外汇市场与外汇交易实务1

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1、外汇市场外汇业务第五章外汇市场与外汇交易实务1第一节　外汇市场一、外汇市场的概念:由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。2外汇买卖有两种类型：本币与外币之间的买卖不同币种的外汇之间的买卖外汇市场的特征：外汇市场全球一体化外汇市场24小时昼夜运行3二、外汇市场的类型：（1）零售市场---客户市场：外汇银行和客户之间进行交易的市场批发市场---同业市场：外汇银行之间买卖外汇而形成的市场（90％）（2）有形市场：有具体交易场所的市场无形市场：没有具体的交易场所，外汇交易人只是通过电报、电话、电传、计算机终端等通讯方式

2、进行交易的外汇市场。目前，无形市场是外汇市场的主导形式（3）官方市场、自由市场、外汇黑市和平行市场（4）即期外汇市场、远期外汇市场4三、外汇市场的构成外汇指定银行：央行批准或指定可经营外汇业务的银行。外汇经纪人：以赚取佣金为目的，专门为客户介绍、联系外汇买卖的中间商。中央银行：交易的目的既非获利也非保值，而是实施外汇干预顾客：包括进出口商、外汇投机者及其他5在交易者间的交易层次有：银行与顾客间的外汇交易：（零售市场）在这类交易中，顾客是主动交易的一方，银行是被动交易方银行同业间的外汇交易：（批发市场）银行与在某一交易日在某种外币的买入与卖出量间的差额，被称为头寸

3、外汇银行在某交易日买入量多于卖出量称为多头或超买，买入量少于卖出量称为空头或超卖。61994年4月4日，银行间外汇市场（即中国外汇交易系统）正式启动运营。银行间市场主要为外汇指定银行平补结售汇头寸余缺及其清算提供服务。4月5日增设港币交易，1995年3月1日开办日元交易。2002年4月1日增加欧元交易。2005年5月18日开办了8种外币对交易。8月15日推出远期外汇交易。2006年1月4日引入了询价交易。7如：某外汇银行某日美元交易情况如下：银行为轧平头寸，需在银行同业间进行外汇交易，即在同业间进行头寸抛补，当然银行也会出于投机、套利、套汇等目的从事同业交易。买

4、入卖出即期外汇远期外汇头寸80100+20100130-308银行与中央银行间的交易：中央银行干预汇市时，一般的交易对手为外汇银行当外汇汇率上涨高于期望值时，中央银行向外汇银行出售该种货币，使其汇率下跌；当某种外汇汇率下跌低于期望值时，中央银行会从外汇银行处购入该种外币，使其汇率上升。9第二节（传统）外汇交易一、即期外汇业务二、远期外汇业务三、套汇交易四、掉期交易五、套利交易六、套期保值七、外汇投机10一、即期外汇业务即期外汇交易(SpotExchangeTransaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。交割日期：1.成

5、交当日交割2.成交后一个营业日交割3.成交后两个营业日交割（这是标准的即期外汇交易，大部分即期交易采用这种方式）4.若遇节假日，交割日顺延11划分：电汇、信汇、票汇电汇：用电报或电传通知这种方式，由于银行不存在占用客户资金的问题，所以，其汇率最高。电汇汇率是两国货币真实比价的反映，一般被看做是标准汇率。各国公布的外汇牌价，除另有注明外，一般都是电汇汇率，其他汇率都是以电汇汇率为基础计算出来的。12信汇：由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。它同票汇相似，存在一个邮程期间可以占用客户资金的情况。所以，信汇汇率通常低于电汇汇率。13票汇：由汇

6、款人自行邮寄或携带汇票出国，以凭票取款的一种汇款方式。银行承办票汇业务时，可以利用客户资金大约一个航空邮程的时间。因此，票汇汇率低于电汇汇率相当于一个航空邮程的利息。14即期汇率的套算若美元既为标准货币也为标价货币例如：1英镑=1.5080-90美元1美元=1.2680-90瑞士法郎计算英镑对瑞士法郎的汇率。英镑对瑞士法郎的买入汇率为：1.5080×1.2680=1.9121瑞士法郎英镑对瑞士法郎的卖出汇率为：1.5090×1.2690=1.9149瑞士法郎15若美元为基准货币例如：1美元=1.2680-90瑞士法郎1美元=7.7920-40港币计算瑞士法郎对港

7、币的汇率。瑞士法郎对港元的买入汇率为：7.7920÷1.2690=6.1403港币瑞士法郎对港币的卖出汇率为：7.7940÷1.2680=6.1467港币16套汇交易（Arbitrage）（1）直接套汇（两角、两地套汇）利用两个不同地点外汇市场之间某种货币汇率差异，同时在这两个外汇市场上，一面卖出一面买进这种货币，以赚取汇率差额的套汇交易。17例1：某日纽约外汇市场即期汇率1英镑＝1.6350美元伦敦外汇市场即期汇率1英镑＝1.6340美元套汇者可用美元在伦敦市场买进英镑，并同时在纽约市场卖出，不考虑交易费用，每一英镑买卖赚取的套汇利润为0.0010美元18例2

8、：纽约市场和欧洲市场在某