《基础观念》PPT课件

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1、第二章   财务管理的估价基础第一节     资金时间价值第二节风险报酬第一节     资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值（货币时间价值）,是指资金在周转使用过程中，随着时间的推移而产生的价值增量资金的时间价值就是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。问题：是不是所有的资金都有时间价值呢？用相对值的形式表示，即资金的收益率；用绝对值的形式表示，即资金价值的绝对增加额。二、资金时间价值的计算方法在计算中，统一采用下列符号：P(presentvalue)：现值（本金）F(futurevalue)：终值，又称将来值或

2、本利和n：计息期数i：利息率现值P终值F012n计息期数(n)利率或折现率(i)(一)单利法(1)单利终值的计算F=P（1+ni）-------------------------------公式1(2)单利现值的计算P=Fn*P=F(1-i*t)(二)一次性收付款的复利终值和现值计算1.复利终值的计算：Fn=P-------------------公式2系数记为(F/P，i,n)例1.某人将10000元存入银行，年利率12%，按年计息，5年后的复利终值为多少？F5=P×=10000×(1+12%)5=17623元=10000×(

3、F/P,12%,5)=17623元年　　　　计单利　　计复利21.161.17202.604.6620017.004838949.59年利率为8%的1元投资经过不同时间段的终值例2某人将10000元存入银行，年利率为12%，如果按半年计息，即半年复利一次，5年后的复利终值其复利终值为多少？F10=10000×(1+12%/2)10=17908元假如每月复利一次，那么它的复利终值为多少？如果1个计息期分为m个计息期，则Fn×m=P×(1+i/m)mn----------公式3F20=10000×(1+12%/12)60=1816

4、7元可见，在一定时期内，计息期间隔越短，复利的次数越多，复利终值越大。假设本金为1元，年利率为12%，1年内分成多个复利期间计算终值，（1+i)1=1.12(1+i/2)2=1.1236(1+i/4)4=1.1255(1+i/12)12=1.1268(1+i/365)365=1.12752.复利现值的计算：P=Fn×------------公式4系数记为(P/F，i,n)例3.某人5年后收到10000元，年利率为5%，在复利法下，现在应存入多少钱？假如每季度复利一次，现应存入多少钱？按年复利，P=F5×(P/F，5%,5)=10

5、000×0.7835=7835元按季度复利，P=10000×(P/F，1.25%,20)=10000×0.7800=7800元可见，按复利法计算复利现值，贴现期越短，复利次数越多，复利现值越小如果1个计息期分为m个计息期，则P=Fmn×(P/F，i/m,mn)(三)年金(Annuity)的终值和现值的计算年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。普通年金(后付年金)，每期期末收款、付款即付年金(预付年金)，每期期初收款、付款递延年金，距今若干期以后的每期期末收款、付款永续年金，无限期连续收付的年金1.普通年金的计算(1)普通年金终

6、值的计算Fn=A*---------------------公式5系数记为(F/A，i,n)普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。普通年金终值：计算示意图…………AAAAAA·(1+i)0A·(1+i)1A·(1+i)2A·(1+i)n-2A·(1+i)n-112n-1n普通年金终值公式推导过程：F=A（1+i)0+A（1+i)1++A（1+i)n-2+A（1+i)n-1……等式两端同乘以(1+i):(1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2++A(1+i)n-1+A(1+i)n……上述两式相减:i·F=A(1+i)n-AF

7、=Aiin1)1(-+例4.某人每年年末存入银行10000元，年利率为5%，5年后的年金终值为多少？F5=10000×(F/A，5%,5)=10000×5.5256=55256元(2)普通年金现值的计算P=A*--------------公式6年金现值系数记为(P/A，i,n)P=A(P/A，i,n)=10000×4.3295=43295元例5、 某人想今后5年内每年年末取得10000元，按年利率5%贴现，则他现在应存入多少钱？普通年金现值：普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项的现值之和。计算示意图…………AAAAAA·(1+

8、i)-1A·(1+i)-2A·(1+i)-(n-2)A·(1+i)-(n-1)A·(1+i)-n12n-1n普通年金现值公式推导过程：p=A(1+i)-1+A(1+i)-2++A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n……等式两端同乘以(1+i):