《国际收支调节》课件

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1、第二章国际收支调节第一节国际收支平衡与不平衡一、国际收支状况：盈余（顺差）、赤字（逆差）和均衡自主性交易调节性交易国际收支平衡：一国在一定时期内的国际收支在数量与实质内容两方面促进本国经济与社会的正常发展，促进本国货币均衡汇率的实现和稳定，使本国的国际储备接近、达到或维持充足与最佳水平。第二章国际收支调节国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户上出现的余额而言的。特定账户下：贷方总额﹥借方总额顺差（盈余）贷方总额﹤借方总额逆差（赤字）贷方总额＝借方总额均衡第二章国际收支调节二、国际收支不平衡的口径1、贸易收支差额

2、贸易收支差额=商品出口额-商品进口额2、经常项目收支差额经常项目收支差额=经常项目收入-经常项目支出3、资本和金融账户差额资本和金融账户差额=资本账户差额+金融账户差额第二章国际收支调节4、综合账户差额或总差额总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差错与遗漏总差额表明了国际收支最后留下的缺口，该缺口要通过储备资产的增减来进行弥补。因此，总差额=储备资产增减额三、国际收支不平衡（失衡）的原因（一）周期性不平衡复苏与繁荣：经济增长国际收支改善收入增加货币升值通货膨胀效应：利率提高抑制投资第二章国际收支调节衰退与萧条：经济衰退收

3、入下降国际收支恶化货币贬值利率下调效应：低利率促进投资时间GDP第二章国际收支调节（二）收入性不平衡（三）货币性不平衡（四）结构性不平衡（五）偶发性不平衡第二章国际收支调节第二节国际收支不平衡的影响一、国际收支逆差的影响（一）国际收支逆差的三种情况1、资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差表明:国内资本市场吸引力较强；国内需求旺盛，但本国企业的盈利前景与竞争力不足。第二章国际收支调节2、经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差表明：本国产品在国际市场上具有竞争力；但国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重。3、经常项目与资本

4、项目双逆差表明：国内资本市场缺乏吸引力；本国需求旺盛（历史累积需求的释放），但本国企业盈利前景与竞争力不足。总体影响：本币汇率下浮；外汇储备减少；通货紧缩，利率上升；影响经济增长等。第二章国际收支调节二、国际收支顺差的影响（一）国际收支顺差的三种情况1、经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余表明：一国国内需求不足而外国需求旺盛，国内资本市场缺乏吸引力，本国经济长期增长乏力。第二章国际收支调节2、资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余表明：国内资本市场吸引力较强；国内需求强劲，国内经济增长前景良好。3、经常项目与资本项目双顺

5、差。表明：国内资本市场吸引力较强；国内产业竞争力很强，国内经济呈现较好的发展态势。总体影响：本币汇率上浮，不利于出口；通货膨胀；加剧国际摩擦；国内资源减少等。第二章国际收支调节第三节国际收支的调节机制一、国际金本位制度下的国际收支自动调节机制“价格-铸币流动机制”英国经济学家大卫.休谟第二章国际收支调节黄金流入货币供应减少价格水平下降出口增加进口减少国际收支顺差价格水平上涨货币供给增加黄金流出出口减少进口增加国际收支逆差第二章国际收支调节二、固定汇率制度下国际收支的自动调节机制时间：第二次世界大战后至20世纪70年代初在以美元为

6、中心的固定汇率制度下，各国货币当局通过动用外汇储备干预外汇市场来维持汇率不变。（一）利率效应第二章国际收支调节货币供应减少利率上升资本流入增加资本流出减少国际收支顺差货币供应增加货币当局减少外汇储备国际收支逆差利率下降资本流入减少资本流出增加货币当局增加外汇储备第二章国际收支调节（二）收入效应以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响。第二章国际收支调节国民收入下降社会总需求下降进口需求下降国际收支顺差国民收入增加对外支付增加国际收支逆差对外支付减少社会总需求上升进口需求上升第二章国际收支调节（三）相对价格效应第二章国际收支调节国

7、内价格下降出口价格下降出口增加进口减少国际收支顺差国内价格上升货币外流国际收支逆差货币流入出口价格上升出口减少进口增加第二章国际收支调节三、浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制前提条件：马歇尔-勒那条件（出口商品的需求弹性与进口商品的需求弹性之和大于1）第二章国际收支调节本币贬值出口价格下降出口增加进口减少国际收支顺差本币升值外汇需求大于外汇供给国际收支逆差外汇需求小于外汇供给出口价格上升出口减少进口增加第二章国际收支调节注意：在固定汇率制下，国际收支自动调节机制是通过国内宏观经济变量的变化而实现的。因此，国际收支平衡目标的实现

8、是以牺牲国内经济均衡（物价稳定、充分就业、经济增长）为代价的；在浮动汇率制下，汇率的变化使国际收支自动调整。因此，国际收支平衡的实现不会干扰国内经济目标的实现。第二章国际收支调节第四节国际收支的调节政策和措施一、外汇缓冲政策（一）定义一国政府把外汇与黄金等国际储