我国融资租赁业风险与监管研究

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1、2015年第3期99我国融资租赁业风险与监管研究*1王　博　刘永余　刘澜飚摘要：基于我国融资租赁业的发展现状，本文对其发展过程中的风险积累问题进行了深度剖析，并结合我国现行融资租赁业监管体系结构，重点探究了巴塞尔协议Ⅲ以及国内相关监管新标准对我国融资租赁业未来发展的影响。研究结果表明，我国融资租赁业监管将在2015年至2018年间得到进一步规范和强化，融资租赁公司的粗放式发展模式会得到深度规范和清理。制约金融租赁公司发展的主要原因是资本充足风险和流动性风险，而内资和外资租赁公司的主要风险是合规运营风险。关键词：融资租赁；资本监管风险；流

2、动性风险一、引言2007年以来，我国融资租赁业务凭借其强烈的顺周期性得到迅猛发展。截至2014年6月底，全国登记在册的融资租赁公司由2007年的93家增长到1350家，累计增长了13.52倍；融资租赁公司的注册资金由2007年的约400亿元增长到4040亿元，累计增长约9.1倍。我国融资租赁业务总量迅速扩张，2010年底中国超越德国和日本成为全球租赁市场中第二大经济体。截至2014年6月，我国融资租赁业务量共计约26000亿元，比2007年240亿元的总量增长了107.3倍。根据图1所示，我国融资租赁业中金融租赁公司的业务规模最大而且增

3、长速度最快，内资租赁公司次之，外资租赁公司规模最小。尽管我国租赁业务规模增长迅速，但我国租赁市场渗透率仍然较低：2013年底，我国租赁市场渗透率仅为3.57%，远低于发达国家20%—30%的水平。1王博，经济学博士，副教授，南开大学金融学院；刘永余，南开大学金融学院博士研究生；刘澜飚，教授，博士生导师，南开大学金融学院。作者感谢匿名审稿人意见，文责自负。*本文系南开大学中央专项业务费专项基金“经济周期、融资来源于租赁业发展研究（NKZXB1221）”的阶段性成果。100我国融资租赁业风险与监管研究总第39期250004.0%3.57%外

4、资租赁公司3.5%20000内资租赁公司2.98%金融租赁公司55003.0%市场渗透率2.5%150001.97%35001.74%69002.0%1000054001.5%1.09%220013001.0%50000.49%2200320086000.17%66000.5%3500390000.0%2007200820092010201120122013资料来源：中国银行业协会和中国外商投资协会。图1：中国融资租赁业发展现状现代融资租赁业的发展对实体经济的推动十分重要，既体现在微观层面也体现在宏观层面（史燕平，2004）。在微观方面

5、，现代融资租赁业具有缓解融资压力、提高投资力度，促进产品销售和提高资产管理能力等功能；在宏观方面，现代融资租赁业具有能够刺激社会需求、提高引进力度、平衡国际贸易、促进技术进步和产业升级以及优化金融结构等多方面的促进效应。然而，我国融资租赁业的迅速发展在给市场带来新的融资、融物渠道，促进实体经济的同时，也带来了相应的风险积累和监管问题（路妍，2002；胡亮，2013）。吕振艳和杜国臣（2013）指出，我国租赁业行业风险因素日益增加，尤其是信用风险、市场风险和信誉风险。孔永新等（2012）指出，相对美国租赁公司收入来源包括利差、交易和余值收

6、入的多元化，中国租赁公司目前业务收入结构单一，集中于利差收入，其盈利模式具有局限性和不可持续性。此外，金融危机之后，国内外加强监管的趋势，也对我国租赁业发展产生了重要影响，并且提出了新的要求（张海宁，2011）。基于上述问题，本文旨在通过定性和定量的方法，深度剖析我国租赁业发展的内部风险和国内外监管新标准对于我国租赁业发展的影响，在此基础上，提出未来我国租赁业在加强监管的趋势下如何发展的建议，以更加有力地促进我国实体经济的发展。2015年第3期101二、我国租赁业发展风险与监管现状现代融资租赁业产生于1952年的美国加利福尼亚州；二十世

7、纪六十年代，开始进入欧洲和日本等发达国家并获得初步发展；七十年代中期，融资租赁开始在亚非拉等发展中国家得到普及；二十世纪七十年代至九十年代间，伴随全球经济的增长，世界租赁业得到了空前的迅速发展，逐渐成为金融市场中与银行信贷、证券投资并驾齐驱的主要金融工具之一。2007年后，受美国次贷危机影响，世界租赁业规模有所降低；2010年后，随着全球经济的不平稳复苏，全球融资租赁业再度崛起。（一）我国融资租赁业发展的风险分析我国融资租赁业自二十世纪八十年代始，在经历了初创、迅猛发展、清理整顿后，逐渐进入规范发展的轨道。2007年，《金融租赁公司管理

8、办法》开始实行，并于当年批复了5家符合条件的金融机构参股或设立金融租赁公司。金融租赁公司的成立，使得我国融资租赁业获得了空前的发展。目前，融资租赁公司包括有金融租赁公司、内资租赁公司和外资租赁公司三类。金融