证券市场的运行与监管

《证券市场的运行与监管》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第一节证券市场概述第二节证券市场的微观主体第三节股票价格指数第四节证券市场监管第二章证券市场的运行与监管第一节证券市场概述一、证券市场的定义及特征证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，是资本市场的基础和主体，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。1.证券市场的交易对象是股票、债券等有价证券;2.证券市场上的股票、债券等有价证券具有多重职能;3.证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估

2、，或者说是预期收益的市场货币价格，与市场利率关系密切;4.证券市场的风险较大，影响因素复杂，具有波动性和不可预测性;证券市场的基本特征二、证券市场发展的三个阶段自由放任阶段（17世纪初至20世纪20年代末）法制建设阶段（20世纪30年代初至60年代末)迅速发展阶段（20世纪70年代至今）1、机构化趋势；2、衍生化趋势；3、国际化趋势；4、场外化趋势；5、自由化趋势。返回第二节证券市场的微观主体一、证券公司证券公司的概念：证券公司（securitiescompany）是指依照《公司法》规定设立的并经国务院证

3、券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。证券公司的分类：证券公司按其功能不同可分为以下三类：⑴证券经纪商。即证券经纪公司，是指代理买卖证券的证券机构，它们接受投资人委托、代为买卖证券，并收取一定手续费（即佣金）。⑵证券自营商。为自己买卖股票的证券公司。⑶证券承销商。以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构。实际上，许多证券公司是兼营这3种业务的。按照各国现行的做法，证券交易所的会员公司均可在交易市场进行自营买卖，但专门以自营买卖为主的证券公司为数极少。二、证券交易所证券

4、交易所（StockExchange）的概念：证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。与证券公司等证券经营机构不同，证券交易所本身并不从事证券买卖业务，只是为证券交易提供场所和各项服务，并履行对证券交易的监管职能。证券交易所的功能：①提供证券交易场所。由于这一市场的存在，证券买卖双方有集中的交易场所，可以随时把所持有的证券转移变现，保证证券流通的持续不断进行。②形成与公告价格。在交易所内完成的证券交易形成了各种证券的价格，由于证券的买卖是集中、公开进行的。采用双

5、边竞价的方式达成交易，其价格在理论水平上是近似公平与合理的，这种价格及时向社会公告，并被作为各种相关经济活动的重要依据。③集中各类社会资金参与投资。随着交易所上市股票的日趋增多，成交数量日益增大，可以将极为广泛的资金吸引到股票投资上来，为企业发展提供所需资金。④引导投资的合理流向。交易所为资金的自由流动提供了方便，并通过每天公布的行情和上市公司信息，反映证券发行公司的获利能力与发展情况，使社会资金向最需要和最有利的方向流动。证券交易所的种类：①会员制证券交易所。会员制证券交易所是不以盈利为目的，由会员自治

6、自律、互相约束，参与经营的会员可以参加股票交易中的股票买卖与交割的交易所，其主要由证券商组成。只有会员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中进行交易。会员制证券交易所最高权力机构是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经理人员负责日常事务。目前大多数国家的证券交易所均实行会员制。我国法规规定，证券交易所必须是会员制的事业法人，目前我国的上海证券交易所和深圳证券交易所都实行会员制。②公司制证券交易所。公司制证券交易所是以赢利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商交易与交割的证券交易所。它是由各类出资

7、人共同投资入股建立起来的公司法人。公司制证券交易所对在本所内的证券交易负有担保责任，必须设有赔偿基金。公司制证券交易所的证券商及其股东，不得担任证券交易所的董事、监事或经理，以保证交易所经营者与交易参与者的分离。瑞士的日内瓦证券交易所、美国的纽约证券交易所以及香港联交所等都是公司制。自20世纪90年代以来，世界上许多证券交易所已由会员制改为公司制，从传统非盈利的会员制组织改造为盈利性股份公司。纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)纳斯达克(Nasdaq)东京证券交易所(TokyoSto

8、ckExchange)伦敦证券交易所(LondonStockExchange)法兰克福证券交易所(FrankfurtStockExchange)巴黎证券交易所（ParisStockExchange）香港联交所(HongKongExchanges)全球知名的证券交易所三、证券市场的分类按证券市场功能的不同，可分为一级市场和二级市场；按上市条件的不同，可分为主板市场和二板市场；按交易对象的不同，可分为股票市场、债券市场、基金市场和