《现金流量》课件

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1、本章内容通过资产负债表和利润表获取财务管理的重要信息——现金流量。本章重点理解财务报表所提供的信息区分账面价值与市场价值知道平均税率与边际税率的区别知道会计利润与现金流量的差别计算企业的现金流量2.1资产负债表某一特定日期由会计人员对企业会计价值所拍的一张快照。资产负债表衡等式为：资产≡负债+所有者权益美国联合公司资产负债表2010200920102009流动资产：流动负债:现金及等价物140107应付账款213197应收账款294270应付票据5053存货269280应计费用223205其他58流动负债合计486455流动资产合计761707长期负债固定资产：递延税款117104财产、厂房及

2、设备14231274长期债务471458减：累计折旧(550)(460)长期负债合计588562财产、厂房及设备净值873814无形资产及其他资产245221所有者权益固定资产合计11181035优先股3939普通股(面值为$1)5532股本溢价347327累积留存收益390347减：库藏股票(26)(20)所有者权益合计805725资产总计18791742负债与所有者权益总计18791742资产负债表分析分析资产负债表时，财务管理人员应注意以下三个问题：流动性负债与权益账面价值与市场价值净营运资本流动性流动性是指在不引起价值大幅损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。流动资产的流动性最强。公

3、司资产的流动性越强，对短期债务的清偿能力就越强。流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。负债与权益债权人享有对企业现金流量的第一索取权。所有者权益等于资产与负债之差额。市价与成本根据公认会计原则(GAAP),在美国，经审计的企业财务报表对资产应按成本进行计价市价是指资产、负债或权益在实际买卖中能达成的价格，与历史成本是两个不同的概念。2005年，亚马逊公司股权的账面价值为负6400万美元，但其股权的市值超过了150亿美元。净营运资本（NWC）净营运资本=流动资产–流动负债净营运资本通常随公司的增长而增长美国联合公司资产负债表2010200920102009流动资产流动负债现金及等价物1401

4、07应付账款213197应收账款294270应付票据5053存货269280应计费用223205其他5850流动负债合计486455流动资产合计761707Long-termliabilities:固定资产Deferredtaxes$117$104财产、厂房与设备$1,423$1,274Long-termdebt471458减：累计折旧(550)(460Totallong-termliabilities$588$562财产、厂房与设备净值873814无形资产与其他资产245221Stockholder'sequity:固定资产合计$1,118$1,035Preferredstock$39$39

5、Commonstock($1parvalue)5532Capitalsurplus347327Accumulatedretainedearnings390347Lesstreasurystock(26)(20)Totalequity$805$725资产总计$1,879$1,742Totalliabilitiesandstockholder'sequity$1,879$1,742此处，NWC从2009年的252百万美元增长为2010年的275百万美元。这23百万美元的增长是公司投资的一种增长。252=707－455455275=761－4862.2利润表衡量企业在某一特定时期内的财务业绩利润的会

6、计定义为：收入–费用≡利润美国联合公司利润表总销售收入产品销售成本销售、一般费用及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税当期:71递延:13净利润留存收益：43股利：43226216553279019029219491708486“底线”为净利润利润表分析分析利润表时，应注意三个问题：公认会计准则(GAAP)非现金项目时间与成本公认会计准则（GAAP）利润表的编制原则：权责发生制（即收入和费用相配比），会导致利润表中的数据并不代表实际的现金流入和流出，进而导致会计利润和现金流量的不一致。非现金项目：也是导致会计利润和现金流量不一致的因素。非现金项目折旧是最明显的非现金项目

7、。没有公司会为“折旧”开支票付款。另一种非现金费用是递延税款，从现金流量的角度来看，递延税款不是一笔现金流出。因此，净利润与现金是完全不同的两个概念。时间与成本在短期内，企业的特定设备、资源和责任义务是固定的，但企业可改变劳动力和原材料等投入的大小。从长期来看，所有的生产投入都是可以变动的（因此，相关的成本也是可变的）。财务会计人员对变动成本和固定成本通常不做区分，相反，他们将会计成本划分为产品成