红河光明财务分析

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1、红河光明财务分析（600239,云南城投）200811512216段尧一．公司简介云南红河光明股份有限公司(以下简称本公司)前身为云南光明啤酒股份有限公司。本公司于1992年12月以定向募集方式成立，1998年10月23日在云南省工商行政管理局变更名称为云南红河光明股份有限公司，主要从事啤酒的生产、销售等。1999年根据中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]110号文《关于云南红河光明股份有限公司公开发行股票的通知》，公司获准向社会公开发行人民币普通股2000万股，每股面值人民币壹元。公司已于1999年9月1日成功发行，共募集资金108,800,000.00元。经本公司2001年第一

2、次临时股东大会决议，本公司以2000年12月31日的股本总额5,056.6万股为基数，向全体股东每10股送4股派1.00元现金(含税)；以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增1股，共计增加注册资本2,528.30万元。此次送股及转增股本后，公司的注册资本变更为人民币7,584.90万元，并于2001年6月22日办理了变更登记手续。经本公司2001年第二次临时股东大会决议，本公司以2001年6月30日的股本总额7,584.9万股为基数，向全体股东每10股送1股派0.25元现金(含税)；以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增1股；本公司2000年年度股东大会审议通过的配股方案获中国

3、证券监督管理委员会证监发行字(2001)91号文核准通过：以2000年12月31日总股本5,056.6万股为基数，每10股配售3股，配股价为人民币每股20元，公司已于2001年11月19日实际收到募集资金143,209,571.94元。经送股、转增股本及配股后，公司的注册资本变更为人民币9,852.12万元，并于2001年12月17日办理了变更登记手续。经本公司2001年年度股东大会决议，本公司以2001年12月31日的股本总额9,852.12万股为基数，向全体股东每10股派1.00元现金(含税),每10股以资本公积转增8股，共计增加注册资本7,881.696万元。此次转增股本后，公司的注

4、册资本变更为人民币17,733.816万元，已于2002年10月26日办理了变更登记手续。二○○七年十一月五日，云南城投置业股份有限公司公告，根据云南红河光明股份有限公司2007年度第一次临时股东大会通过的关于公司更名的议案，即公司更名为"云南城投置业股份有限公司"。目前，公司已完成公司名称的工商变更手续。自2007年11月8日起公司A股简称更改为"S城投"（股改实施完毕后为"云南城投"），股票代码保持不变。二．公司财务分析（表中1.2.3分别代表2008，2009,2010）1，盈利能力盈利能力200820092010总资产利润率（%）3.90583.3822.7132总资产净利润率（%

5、）4.7545.8313.0598资产报酬率（%）7.07123.44652.7859营业利润率（%）14.22319.5054131.8408销售毛利率（%）30.170231.187551.4642销售净利率（%）13.530515.040699.6884由表看出此行业利润较高，盈利能力较高，并且持续增长2，营运能力营运能力200820092010应收账款周转率(次）3.777610.82161.2184存货周转率（次)0.41521.03360.0698固定资产周转率（次）27.275489.578414.1333流动资产周转率（次）0.3720.39250.031总资产周转率（次）

6、0.35140.38770.0307该公司营运能力比较差，在2009达到巅峰，10年回归本色，估计是09年有大的买卖，但是不能说明问题，营运能力有待提高。3，成长能力成长能力200820092010净利润增长率22.3608441.18653.37193净资产增长率13.8389317.03286.009总资产增长率55.4812525.008829.2842成长能力比较低，09年必定有重大利好事件，截至10年，该公司发展空间并不是十分理想，有待观察。4，偿债能力偿债能力200820092010流动比率3.15543.78213.9001速动比率0.98153.03923.0078现金比率

7、45.5372108.684556.7712产权比率69.8174160.7959213.7353资产负债率42.760261.807168.683股东权益以固定资产比率3743.059914840.186616829.65除了现金比率其余数据持续增长，说明偿债能力正在变强5杜邦分析数据为2010年12月截至由表可知主营业务利润极高，达到100%以上，但是资产周转率极低，说明该公司营运能力比较低下，所以总资产收益率比较低