信贷资产证券化业务对中小金融机构的影响

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1、信贷资产证券化业务对中小型商业银行的影响——以南充市商业银行信贷资产证券化为例南充市金融学会课题组摘要：通常我们所说的信贷资产证券化，指的是把那些可以预测到未来现金流，且缺乏流动性的银行信贷资产经过巧妙组合，以此构筑出资产池，并在偿付过程中，将其中的现金流作为基础，运用信用增级、资产重组以及风险隔离等不同方式，将信贷资产支持证券推向资本市场的相关行为。由于其既能提升盈利水平，又可有效的改善银行资产负债结构，因此自2005年起，我国的银行领域便已经尝试推行资产证券化。在本文当中，我们以南充市商业银行为例，在对信贷资产证券化相关理论概念展开阐述的基础上，综合了中国当前所处的

2、经济大环境，为信贷资产化的进一步发展提出了几点建议。关键词：商业银行；信贷资产证券化；SPV尽管我国的资产证券化332005年便已出现，可惜由于金融危机的爆发，使其一度处于停滞不前的尴尬状态。这一状况一直延续到2012年，才稍稍缓和。两年后，其更是得到了迅猛的发展。对于银行业而言，资产证券化有助于连接资本市场和货币市场，可以进一步改善其资产负债结构，帮他们赢得更多的利益。因此本文中，我们特意以南充市商业银行作为参考，对我国中小型银行目前收到资产信贷化影响的程度做了简单分析。一、信贷资产证券化业务概述（一）信贷资产证券化的基本概念在《信贷资产证券化试点管理办法》一书当中，

3、为了更加明确的界定“信贷资产证券化”这一概念，有关专家将其阐述为：金融机构把信贷资产交付给专门的机构，委托其以资产支持证券的形式为相关的投资机构发行受益证券。综合而言，我们所说的信贷资产证券化，指的是把那些可以预测到未来现金流，且缺乏流动性的银行信贷资产经过巧妙组合，以此构筑出资产池，并在偿付过程中，将其中的现金流作为基础，运用信用增级、资产重组以及风险隔离等不同方式，将信贷资产支持证券推向资本市场的相关行为。站在相关流程的角度而言，我们也可以把它看作是通过真实出售贷款来发行相关证券，并构建独立SPV的一个过程。其主要流程可概括如下：1.组建资产池中介机构与发起人联合，

4、事先制定一份统一的入池标准，并在众多满足条件的信贷资产中进行合理筛选，最终完成资产池的构建。2.设立特殊目的载体SPV33Spv设立后，发起人可以对其出售自己的资产，以此将投资风险进行巧妙隔离。目前，这一载体仅仅存在于我国的信托形式中。3.信用增级与信用评级为了吸引到更多的投资者，金融机构必定要降低融资成本，为此，加强证券化资产的信用评级，努力实现其信用增级日益成为大势所趋。当然，增级后的证券化资产往往可以得到远高于过去的信用级别，而这无疑给投资者们提供了更好的选择依据。4.证券销售与价款支付信用评级为证券的后期销售工作奠定了良好的基础，此时，SPV便可以依据事先约定好

5、的价格，将证券销售所获得的收益向发起人支付资产转让对价。5.资产池管理通常，贷款服务机构需要在顺利发行资产支持证券之后，收取并管理其债务人如期返还的本金和利息，然后将这部分收入划归到相应的资金托管账户中，作为投资者的支付金。图1：信贷资产证券化业务流程图33银行等金融机构发放贷款设立特殊目的载体SPV发行证券SPV日常运营管理信用评级、信用增强等为SPV选择法律结构若干信贷资产重组，建立资产池（二）国外信贷资产证券化的发展概况美国是资产证券化的发源地，20世纪70年代，美国金融体系内期限错配、利率市场化改革、经济滞胀、资本充足率监管等不利局面，银行信贷资金存量普遍下降，

6、整个资本市场呈现出严重的供求不符。面对这一现状，美国商业银行纷纷选择采用信贷资产证券化这一方式补充资本、进而盘活存量、分散风险、缓解流动性、改善资产结构和收入结构的内生动力不断增强，资产证券化规模迅速扩大。从相关部门发布的数据可以看出，美国自2000年起，连续三年间资产证券化的年均市场发行量便达到了二点九六万亿美元，其存量规模占据当年GDP的比重均超过百分之五十。尤其是在一三年末，其更是以高达十万亿美元的市场存量，在同期债券总量中占比百分之二十五以上。（三）中国信贷资产证券化的发展概述33在我国，资产证券化2005年便已出现，可惜由于金融危机的爆发，使其一度处于停滞不前

7、的尴尬状态。这一状况一直延续到2012年，才稍稍缓和。两年后，其更是得到了迅猛的发展。据2015年末相关部门对银行间市场进行调查后给出的数据显示，中国的信贷资产支持证券已经高达七千九百六十二亿元之多。其中银行发行了7215亿元，占比90.62%，包括政策性银行的30.05%、商业银行的60.15%和外资银行的0.42%；其他非银行金融机构发行了677亿元，占比8.5%；上海公积金管理中心发行了70亿元，占比0.87%。由此可以看出，在我国的信贷资产证券化市场银行占据绝对主导地位，但随着金融创新的发展和政策的不断支持，发起机构的种类也在不断