股票投资的策略与技巧

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1、第7章股票投资的策略与技巧第一节股票投资策略第二节股票种类与时机的选择第三节股票投资操作技巧王德礼主讲一、长期投资策略1.长期投资策略的逻辑股市中，人们常说长线是金，为什么？（1）世界股市指数的底部是不断抬高的。道琼工业指数开始不过只有三点，而今天却高达12000多点。香港恒生指数创立时为100点，目前已站上1900点。上证指数开盘是96点，而现在却是2000多点。（2）长期投资可以减少出错的概率。据美国投资公司协会的一项实证研究显示，持有一天下跌的可能性是45%，持有一个月下跌的可能性是40%，持有五年下跌的可能性已降为1%。（3）

2、长期投资可以减少交易成本资金量为10万元，每月交易20次，佣金等为0.6%时，每年交易费用288000！中国股市交易成本偏高，真是难以承受之轻。第一节股票投资策略长期投资的真正含义（1）长期投资并不是买而不卖，在以下三种情形下是可以卖出股票的。第一、公司的基本面真的发生了巨大的变化。　　第二、公司的股价真的被市场严重高估。　　第三、出现了更值得投资的公司。（2）长期投资是把股市作为是一个永久性投资场所。（3）长期投资是对股市要永远保持应有的理性。王德礼主讲（1）长线的钱。要用自有的闲置的资金炒股。（2）长期的股一是要投资于有可能成

3、为百年老店的上市公司。如银行二是要避免周期性强的上市公司。医院、医药、消费、粮食、烟草、零售、生物、食品饮料、交运设备、交通运输、公用事业等周期性就不强。三是要投资具有稳定成长的公司。刘元生认购万科360万股。以后随着万科送股配股，加上通过二级市场增持，至2011年第三季度，达1.3379亿股，认购原始股加上二级市场买入股票的费用，共约400万元。21年，按如今每股7.3元计算，达10亿元，获利达成250倍！四是要投资于股息率超定存的慷慨公司。在香港就有不少投资者长年定投恒生银行，就是为了其高分红。恒生银行过去十多年来一直遵循“按季分

4、红”，年度现金分红水平一直保持在每10股派现50~60港元之间，而且它的分红公布日期及除权日期一般是提前一年就对外公布，每季分红时间及分红水平都是相对固定的。如何进行长期投资二、短期投资策略（1）目前国内股市牛短熊长，长期就意味着受煎熬，投资不是找虐不必当“死多头”；（2）长期本身就是大风险！美国《财富》杂志：美国大约有62%的企业寿命不超过5年;在北京中关村注册的6000家企业，平均寿命为3.9年。（3）短线操作虽然不是赚钱最多的方式，但可以有效回避市场风险，保存资金实力和培养市场感觉。王德礼主讲第一节股票投资策略短期投资的真正含义

5、（1）短期投资并不是随意换手，在牛市中完全可以较长期持有。永不做“死多头”才是关键。（2）短期投资一般不把上市公司作为一个永久性投资对象。即使股市是永久性的，上市公司也并非如此，不同公司的在股市中的浪花才是被关注的对象。（3）短期投资不是投机，要对股市永远保持绝对的理性，以技术流为支撑，容不得任何侥幸。王德礼主讲（1）正确选择交易的左右侧；以股价顶部（底部）为界，左侧交易（高抛、低吸）中的主观预测成分多。右侧交易（杀跌、追涨）则体现对客观的应变能力（2）尊重趋势、顺势而为；（3）制定止损点，并严格执行；（4）追求持续盈利而非暴利。如何

6、进行短期投资三、价值投资策略所谓价值投资(ValueInvesting)就是投资于价值被低估的股票。偏好市盈率、市净率或其他价值衡量基准偏低的股票。因为股票价格围绕“内在价值”的稳固基点上下波动，股价长期来看有向“内在价值”回归的趋势，当股价低于(高于)内在价值时，就出现了低买高卖的机会。罗杰斯说：投资就是墙角上有一装满钱的皮包，没有人要，我从容地走过去，捡起来放在怀里，这个过程就是投资。第一节股票投资策略价值投资特点（1）越跌越买因价值投资是保守投资，把资产放在安全的地方，即决不在悬崖边上跳舞；购买的品种具有安全边际，故当标的价格下

7、跌的时候，往往会越跌越买，而不是越跌越卖，不会设止损位。当然，如果公司的基本面发生了重大变化，使得不得不对公司进行再次估值，或者说在估值的时候出现错误，那么便会抛出标的资产。另外，如果仅仅是一些一次性的事件导致标的价格发生变化，但是事件是可逆的，不是“永久性的伤害”，那么这往往会成为很好的进场机会。王德礼主讲价值投资特点（2）投自己熟悉的品种在选择投资标的时，往往会选择自己熟悉的品种，如金融。再如会研究消费类的股票，但是对医药类的股票研究会较少。就算研究医药类的股票，也是研究如东阿阿胶、同仁堂等容易理解的股票，而不是药品开发类的公司，

8、因为这类公司的研究门槛相对较高，需要较强的专业知识背景。研究股票的时候，往往会深入地研究一家上市公司，对企业的财务报表进行较为彻底地剖析。同时，在研究上市公司的时候，往往会从多个角度来考虑，比如说管理层，公司是否具有核心