《证券市场运行》课件

《《证券市场运行》课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第六章　证券市场运行第六章　证券市场运行主要考点：发行市场的含义、作用、构成；熟悉证券发行分类；证券发行制度及我国的证券发行制度；我国的股票发行类型和股票发行条件；我国股票的发行方式和发行定价方式。我国公司债的发行管理、发行条件；证券交易所的定义、特征、职能；我国证券交易所市场的层次结构；证券交易原则和交易规则。股票价格平均数和股票价格指数的概念和功能，我国主要的股票价格指数、债券指数和基金指数；证券投资收益和风险的概念；证券投资系统风险、非系统风险的含义。一、证券发行市场概述（一）证券发行市场的含义与作用发行人向投资者出售证券的市场，是一个无形市场筹措资金、投资和获利的就会、形成资

2、金流动的收益导向机制（二）证券发行市场的构成：第一节　证券发行市场1.证券发行人3.证券中介机构2.证券投资者（三）证券发行分类1.按发行对象分类：公募和私募2.按有无发行中介分类：直接和间接（四）证券发行制度1.注册制（美国）2.核准制（欧洲各国）3.我国的证券发行制度发行申请需由保荐人推荐和辅导，由发行审核委员会审核，中国证监会核准。(1)证券发行核准制(2)证券发行上市保荐制度(3)发行审核委员会制度（五）证券承销制度自销和承销（包销和代销）：包销可分为全额包销和余额包销两种。发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议

3、；向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元，应当由承销团承销。上市公司发行证券，应当由证券公司承销;非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。二、股票发行市场（一）股票发行类型1.首次公开发行（IPO）2.上市公司增资发行：向原股东配售股份（配股）、向不特定对象公开募集股份（增发）、发行可转换公司债券、非公开发行股票（定向增发）（二）股票发行条件1.首次公开发行股票的条件：最近3个会计年度；1、利润均为正且累计超过3000万，2、现金流量净额累计超5000万，3、营业收入累计超过3亿。2.发行前股

4、本不少于3000万。3.最近1期无形资产占净资产不高于20%（扣除土地使用权、水面养殖权、采矿权等后）4）最近1期不存在未弥补的亏损。2.首次公开发行股票并在创业板上市的条件1）发行人应当具备一定的盈利能力。1）最近2年连续盈利，净利润累计不少于1000万元，且持续增长。2）最近一年盈利，净利润不少于500万元，最近两年营业收入增长不低于30%。2）最近一期净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元，存续时间不少于3年。3）募集资金只能用于发展主营业务。4）两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。3.上市公司公开发行证券的条件（注意数

5、字）1）一般规定。36个月内财务无虚假记载。2）向原股东配股。不超过配股前股本总额的30%，控股股东在股东大会召开前公开承诺认购配股数。采用代销的方式发行。3）向不特定对象公开募集股份（增发）。3年平均净资产收益率不低于6%。发行价不低于20个交易日均价或前一交易日均价。4）发行可转换公司债。3年平均净资产收益率不低于6%。发行后债券余额不超过最近一期的净资产额的40%，3年平均可分配利润不少于公司债券1年度利息。发行可分离交易的债券；净资产不低于15亿、3年年均可分配利润不少于公司债券1年期利息、3年年均经营活动产生的净现金流量不少于公司债券1年利息、所附认股权全部行权后募集资金不

6、超过拟发行债券金额。5）非公开发行股票（定向增发）。发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的90%。发行结束之日起12个月不得转让，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份36个月内不得转让。发行对象不超过10名，境外战略投资者，应当经过国务院相关部门事先批准。（三）我国的股票发行方式：首次公开发行股票（IPO）和上市后向社会公开募集股份（公募增发）：上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。上网公开发行

7、方式：主承销商作为唯一的卖方，主承销商以摇号抽签方式决定中签的证券账户。（四）股票发行价格股票发行价格是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。股票发行采取溢价发行的，发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。股票发行的定价方式，可以采取协商定价方式，也可以采取一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。上市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主承销商协商