百丽的私募与上市之路

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1、百变丽人的私募上市之路百丽国际,,,百变丽人的私募与上市之路,百变丽人的私募与上市之路上海胜道投资咨询有限公司邱红光尚秀霞2007年5月23日，百丽国际控股有限公司(1880.HK)在香港联交所挂牌上市。上市首日，百丽股价以8.40港元高开，最高冲至8.43港元，收盘报于8.14港元，较其发行价6.20港元上涨了31.3％。以其83亿股的总股本来看，其上市首日的总市值达到675亿港元，远远超过市值为360亿港元的国美电器，成为港交所市值最大的内地零售类上市公司。作为内地最大的女鞋零售商，百丽国际目前的总股本为83亿股。上市当日，它公开发售超额认购逾500倍，冻结资金高达4

2、,463.5亿港元，这个数字超越了去年全球最大型招股活动工商银行(1398.HK)4,156亿港元的纪录，使百丽国际登上了香港股市冻结资金王的宝座。一个以设计、销售品牌女鞋为主的企业，何以一夜间在国际资本市场上大受追捧，市值更是大大超过了国内家电零售业的老大国美电器，冻结资金超过工商银行。本文将探寻百丽上市之前和上市时有什么样的技巧设计从而使其获得如此大的成功。百丽发展历程注册于开曼、总部位于深圳的百丽国际，旗下有百丽、天美意(Teenmix)、思加图(Staccato)、他她(Tata)、伐拓(Fato)、Jipijapa六个自有品牌。特许使用品牌Joy&Peace(真

3、美诗)、Bata，以及Nike、Adidas、Reebok、Kappa、PUMA、Mizuno、Levis等运动、休闲服饰品牌的分销(百丽是Nike、Adidas国内最大的分销商)。其在内地150个城市拥有2,800多家女鞋店、1,000多家运动鞋连锁店，并在香港、澳门以及美国设立了35家零售店。2006年，百丽国际的收入为62.39亿元人民币，同比增长260.2%；同期利润为9.77亿元人民币。百丽品牌的国内市场占有率在2006年达到8.2%，居于女鞋首位，同集团的天意美、思加图和他她(TATA)分别列于第四、第八和第十位。1百变丽人的私募上市之路表表表1表111：：：

4、：百丽发展历程百丽发展历程时间内容上世纪70年代初现任百丽国际主席兼执行董事邓耀在香港设立鞋店和小型工厂70年代末开始向内地工厂发出订单，并将所产皮鞋运回香港销售1979年百丽品牌面世1981年邓耀在深圳创立丽华鞋业有限公司，从事鞋类贸易中外合资深圳百丽鞋业有限公司成立，公司除为香港市场订制鞋类产品，1991年10月开始发展内地批发销售业务。1992年邓耀为百丽品牌争取到远超同类企业的30%的内销权1994年丽港鞋业（深圳）有限公司成立1997年百丽国际和16家个体分销商签订独家分销安排1998年StaccatoHK成立，在香港进行集团女鞋产品的销售2002年以前分销商共

5、开设了600余家零售店2002年7月分销商联合成立了深圳市百丽投资有限公司(下称百丽投资)2004年百丽国际获得零售业务许可，进入快速成长期。2005年8月百丽国际中止了百丽投资的独家分销安排，开始设立自有零售网络百丽国际引入了摩根士丹利旗下的两家基金公司和鼎晖投资旗下的CDH2005年9月12日RetailLimited。百丽集团以8.31亿元的代价，收购了邓耀持有的Fullbest公司，获得了2006年6月30日运动服饰业务。2007年5月2日LV和鼎晖旗下Cephei基金作为基石投资者，认购了百丽国际的部分股份。2007年5月23日香港上市百丽发展历程技巧分析从百丽

6、十几年的发展历程可以看出，百丽一直比较擅长于资本运营和重组。161616家个体分销商16家个体分销商，，，绕开政策限制，绕开政策限制1995年，百丽开始建立品牌零售网络。但当时内地零售业对外资及港、澳、台地区的资本仅有限开放，百丽很难达到在内地开展零售业务的进入门槛,只能绕道而行。百丽通过与个体分销商的合作，提高自有品牌在中国零售市场的占有率。1997年，百丽国际和16家个体分销商签订独家分销安排，其自身品牌的产品以批发的形式售于后者。在2002年以前，这些分销商共开设了600余家零售店。2002年7月，分销商联合成立了深圳市百丽投资有限公司(以下简称“百丽投资”)，其中

7、相当一部分股东为邓氏家族成员或与之有关联。2百变丽人的私募上市之路通过这一安排，，，百丽最终绕开了政策限制，百丽最终绕开了政策限制，，，大大拓展了在内地的销售渠道，大大拓展了在内地的销售渠道。。。而等到内。而等到内地零售业全面放开的20042004年底2004年底，，，百丽在内地实际控制的零售网点已达到，百丽在内地实际控制的零售网点已达到1,6811,681家1,681家家家。。。。通过通过161616家个体分销商的设置，，，百丽赢得了长达，百丽赢得了长达777年的宝贵时间和巨大的市场空间7年的宝贵时间和巨大的市场空间。。。。