《经济周期》课件

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1、第七章经济周期（不在考试范围）动态的资本主义经济以两种事实为其特征：生产、就业的持续增长和物价水平的大幅度摆动。尽管商业和金融不稳定事件频繁发生，但是由于古典传统的主导地位，长期均衡问题成为19世纪主要经济理论家关注的焦点，而短期经济（贸易）周期问题充其量是第二位的[1]。但自“凯恩斯革命”后，经济周期理论就成为经济学的一个重要分支，并且“对于经济波动和稳定化政策的系统研究差不多占据了20世纪经济学的全部发展”(Woodford,1999)。[1]最早观察到商业周期（tradecycle）现象的是英国经济学家WilliamPetty（1623-1687）。当时，商业周期被定义为可变时期国民收入

2、的波动。而对于经济行为定期波动的研究，则出现在19世纪中期，其中最重要的研究就是Juglar在1860年出版了《论法国、英国和美国的商业危机及其发生周期》一书。早期经济学家对于经济周期的研究基本上沿着两条主线展开：一条是正式的理论分析，包括自维持周期模式和冲击-传导范式；另一条是对于程序化事实的实证分析，最具代表性的是由NBER倡导的一系列研究项目中对于经济周期事实最早、也最为系统的研究。但是，上述二种研究传统很快被迅速发展的凯恩斯革命和考利斯委员会（CowlesCommission）所创立的计量分析方法所取代[1]。凯恩斯主义的方法提出了对于总体波动的一种正式解释，并且承诺这种波动通过使用适

3、当的政策可能减弱或者消除；同时，20世纪30年代后期数量分析方法在经济学各个研究领域内得到了广泛的应用，特别是美国国民收入核算体系的建立和数据的积累，使得建立现代宏观经济模型的理论、数据与条件的已具备[2]。[1]考斯利委员会（CowlesCommission）成立于1932年。该委员会倡导使用计量经济模型研究宏观经济总量之间的关系，进而对众多经济周期学说的正确性与正确度进行检验。因此，它批评Burn&Mitchell的工作是没有理论衡量的危险例证。[2]1939年丁伯根建立了研究美国经济周期问题的计量经济模型，该模型由50个先行随机差分方程组成，其中包括32个行为、技术和法规方程，18个定义

4、方程，分别用于解释消费者和投资者行为。于是，宏观经济学研究的重心从对周期本身的研究开始转向减弱波动或者说改善经济绩效的宏观经济政策上，与之相适应的一种合意方法就是，不再拘泥于Burn-Mitchell式的一些程序化事实，转而构建结构模型。但是，这种实际上的转变不可避免地造成了20世纪60年代的长期经济扩张，甚至让人们可以认为经济周期已经被治愈了[1]。但70年代出现的滞胀，反映了衰退的频度和深度都有所增加，于是在Lucas(1977)的大力倡导下，重新点燃了研究经济周期这一特定领域的兴趣。[1]毫无疑问，经济波动总是与我们同在，但是如果实际产出与潜在产出的背离很小，并且出现序列不相关，那么经济

5、周期有可能被治愈。一、经济周期的定义[1]与典型化事实对于市场导向的经济体而言，经济波动是无法避免地存在。具体而言，各种宏观经济目标变量的水平或者变化率会不断地出现上下变动，例如，GDP、通货膨胀率、就业率等等。尽管波动是“一种生活现象”（Schumpeter,1939），在所有国家的经济生活中都会出现，而且彼此之间的繁荣与衰退并不一致，波动的长度与深度也并不同一，但是这些波动却呈现出自身的再现性和重复性，也就是说经济变量在连续波动的过程中出现有规律的、不断重复模式的正弦波[2]。但“总的说来，对于有关经济周期定义文献的搜索是令人沮丧的”（Zarnowitz,1992）。因为大多数研究者并没有

6、确切地阐述“什么是经济周期”，仅仅采用实证分析方法识别出经济周期的基本程序化事实。[1]至今为止，经济周期定义主要包括三个：古典经济周期、增长周期以及增长率周期。古典经济周期和增长率周期更为适合实时监督和预测，而增长周期主要用于历史分析。[2]仔细研究不同宏观经济变量的月度与季度数据，可以很清楚地将经济周期与其他经济波动区分开来。一般而言，经济周期的规模更大、持续的时间更长，并且传播地更为广泛。Burns&Mitchell(1946)率先提出了后来被称之为“古典周期”的定义：“经济周期是主要由工商企业组成的国家总体经济活动中存在的一种波动。一个周期由以下阶段组成：许多经济活动同时发生扩张，然后

7、发生同样的普遍衰退、紧缩并进入下一周期的扩张阶段的复苏；这一些系列变化是一次次重复发生的，但并不是定期的；在时间长度上，经济周期可短到1年或长达10年至20年；并且不能再划分成和这种振幅相近而性质相同的更短的周期”根据这一定义，可以清楚地看出作者将经济周期看作由繁荣、危机、衰退和复兴四个阶段组成，并且不可避免地从一个阶段演变到另一个阶段。更为“重要的是，一些完全不同的活动会一起扩张或者收缩，并且它