宏观（宏观经济政策分析）第五讲

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1、第五讲宏观经济政策分析一、财政政策和货币政策的影响二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用一、财政政策和货币政策的影响财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。货币政策是政府当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。表5-1财政政策和货币政策的影响政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响财政政策（减少所得税）上升增加减少增加财政政策（增加政府开支，包括政府购买和转移支付）上升增加减少增加财政政策(投资津贴)上升增加增加增加货币政策

2、(扩大货币供给)下降增加增加增加二、财政政策效果㈠财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果的大小是指政府收支变化使IS变动对国民收入变动产生的影响，这种影响的大小随IS曲线斜率的不同有所区别。r1r0r(%)y0y1y2OyEE`ISIS`E``（平坦）LMy3y0y2y3Oyr1r0r(%)ISE`IS`E``（陡峭）LME（a）政策效果小O（a）政策效果小（b）政策效果大图5-1财政政策效果因IS斜率而异r(%)y2y1OyIS1LMIS2IS3IS4y4y3图5-2财政政策效果因LM斜率而异㈡凯恩斯主义

3、的极端情况y0y1Oyr0r(%)ISIS`LM图5-3凯恩斯极端LM`y0y1Oyr0r(%)ISIS`LM图5-4IS在凯恩斯陷阱中移动LM`y0Oyr1r0r(%)ISLM图5-5IS垂直时货币政策完全无效LM`㈢挤出效应“挤出效应”:是政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。政府支出在多大程度上“挤占”私人支出？取决于以下因素：第一，支出乘数的大小。（）第二，货币需求对产出变动的敏感程度。（）第三，货币需求对利率的敏感程度。（）第四，投资需求对利率的敏感程度，即投资的利率系数的大小。（）凯恩斯主义极

4、端情况下，政府支出的“挤出效应”为零，财政政策效果极大。三、货币政策效果㈠货币政策效果的IS-LM图形分析货币政策效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货币政策效果取决于IS曲线和LM曲线的斜率。Oyr(%)LM0图5-6货币政策效果因IS斜率而异LM1y1y2y3IS0IS1Oyr(%)LM0图5-7货币政策效果因LM斜率而异LM1y1y2IS0IS1y3y4㈡古典主义的极端财政政策完全无效，而货币政策十分有效。Oyr(%)LM图5-8

5、古典主义极端ISIS`LM`㈢货币政策的局限第一，在经济经历通胀是实行货币政策效果明显，但在经济衰退时期实行货币政策就不明显。第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。第三，货币政策的外部时滞也影响政策效果。、第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。四、两种政策的混合使用OyIS图5-9财政政策和货币政策的混合使用r(%)EE`LMLM`IS`y0y*r05-2表财政政策和货币政策混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张性财政政策和

6、紧缩性货币政策不确定上升2紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少不确定3紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降4扩张性财政政策和扩张性货币政策增加不确定专栏5-12001年美国经济的减缓200年美国经济明显减缓。失业率从2000年的3.9%上升到2001年的4.9%，然后再2001年12月达5%，在许多方面来看，这一减缓似乎是总需求下降引起的典型的衰退。专栏5-2日本的萧条20世纪90年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，经理了长期衰退。世纪GDP在10年中平均增长率仅为1.3%，于此前20年4.3%

7、的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从1990年的2.1%上升到1999年的4.7%。2000年失业率高达5%，是1953年政府开始编辑统计资料以来最高的失业率。复习思考题1.假定LM方程为y=500亿美元+25r，（货币需求L=0.02y-5r，货币供给为100亿美元）⑴计算：①当IS为y=950亿美元（消费c=40亿美元+0.8yd，投资i=140亿美元-10r，税收=50亿美元,政府支出g=50亿美元）时和②当IS为y=800亿美元-25r（消费c=40亿美元+0.8yd，投资=110亿美元-5

8、r，税收=50亿美元,政府支出g=50亿美元）时的均衡收入、利率和投资。⑵政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，情况①和情况②中的均衡收入和利率各位多少？⑶说明政府支出从50亿美元增加到80亿美元时，为什么情况①和情况②中的收入的增加有所不同。2.假设货币需求为L=0.20y-10r,货币供给为200亿美元，c=60亿美元+0.8yd，t=100以美元i=150亿美元，