《债券市场》PPT课件

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1、2021/8/31第三章债券市场第一节债券市场概述第二节债券市场的运行第三节债券市场的收益与风险第四节债券的价格附资料：可转换公司债券、中小企业集合债2021/8/31第一节债券市场概述一.债券的概念、特征债券的概念：债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。现实生活中，书面债务凭证很多，但它们不一定都是债券，作为债券，必须具备三个基本条件：第一，必须按照同一权益和同一票面记载事项，同时向众多的投资者发行；第二，必须在一定期限内还本付息；第三，在政策许可下可

2、以自由转让。债券的基本特征：1、偿还性；2、收益性；3、流动性；4、安全性；5、期限性。2021/8/31二.债券的种类1、按发行主体分：政府债券、金融债券、企业债券和国际债券政府债券：是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券。它包括：中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券。金融债券：是银行等金融机构为筹集中长期信贷资金而发行的债券。在西方国家，由于金融机构大多属于股份公司组织，故金融债券可纳入公司债券的范围。但它的信用风险要比公司债券低，其利率一般介于国债与公司债之间。金融债券又分为全国性和地方性金融债券。2021/8/31企业

3、债券：按发行对象又分为公司债券和非公司债券。一般来说，公司债券与非公司债券没有什么区别，只是在发行程序上有不同的要求。有些国家规定，非公司企业不能发行债券。2021/8/31公司债券的分类：信用公司债券。抵押公司债券（以公司的不动产和证券抵押）。保证公司债券（由第三者担保）。设备信托公司债券（公司筹资购买设备并以该设备作抵押发行债券）。参加公司债券（债权人除可得到利息收入外，还可参加公司红利分配）。收益公司债券（是否支付利息根据公司盈亏情况而定。一般在公司重新整顿时，为减轻公司债务负担发行）。2021/8/31通知公司债券（又称提前偿

4、还公司债。指发行公司可在债券到期之前随时通知偿还一部分或全部公司债券。如果是一部分，通常采用抽签方式确定）。附新股认购权公司债券（有分离型和非分离型两种。分离型是指在本债券外，另发行新股认购权证，并且新股认购权证可独立转让。非分离型则不许单独转让）。可转换债券（指可转换成公司股票或其他债券）。可交换债券（指可交换成其他公司发行的普通股）2021/8/31国际债券：指各主权国政府、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场发行的债券。发行国际债券的目的主要是：弥补国际收支逆差；弥补国内预算赤字；实施国际金融组织的经济开发计划

5、；增加大型企业或跨国公司的营运资金。国际债券的特点：资金来源广；汇率风险是主要风险；有时可得到主权国政府的担保，安全性较高。2021/8/31国际债券的分类1）外国债券：指一国借款人在本国以外的某个国家发行的以发行所在地国家货币为面值并还本付息的债券。该债券通常在债券发行所在国注册，并在该国市场出售。因此，该债券要受发行所在国的法律限制。2）欧洲债券（或无国籍债券）：指一国借款人在本国以外的某个国家发行的不以发行所在地国家货币，而是以另一种货币为面值并还本付息的债券。该债券受发行所在国的法律限制较少。因此，该债券也成为国际资本市场上的

6、重要筹资手段，目前已超过国际债券发行总额的50%3）龙债券：是指除日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国家和地区货币标价的债券。龙债券多数以美元标价，也有以加拿大元、澳元和日元标价的。2021/8/312、按债券的期限分：短期、中期和长期债券。3、按计息方式分：单利、复利和累进利率债券。4、按利率是否固定分：固定利率和浮动利率债券。5、按利息的支付方式分：一般付息债券（按票面利率付息）、贴现债券和附息票债券（又称定息债券，是指债券上附有各期领取利息的凭证。息票一般有编号，可以转让。该种债券一般适用于中长期债券的发行）2021/8/316、

7、按有无担保可分为：信用债券、抵押债券和担保债券。7、按筹集方式可分为：公募债券和私募债券。8、按是否记名可分为：记名债券、无记名债券和交换债券（指随时可将记名债券转换成无记名债券或将无记名债券转换成记名债券的债券）。9、按内含选择权可分为：可赎回债券、可转换债券、可交换债券、附认股权证债券、偿还基金债券2021/8/31附：我国债券的分类1、国债：1950-1980年发行过“人民胜利折实公债”和“国家经济建设公债”；1981至今发行过“国库券”（1981-1993）、“国家重点建设债券”（1987，发行1次）、“财政债券”（1988，

8、发行多次）、“国家建设债券”（1989，发行1次）、“特种国债”（1989，发行3次）、“保值公债”（1989）（1）实物式债券：是一种具有标准格式的实物券面的债券。（2）凭证式债券：是一种收款凭证，没有标准格式，是一种