月份中国主板、中小板、创业板IPO未过会原因深度分析报告汉鼎咨询

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1、2012年1-6月中国主板、中小板、创业板IPO未过会原因深度分析报告汉鼎咨询Succeedindoing中国主板、中小板、创业板IPO未过会原因汇总地区申报通过通过率广东403075%江苏262285%北京242083%浙江191684%福建10990%上海9778%山东77100%四川7457%安徽6467%河南6467%湖南5480%辽宁4375%重庆4375%其他地区252184%上会企业地区分布情况IPO发行审核情况主承销商申报通过通过率国信证券161593.8%平安证券161062.5%中信证券141285.7%招商证券13969.2%广发证券1198

2、1.8%中信建投11654.5%国金证券9888.9%华泰联合9777.8%民生证券9777.8%海通证券7685.7%安信证券55100.0%光大证券5480.0%宏源证券5480.0%其他625283.9%上会企业主承销商情况统计IPO发行审核情况上会企业业绩情况情况IPO发行审核情况以下均为上会企业申报报告期最后一年财务数据。在各板块间公司收入利润规模相差较大，但在同板块间通过与未通过企业间相差较小，因此可见审核重点仍在财务报表之外。主板中小板创业板被否原因2012年上半年，企业主要被否原因集中在如下几点：关联交易及同竞争仍是发审委重点关注方向，共有8家企业

3、在此存在瑕疵。出现此类问题的主要原因是改制不合理，上下游配套业务未整合进入发行人合并体系，为申报埋下了隐患。未来盈利能力是被否的重灾区，近半数企业在未来盈利能力被质疑。对于未来盈利判断的重点是企业所处行业的未来前景，因此本期申报的与光伏行业有关企业有3家被否，房地产相关行业也有2家被否。因募投项目被否企业多是无法解释其募投项目所规划产能未来消化能力，有的企业所计划的募投扩产规模达现有规模2-3倍，不仅市场接受有问题，其自身管理能力也成疑问。被否原因申报企业财务数据真实性及其他信息披露质量一直是证监会的重点工作方向，在上半年申报中，有的企业二次申报材料与上次申报材料

4、存在明显矛盾，有点企业财务数据、尤其是毛利率情况与同行业企业存在明显差异，或企业盈利趋势与行业趋势相背等，这些问题一旦存在，将直接导致企业出局。此外，对于企业违反社保、税收法规方面的情况，我们认为还是存在一个数额大小的问题，违规数额过大必定会让发审委员有所顾虑。序号瑕疵名称主要企业1关联交易与同业竞争环球印务、广州白云、深圳麦格米特、汉嘉设计、北京东方、珠海亿邦、新乡日升、嘉兴佳利2募投项目环球印务、北京高威科、临江市东锋、海诺尔环保、深圳麦格米特、湖南金大地、珠海亿邦、广东利泰、3盈利不确定江苏海四达、无锡上机、深圳市明源、湖南金大地、河南思可达、四川英杰、北京

5、爱创、厦门万安、深圳麦格米特、安徽铜都、嘉兴佳利、4涉嫌虚假披露上海冠华、青海小西牛、汉嘉设计、北京东方、海澜之家、5违反税收、社保法规江苏海四达、海诺尔环保、广东通宇6盈利依赖税收政策环球印务、海诺尔环保、7独立性厦门万安、广东先导、8成长性临江市东锋9会计处理深圳市明源10内控缺陷广东通宇11历史沿革广东通宇12产品质量广东利泰13供应商依赖嘉兴佳利被否原因序号公司名称上市板审核日期主承销商1西安环球印务股份有限公司中小板2012/1/6第一创业摩根大通证券有限责任公司2北京高威科电气技术股份有限公司中小板2012/1/9长江证券承销保荐有限公司3广州白云电器

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