象划分：股票基金债券基金混合基金货币市场基金认股权证基金期货基金期权基金（七）其他雨伞基金：是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策。特点在：基金内部可以为投资者提供多种投资选择。

8、从本质上讲，雨伞基金只是基金的一种组织形式。基金中基金：是以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由各种各样的基金组成。基金投资者的投资是两个层次的专家经营和两个层次的风险分散，但相应地，也在两个层次上对基金投资者收取管理费用和销售费用，投资者的投资成本也较高。指数基金：是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。1、费用低廉。2、分散和防范风险。3、延迟纳税。4、监控较少。货币基金货币基