稀释每股收益的计算例题与讲解

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1、例3（2009年计算分析题）：甲公司为上市公司，20×6年至20×8年的有关资料如下：①20×6年1月1日发行在外普通股股数为82000万股。②20×6年5月31日，经股东大会同意并经相关监管部门核准，甲公司以20×6年5月20日为股权登记日，向全体股东每10股发放1.5份认股权证，共计发放12300万份认股权证，每份认股权证可以在20×7年5月31日按照每股6元的价格认购1股甲公司普通股。20×7年5月31日，认股权证持有人全部行权，甲公司收到认股权证持有人交纳的股款73800万元。20×7年6

2、月1日，甲公司办理完成工商变更登记，将注册资本变更为94300万元。③20×8年9月25日，经股东大会批准，甲公司以20×8年6月30日股份94300万股为基数，向全体股东每10股派发2股股票股利。④甲公司归属于普通股股东的净利润20×6年度为36000万元，20×7年度为54000万元，20×8年度为40000万元。⑤甲公司股票20×6年6月至20×6年12月平均市场价格为每股10元，20×7年1月至20×7年5月平均市场价格为每股12元。本题假定不存在其他股份变动因素。要求：（1）计算甲公司2

3、0×6年度利润表中列示的基本每股收益和稀释每股收益。（2）计算甲公司20×7年度利润表中列示的基本每股收益和稀释每股收益。（3）计算甲公司20×8年度利润表中列示的基本每股收益和稀释每股收益以及经重新计算的比较数据。解析：（1）A=36000（万元），B=82000（万股），甲公司20×6年度的基本每股收益=36000/82000＝0.44（元/股）。20×6年5月20日为股权登记日，向全体股东每10股发放1.5份认股权证，认股权证具有稀释效应的期间是20×6年6月至20×6年12月，则市场均价应

4、选择每股10元，增加的无对价的股数=12300－12300×6/10=4920（万股）。由于稀释期间为6月1日至12月31日，则增加的无对价加权股数=4920×7/12＝2870（万股），稀释每股收益＝36000/（82000+2870）＝0.42（元/股）。（2）A=54000（万元），B=82000+12300×7/12＝89175（万股），P公司20×7年度的基本每股收益＝54000/89175＝0.61（元/股）。由于认股权证在行权前对基本每股收益具有稀释效应，认股权证具有稀释效应的期间是

5、20×7年1月至20×7年5月，则市场均价应选择每股12元，增加的无对价的股数=12300－12300×6/12＝6150（万股）。由于稀释期间为1月1日至5月31日，则增加的无对价加权股数=6150×5/12=2562.5（万股），稀释每股收益＝54000/（82000+12300×7/12+2562.5）＝0.59（元/股）。（3）A=40000（万元），B=（82000+12300）×1.2＝113160（万股），甲公司20×8年基本每股收益＝40000/113160＝0.35（元/股）。由

6、于不存在稀释因素，则20×8年稀释每股收益＝基本每股收益＝0.35（元/股）。因为是不影响所有者权益总额的股票股利派发，则重新计算的调整系数=1+0.2=1.2，故经重新计算的20×7年度基本每股收益=0.61÷1.2=0.50（元/股），经重新计算的20×7年度稀释每股收益=0.59÷1.2=0.49（元/股）。潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。一、计算原则二、可转换公司债券可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。对于可转换公司

7、债券，可以采用假设转换法判断其稀释性，并计算稀释每股收益。要领：计算增量每股收益。首先，假设这部分可转换公司债券在当期期初（或发行日）即已转换成普通股，从而一方面增加了发行在外的普通股股数，另一方面节约了公司债券的利息费用，增加了归属于普通股股东的当期净利润。其次，用增加的净利润除以增加的普通股股数，得出增量股的每股收益，与原来的每股收益比较。如果增量股的每股收益小于原每股收益，则说明该可转换公司债券具有稀释作用，应当计入稀释每股收益。三、认股权证、股份期权1.含义：认股权证：是指公司发行的、约定

8、持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。股份期权：是指公司授予持有人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。股份期权持有人对于其享有的股份期权，可以行权，也可以放弃该种权利。2.注意事项：（1）对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释性。（2）对于亏损企业，认股权证、股份期权的假设行权一般不影响净亏损，但增加普通股股数，从而导致每股亏损金额的减少，实际上产生了反稀释的作用，因此，这