《必和必拓收购案》PPT课件

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1、从加拿大钾肥收购案看跨国并购----金融0802班段朝辉林韵方丽敏吴琦讲解提纲概念引入案例简介总结案例分析收购动机中国参战收购被拒收购背景一、概念引入国际并购：一国跨国性企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权直至整个资产收买下来。主体——两个或两个以上国家的企业、国家的市场和政府控制下的法律制度渠道——直接投资，子公司进行并购并购(Mergers&Acquisition)——兼并和收购(或购买)支付手段——支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发行债券等形式。要约收购：是指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持

2、有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份。在英国被称为Takeoverbid，在美国则被称为Tenderoffer主要内容：收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。二、案例简介---必和必拓收购加拿大钾肥公司9月24日，澳洲矿业巨头必和必拓宣布，公司对Potash发起的收购已获美国联邦贸易委员会批准。2010年8月18日，全球第一矿企必和必拓向第一大钾肥企业PotashCorp（加拿大钾肥公司）发出恶意收购要约，收购价格386亿美元。必和必拓提出的要约收购价格为130美元/股，较之PotashCorp股

3、票同一日期30日交易期平均溢价32%。2010年8月12日，必和必拓首席执行官高瑞斯向PotashCorp首席执行官威廉·道尔提议合并两家公司，遭后者拒绝；8月13日，必和必拓董事长雅克·纳瑟致函PotashCorp董事长达拉斯·豪威重申提议，再次遭拒。加拿大方面称,其阻止必和必拓对Potash的收购,部分原因在于必和必拓缺乏开采和销售作物肥料的经验。加拿大政府11月3日以不完全符合国家利益为由，否决了必和必拓公司的收购方案，给予必和必拓一个月时间来证明这一收购将对加拿大有利，并表示届时加拿大政府将进行最终决定。澳洲矿业巨头必和必拓公司11月14日发表

4、声明，放弃以390亿美元收购全球最大钾肥生产商，加拿大萨斯喀彻温钾肥公司(Potash)的计划,将转而进行总额为42亿美元的股票回购。结局：加拿大钾肥出售案进展一览表时间进程9月1日Potash总部所在省担心中国买家收购该公司9月2日中化聘请汇丰为顾问研究Potash可选方案9月3日必和必拓不打算提高收购加钾报价9月6日中国支持中化集团竞购加拿大钾肥9月6日中化国际可能与中投联手竞购Potash9月8日中化邀请新加坡淡马锡共同竞购Potash9月16日商务部表态会审查加拿大钾肥收购案9月17日Potash设法促成以中国为首财团参与竞购9月24日必和必拓购

5、加钾肥获美国批准9月27日中化集团拟通过融资收购Potash时间进程8月19日必和必拓向Potash发起敌意收购8月21日中化集团和巴西淡水河谷均已与加拿大钾肥商Potash进行接洽8月21日中化集团可能收购加拿大钾肥商Potash8月21日巴西矿业巨头淡水河谷否认收购Potash8月24日传力拓或与中国合作伙伴联合收购Potash8月25日厚朴和中化或竞购全球最大钾肥公司8月26日必和必拓准备向Potash股东发起游说攻势8月31日必和必拓购Potash再出招：或将剥离氮磷肥8月31日我国反垄断部门或介入全球两大钾肥并购案加拿大钾肥公司Potash简介

6、加拿大钾肥公司PotashCorpofSaskatchewan(POT.N)是世界上产量最高的化肥生产商，该公司成立于1953年，总部设在加拿大萨斯卡通。该公司生产农作物最重要的三种肥料：钾、磷酸盐以及氮。作为世界领先的钾生产商，加拿大钾肥公司至少拥有每年1000万吨钾肥产能，加拿大钾肥公司的产量占全球总产量的20%。公司在全球七个国家有业务运营和商业往来。澳大利亚必和必拓公司简介必和必拓公司于2001年由两家巨型矿业公司———BHP与英国比利登公司(Billiton)合并而成，现在已经是全球最大的采矿业公司。主要产品有铁矿石、煤、铜、铝、镍、石油、液化

7、天然气、镁、钻石等。必和必拓是世界上最大的综合资源公司。如果成功收购PotashCorp这一产能总和占据全球钾矿产能的60%。三大矿山之一全球钾肥需求状况———中国占比最大全球钾肥供给状况1、据统计，80年代末世界钾盐工业达到历史最高水平，年开采量达到3000万吨。此后，长期大幅度下滑，到90年代中期维持在年开采2500-2700万吨之间。2、加拿大是世界上最大的钾盐资源国、生产国和出口国。3、俄罗斯是世界第二大钾盐生产国，俄罗斯钾肥的40%出口到中国。4、世界第三大钾盐生产国为白俄罗斯，白钾肥出口占世界出口总量的14%当今全球矿产资源争夺战形势矿业巨头

8、积极谋霸“资源民族主义”浮现资源竞逐的政治化三、案例分析收购背景“资源民族主义”