美国金融监管的制度变迁及新改革法案的影响

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1、2012年2月社会科学家Feb.,2012（第2期，总第178期）SOCIALSCIENTIST（No.2,GeneralNo.178）【法学与法制建设】美国金融监管的制度变迁及新改革法案的影响涂永前（西安交通大学经济与金融学院，陕西西安710063）摘要：金融危机之后必定会有一些配套法律法规来规制危机中的不规范行为。美国百余年来的金融发展及监管经验成就了其发达的金融市场，同时也使得其金融法律越来越完备，然后危机该发生时仍旧会发生，个中缘由值得探讨。为了防止新的危机发生，金融监管制度必须紧跟金融

2、业发展，与时俱进，不断革新，防微杜渐。金融业及金融监管法制相对落后的我国需要从这些美国金融业及金融立法发展史中吸取合理成分，革故鼎新，开拓思路发展具有中国特色的金融业和金融监管法制。关键词：金融危机；金融监管；金融业；系统性风险中图分类号：D922.28文献标识码：A文章编号：1002-3240（2012）02-0106-05在刚刚过去不久的2010年夏季，美国政府、代表逼。此话不假，毕竟法因时而变。通过对美国金融业发立法机关的参众两院、代表金融界利益集团的华尔街展及金融立法的变革脉络之回顾我们

3、可以更加清晰在经过两年多纷纷扰扰的激烈争执之后，终于就2007地读出经济与法律之间的互动关系，制度变迁与社会年夏季发生的那场缘于美国而很快席卷全球的金融危经济发展之间的息息相关。机通过了“美国自上世纪30年代‘大萧条’以来改革最下文将就美国金融发展与金融立法的几个阶段进彻底、幅度最大的金融监管改革法案”———《多德-弗行一番梳理，然后着重介绍2010年金融改革法案的主兰克华尔街改革与个人消费者金融保护法》，2010年要内容及其对我国金融监管立法的可资借鉴之处。7月21日奥巴马总统正式签署了该项法

4、案，此举意味着在美国经济发展史上具有重大意义的金融监管改一、二十世纪美国金融立法的流变革法案成为法律，它将就美国金融监管及金融市场的未来发展进行全新的制度安排。该项法案共分为16（一）20世纪30年代的金融监管改革：以《格拉斯-个章节，长达848个页码，数千个条文，但是该法案仅斯蒂格尔法》的制定为基石仅还只是一个开始，因为很多具体的实施细则还有待在经历了1929年的“黑色星期四”之后，美国股相关机构在实践中进一步制定和完善。市狂泻如脱缰的野马，道琼斯指数跌到200点的最低该法案无疑会对美国的金融

5、业、经济的未来发展位置，从此整个美国经济进入历史上所称的“经济大及美国金融监管制度的变迁将产生重大影响，但是一萧条时期”。有鉴于此，美国参议院银行货币委员会于向被认为金融业最为发达、监管制度最为健全的、在1932年开始对华尔街金融市场展开实地调查，结果发制度建设方面被其他国家视为马首是瞻的美国为什现诸多银行机构大量存在的不当行为是这次金融危么要对其金融监管制度进行全方位的大修呢？当然，机的始作俑者。为了有效防止危机再次发生，美国政很多人肯定会说这是因为刚刚发生不久的金融危机府和立法机关意识到，必

6、须制定严格的金融监管法律使得美国不得不改变其既有的监管制度，“亡羊补牢，来遏制这些不正当行为，防患于未然。为了缓解经济悔为未晚”，适时革新就有制度的弊端，实为形势所危机，防止财政信贷体系出现彻底崩溃，1933年富兰收稿日期：2012-01-10基金项目：本文得到司法部一般项目《新型金融监管体系框架及其法律构建研究》（09SFB2045）、第48批博士后基金资助项目（20100481330）及第四批中国博士后科学研究基金特别资助作者简介：涂永前（1974-），湖北武汉人，西安交通大学经济与金融学院

7、博士后，研究员。106克林·罗斯福总统以实施新政为契机颁布了一系列彻宏观经济学和货币主义、供给学派为代表的自由主义底改革现行金融体系与货币政策的金融改革举措，力和思想开始复兴。美国经济日益膨胀，金融业逐渐向图重塑美国金融制度。这一时期通过的法律有：1932纵深领域发展，金融创新需求日益扩大。在这期间，传年的《联邦住房放款银行法》，1933年的《银行法》、《证统的“危机防范式”金融监管理论逐渐遭到建立在新券法》、《联邦存款保险法》，1934年的《证券交易法》及的需求之上的理论所抨击，新的金融监管理

8、论主张应《国民放款法》，1938年的《马罗尼法》；其中1933年当重点将监管放在“运作效率”层面上来，因此注重效《银行法》的第16、20、21及32条构成了著名的《格拉率的金融监管理论这一时期成为研究中心。在此期间斯-斯蒂格尔法》。根据相应法规，分别成立联邦存款的金融改革基本上取消了存款机构之间不同业务范保险公司（FDIC）、证券交易委员会（SEC）及证券业自围划分的规定，使存款机构的业务趋向一致，取消了律组织———全国证券商协会（NASD）等。这一系列金利率限制等僵硬的管理措施，同时也强化了联