上市公司财务报表分析——09年上市公司报表解析pa

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1、《解读上市公司财务报表》课程内容会计导引－推开会计的神秘之门1财务报表分析－财务报告的关键数据2揭开年报的神秘面纱－年报的秘密语言33公司估值－解密宝藏的终极密码44ü109年上市公司年报分析财务家族信息失真面纱下真实的上市公司新准则对财报的影响揭开年报的神秘面纱－年报的秘密语言揭开年报的神秘面纱年报的秘密语言2家族信息失真——可信还是可叹历史的局限AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText会计主体--单一用户观持续经营--风险判断观货币计量--交易价格观配比原则定义模糊稳健(谨慎)

2、原则并不“稳”信息披露的不对称3家族信息失真——可信还是可叹会计主体--单一用户观现实是企业产权多元化，经营联盟化，战略多角化，已成为潮流，从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显得力不从心。【例】格林Green公司生产注塑器具，在国内有较稳定的市场，为降低成本，公司决定到内地投资2,000万港币建立合资企业，合资双方各持股50%。为保障投资者利益，合资双方在合同中规定，前五年，利润分配采用承包制，不论经营状况如何，每年回报20%，五年后，再按投资比例分配利润。4家族信息失真——可信还是可叹一年后，新成立的合资企业由于管理不善，当年亏损500万，但按合同上交外方400万管理费充

3、作当年利润分配，于是格林公司的单体报表与合并报表出现了不同的结果：单体报表合并报表(总体合并）经营利润500万投资收益400万900万经营利润500万投资收益250万250万5家族信息失真——可信还是可叹持续经营--风险判断观现实是国际市场一体化，企业竞争国际化，资本市场全球化，兼并收购与债务重组已替代了传统的清算解散。货币计量--交易价格观现实是不稳定的币值要么通胀，要么通缩；无法确认的公允价格，要么是集团内的内部转移价，要么是国际间利益相关体间的内部交易价。6家族信息失真——可信还是可叹稳健(谨慎)原则并不“稳”稳健原则的主要内容是存货计价中的成本与市价孰低法，确认或

4、有负债而不确认或有利得，广告的费用化及研究支出当年费用化。比如：应收账款100，提坏账准备20按原始金额100元反映属“实”，还是按可收回金额80元反映属“实”？配比原则定义模糊配比原则的基础是应计制，然而在历史成本入帐的前提下，会计入帐有众多备选方法比如：有关存货计价的后进先出法和先进先出法，折旧的直线法和加速折旧法等，从而使配比的结果多元化。7信息披露的不对称自企业实现两权分离后，会计理论便受“代理理论”支配。较多信息的管理当局与较少信息的投资者便成为信息不对称现象中的主体。信息不对称将导致投资者的“逆向选择”、管理者的“道德风险”与“投机行为”。信息失去了相关性在科技创

5、新，以知为本的知识经济大潮中，非会计数据的分析已日现重要。家族信息失真——可信还是可叹8家族信息失真——可信还是可叹“在高科技时代，计算一个产品周期的利润比计算一个时间周期的利润更重要。”“财务报告仅着眼于每期(月、年)的盈余，这并未真正体现一个企业在某一时期内实际增减的经济价值。”----Robert.S.Kaplam《失去的相关性》家族信息的真实性是相对的909年上市公司年报分析财务家族信息失真面纱下真实的上市公司新准则对财报的影响揭开年报的神秘面纱－年报的秘密语言揭开年报的神秘面纱年报的秘密语言10会计是艺术、魔术还是妖术【例】某上市公司苦心经营,但还是达不到预期的

6、利润。公司银行谈关于银行贷款到期的问题1.6亿元的负债，而公司又没有足够的资金偿还以帐面价值0.3亿元的大楼抵债，希望余下的负债也能一笔勾销（和银行商量）银行体谅了公司的苦衷,同意签下以大楼抵债的协议1.3亿余额11会计是艺术、魔术还是妖术公司外快公司大笔一挥,以营业外收入的名义,进入会计报表。实际上,这等于增加了该公司1.3亿元的利润。银行吃亏NO。过了没多久,也在当年,该上市公司又与银行发生业务关系公司向银行购回前一阶段抵债用的大楼购回价=1.6亿元12会计是艺术、魔术还是妖术==1.6亿公司在没有动用任何资金的情况下,仅凭一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼的价值就由

7、0.3亿元迅速地变为1.6亿元,而利润报表上也造出了1.3亿元的利润。13公司财务舞弊行为公司股东债权人所有者经理顾客政府保险商雇员供应商承包商竞争者内幕交易关联交易虚假广告、缺斤少两次品、偷盗商品、虚假支付虚假信用卡、虚假支票逃税、虚报合同成本、虚假利益要求虚假索赔虚报费用、贪污、盗窃资产、回扣、虚报工资报酬缺斤少两、重复收款、虚假发票、贿赂雇员窃取商业秘密、贿赂雇员虚假财务信息14公司财务舞弊行为笑谈CEO代表什么？CEO=ChiefExecutiveOfficer（首席执行官）？CEO=Corpo