财务管理的基础观念

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1、1第二章财务管理的基础观念曼哈顿——“我们受骗了！”1614荷兰人年开始建设纽约港,1626年荷兰（Holland）首任总督彼得.米纽伊特用价值仅为60荷兰盾（约24美元）的玻璃（glass）、石头之类的小物品从当地印第安酋长手中购买了整个曼哈顿岛，命名为新阿姆斯特丹.（印第安语“曼哈顿”是“我们受骗了”）.但是，到底是谁被骗了，谁是这一交易的笨蛋？货币时间价值思考:今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？很多人认为白人采取欺骗手段，做了一笔天大的交易。但是印第安人错在没有继续进行精明的投资。如果按10％的回报率计算，24美元到现在将累计到100万亿

2、美元，这一数额要远远超过纽约所有房地产的价值总和。时间就是金钱分期支付动画先生，一次性支付房款，可获房价优惠货币时间价值经常看到有人说：为什么要按揭呀！多存几年钱一次性买了多好。按揭要付那么多利息！不过不知道有多少人在拿到银行给的储蓄利息的时候用怜悯的眼光看着银行——可怜的银行，白白扔了钱？恐怕没有吧？很多人在计算投资收益的时候喜欢忽略一个重要因素——时间。我在电视上看到一个老太太，炒了10年股，现在的账户上没赔也没赚。其实她当然是赔了，不仅赔在10年以来的通货膨胀上，也赔在了时间价值上——炒股的钱，她拿来做最保守的定期储蓄，也会有可观的收益时间就是金

3、钱。你的钱给银行，银行要付钱。同样，银行给你钱，你也要付钱。这个钱不是白白给的，换来的是时间，宝贵的时间。如果是买房，那么换来的除了时间还有空间。什么是货币时间价值？货币时间价值是不是就是银行的利息呢？银行的利息是货币时间价值的体现，但是货币时间价值并不仅仅体现为银行的利息。?8资金时间价值1、含义：是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额。一、资金时间价值的概念9如何理解货币时间价值？1、货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提

4、条件。2、资金时间价值产生的根本源泉——资金在周转过程中的价值增值，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。3、货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。（1）等量资金在不同时间点上的价值量是不同的。（2）等量资金随时间推移价值会降低。2006年2007年2008年10000元10000元不一样的一万元10000元10000元>货币时间价值的表现11货币时间价值的表示绝对数：(利息)1、表示形式相对数：(利息率)——通常使用的方法2、用相对数表示的实际意义：资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度

5、，也是使用资金的最低成本率。1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。如何计算？2、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。10000元10000元+=20000元错货币时间价值运用意义13第一节资金时间价值二、资金时间价值的计算终值（FutureValue)：本利和现值(PresentValue)：本金14补充——现金流量图一、现金流量的概念1.现金流入量(CashInput，CI)：流入系统的资金。主要有产品销售收入、回收固定资产残值、回收流动资金。2.现金流出量(CashOutput，CO)：流出系统的资金。主要有固定资产投资、投

6、资利息、流动资金、经营成本、销售税金及附加、所得税、借款本金偿还。3.净现金流量(NetCashFlow，NCF)：净现金流量＝现金流入量－现金流出量15补充——现金流量图二、现金流量的表示方法——现金流量图现金流量图的三大要素：大小、流向、时间点。其中，大小表示资金数额，流向指项目的现金流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的时间。16补充——现金流量图(1)以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点，也叫基准点或基准年。(2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量，在横轴上方的箭

7、线表示现金流入，即表示效益；在横轴的下方的箭线表示现金流出，即表示费用或损失。(3)在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例，并在各箭线上方或下方注明其现金流量的数值即可。(4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。尤其注意发生时点的期初、期末。本期末即为下期初。时间t0123时点，表示这一年的年末，下一年的年初200150现金流入现金流出注意：若无特别说明时间单位均为年；投资一般发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等发生在年末现金流量的大小及方向2021/7/23300400时间2002002001现金流入现金流出0第一年年末的时刻点同时也表

8、示第二年年