美元本位制对中美经济关系的影响_项卫星

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1、DOI:10.13654/j.cnki.naf.2014.01.0072014年第1期总第111期No.1，2014TotalNo.111东北亚区域合作美元本位制对中美经济关系的影响项卫星杨丽莹［摘要］美元本位制作为中美贸易—资金双循环机制的基础，印证了中美经济关系是“贸易国家”和“金融国家”之间的非对称的相互依赖关系。美元本位制对中美贸易失衡和金融失衡具有重要的影响。这种影响表明，中美经济关系中存在非对称的“金融恐怖平衡”。全球金融危机后，美元和美元本位制的地位不仅没有被削弱，而且更加巩固；美元

2、本位制仍将继续。中国必须在现行的政策框架下降低对美元本位制的依赖。为此，应加快完成从出口导向发展战略向内外平衡的经济发展战略的转变和加快金融转型的进程。［关键词］美元本位制；中国；美国；经济关系；贸易失衡；金融失衡；双循环机制［中图分类号］F820［文献标识码］A［文章编号］1003-7411（2014）01-0067-（8）［收稿日期］2013-08-06［基金项目］教育部规划基金项目（13YJA790126）；吉林大学哲学社会科学创新团队建设项目［作者简介］项卫星，吉林大学美国研究所副所长，经

3、济学院教授，博士生导师；杨丽莹，吉林大学经济学院世界经济专业博士研究生。（长春130012）自从中国加入世界贸易组织以来，中美双边经济关系迅速发展，其意义由于远远超出双边的范畴而为国际社会所关注。2007年，美国哈佛大学商学院尼尔·弗格森教授（NiallFerguson）和柏林弗瑞大学莫里茨·舒拉里克教授（MoritzSchularick）基于中美两国经济之间的“共生”（symbiosis）程度的不断加深及其对世界经济格局的重要意义，将中美经济合在一起视为一个［1］经济体，并将其称之为“中美国”（

4、Chimerica），试图证明由中国出口导向型经济发展模式与美国过度消费模式的合二为一所形成的世界经济秩序以及中美两国经济之间的相互依赖。尽管我们并不完全认同或接受这一概念，但是中美双边经济关系自中国加入世界贸易组织以［2］来的迅速发展及其全球性影响，充分证明了这一关系对目前的世界经济格局的重要意义。2008年全球金融危机爆发后，学术界在探索导致这场危机的根本原因时，将关注点聚焦于以美元为中心的现行国际货币体系即美元本位制；并就危机对中美经济关系的影响进行了研究。这一影响从本质上看，是美元本位制对

5、中美经济关系的影响；这种影响贯穿于进入21世NORTHEASTASIAFORUM68东北亚论坛2014年第1期纪以来中美经济关系发展的整个进程之中。全球金融危机爆发后，美元和美元本位制的地位与此前相比，不仅没有被削弱，而且更加巩固。为此，关注并研究美元本位制对中美经济关系的影响，其理论意义在于推动有关中美经济关系的研究；其现实意义在于为中国如何调整经济结构和转变经济发展方式，特别是为制定当前及未来的对美经济战略提供决策参考。一、美元本位制与中美贸易—资金双循环机制（一）中美贸易—资金双循环机制的形

6、成美国自20世纪70年代开始，引领全球产业结构的升级和产业转移，逐渐将本国的一部分制造业转移到日本，并再转移到东亚新兴经济体，最终转移到中国。在这一过程中，中国为实施出口导向发展战略，先后从日本和东亚新兴经济体引进直接投资和资本品，通过加工和组装，将最终产品出口到美国，从而构成了中美贸易—资金双循环机制中的贸易循环。在这一循环中，中国形成了庞大的生产和出口能力，逐渐替代了东亚新兴经济体在美国的市场份额；东亚新兴经济体对美国的贸易顺差也因此集中转移到中国，由此形成了中国对美贸易的巨额顺差。与此同时，

7、随着美国对华直接投资的不断增长和对华贸易逆差的不断扩大，中国的外汇储备迅速增长，其中又以美元资产为主。为保证这一循环的继续，中国必须将外汇储备中的很大一部分用于向美国提供债务融资；而美国则通过这种融资平衡其贸易逆差，并扩大从中国的进口及对中国进行直接投资，由此构成了中美贸易—资金双循环机制中的资金循环。从中美贸易—资金双循环机制的形成中可以看出：美国通过对华贸易逆差和直接投资输出美元；而中国则通过对美贸易顺差获得了大量的“贸易美元”。所以，美国对中国的贸易逆差越大，对中国的直接投资规模越大，中国的

8、外汇储备规模就越大；在美元资产占中国外汇储备比重不变的前提下，中国持有的美元资产也就越多。随着越来越多的资本流入美国，美国的对外负债得到暂时的缓解，美国从中国的进口也得以维持。由此可见，中国对美国的证券投资支撑了美国的赤字财政，而美国则成为中国外贸顺差的主要贡献方。（二）美元本位制是中美贸易—资金“双循环”机制的基础布雷顿森林体系瓦解后，虽然国际货币体系呈现出一种“无体系的体系”状态，但由于在该体系下形成的对美元的惯性依赖，以及美国所拥有的雄厚的经济实力和金融业的比较优势，美元成为