《股权筹资》PPT课件

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1、第四章股权筹资学习目标:本章阐述股权筹资的原理。通过本章学习，应当达到如下的学习效果：了解股份公司股权筹资的类型和筹资形式。了解有限责任公司股权筹资的制度和筹资形式。理解股权筹资与企业控制权之间的关系。理解投资总额与注册资本的关系。第一节股份公司的股权筹资一、普通股筹资（一）普通股及其股东权利普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是代表股份有限公司终极产权归属的基本股份。通常，股份公司进行股权筹资只发行普通股。合法持有普通股的投资者为普通股股东。投资者购买发行公司的普通股股票而获得了普通股股东身份，并依法拥有了以下权利：1．对公司的管理权普通股股东具有对公

2、司管理的权利。表现在依法行使股东大会上的表决权。通过投票表决，决定公司的管理层人选（董事会人选、监事会人选），和公司重大决策的讨论与通过。2．分享盈余的权利盈余的分配方案由股东大会决定。每一个会计年度由董事会根据企业的盈利数额和财务状况来决定分发股利的多少并经股东大会投票表决。3．出售或转让股份的权利股东有权通过合法途径出售、转让股票。4．优先认股权当公司增发新股时，原股东有权按持有公司股票的比例，优先认购新股。这主要是为了保证股东对公司的控制权。5．剩余财产的要求权当公司解散、清算时，普通股股东对剩余财产有要求权。然而，这种权力却居于债权人和优先股股东之后，所以

3、普通股股东所具有的这一权利的实质是一种法定责任。6．公司章程规定的其他权利发行公司可以根据公司的实际可能和需要，在公司章程中规定有利于维护股东权益的条款。（二）普通股的特征1．期限上的永久性。发行普通股所筹集的资本无需归还，直至公司解散清算为止。2．责任上的有限性。普通股股东作为公司终极产权所有者承担了公司所有的法定清偿和支付责任，并以股东的出资额为限。3．收益上的剩余性。普通股股东所能够获得的公司收益是公司各项支付后的剩余收益。4．清偿上的滞后性。公司进行清算时，普通股股东所能够获得的清偿只能是各项清偿完成后的剩余财产。（三）普通股股票的发行1．股票发行的目的（

4、1）设立新的股份公司。股份公司成立时，以新设发行股票的方式筹集主权资本。（2）扩大经营规模。已经成立的股份公司为扩大生产经营规模，以增资发行股票来筹集所需主权资本。（3）其它目的的股票发行。如分配股利采取股票股利时的股票发行、解决可转换债券持有人行使转换权时的股票发行等。2．股票公开发行的条件股份公司公开发行股票涉及社会公共利益，因此，必须具备法定条件，取得发行资格。具体条件如下：新设立的股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件：（1）生产经营符合国家产业政策；（2）发行普通股限于一种，同股同权；（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%；（

5、4）在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外；（5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数不得超过拟向社会发行股本总额的10%；公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行部分的比例可适当降低，但最低不少于股本总额的15%；（6）发起人在近3年内没有重大违法行为；（7）证券监管部门规定的其它条件。原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除应当符合上述条件外，还应符合下列条件：（1）发行前一年，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于

6、20%，证监委另有规定除外；（2）近三年连续盈利。股份有限公司增资申请公开发行股票，除应符合上述条件外，还应符合下列条件：（1）前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；（2）公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股利；（3）公司最近三年内的财务会计文件无虚假记载；（4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。3．股票发行方式股票发行方式可分为如下两种：（1）有偿增资发行。是指发行时投资者必须按认购的股数及股票面值或市价缴纳现金或实物。这种发行方式按认购人的不同又分为股东优先认购，第三者分摊和公开招股发行。股东优先认购。是指公司在发行新股时给予普通股股东以某一价格优先认

7、购新股的权利，且规定新股的认购比例与持有旧股的比例相同。若股东不准备认购新股，则可将认购权转让。第三者分摊。是指公司发行新股时，给予和公司有特定关系的第三者（如公司职工、管理层、往来银行、供应商、客户等）以较低价格认购新股的权利。公开招股发行。是指以不特定的多数投资者为发行对象，向社会公开召募认股人。（2）无偿增资发行。是指发行时股东不需缴纳现金或实物，即可无代价取得新股。具体包括无偿支付方式、股票分红方式、股份分割方式。无偿支付方式。是公司用资本公积金转增股本，按股东现有股份比例无偿交付新股票。股票分红方式，即股份公司以当年可分配净利润计算分配新股，代替对股东支

8、付的现金股