中国私募股权基金的投资和管理

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1、项目名称中国私募股权基金管理--如何投资深圳市东方富海投资管理公司投资总监周绍军2009年1月10日职务:管理合伙人、投资总监经历/教育:2007年初加入东方富海2006年任深圳高特佳投资集团投资总监，2001年至2006年在深圳创新投资集团工作，曾参与与新加坡UnitedOverseasBank发起设立中新基金，负责与香港SBIInternational和以色列PlatinumNeuroneVentures筹建合资基金，并担任投资经理及中以基金管理合伙人1998年至2000年先后在万科企业股份有限公司从事财务分析、英国Aberd

2、eenMurrayJohnstonePrivateEquity任分析员1995年至1998年在交通银行担任客户经理毕业于广州外国语学院和苏格兰UniversityofAberdeen大学，经济学硕士项目/业绩:白马广告（0100.HK）、兴业太阳能（0750.HK）、泰德激光、上海微创顺风光电、进宝网、华语传媒、迪威视讯、国泰安、唯思科技侧重方向:信息科技/投资流程管理中国私募股权投资基金如何投资投资的一般程序商业计划书尽职调查财务核数投资标准投资估值投资方案附件：公司简介一、投资的一般程序BP、项目接洽初步分析发现价值商务谈判交

3、易设计与投资报告投资决策增值服务与管理审慎调查定期管理报告投资决议，正式的投资协议投资建议书投资条款TermSheet尽职调查报告核数报告立项报告投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10分会收到重视进行调查，最后只有1-3个项目可能投资。工作量分布：20％在选项目，判断价值；50％对项目进行尽职调查；10％在谈判和设计投资方案；20％在投资后管理。良好的制度安排专业化流程是项目初选和识别的关键项目立项会成立项目小组项目登记项目讨论会周例会审慎调查形成投资方案投委会二、商业计划书商业计划书，BusinessPlan，简称BP是

4、企业根据融资和其它发展目标，在对项目进行调研、分析以及搜集整理有关资料的基础上，根据一定的格式和内容的要求，全面展示企业或项目的目前状况及未来发展潜力的书面材料。包括以下几个文件：执行摘要（WORD）：执行摘要的内容就是对完整版商业计划书的高度浓缩，用于跟投资人第一次邮件沟通，或者是在某些会议、论坛场合跟投资人简单沟通。演示文件（PPT）：内容结构上基本跟执行总结和完整版商业计划书一样，用于向投资人见面时比较详细地沟通。完整版的商业计划（WORD）。3年的财务预测（EXCEL）：历史财务数据力求事实，预测力求合理、增长性，包括假设

5、条件、收入结构、费用结构等等；商业计划书的意义：帮助创业者整理思路，把企业推销给企业家自己。是企业项目融资、战略规划等经营活动的纲领指南，指导企业未来的运作。让投资者充分了解企业的各个方面的情况和市场前景，吸引投资人的兴趣。1：商业计划书的要点执行摘要：核心要点，传递核心内容公司介绍公司基本情况、股权结构、股东背景、关联企业、历史沿革、公司大事记管理团队及人力资源组织构架、高级管理人员简介、内部管理控制、人员结构和分布行业与市场市场环境分析、市场机会、竞争者、未来趋势产品/服务，商业模式产品（服务）介绍、独特性、市场定位、目标市场

6、、目标客户、市场反应、市场占有率、新产品开发、知识产权财务数据近3年的审计报告、财务分析报告、主要资产债务清单等发展规划与盈利预测融资计划资金需求及使用计划、投资风险、投资退出计划及可能投资回报2：商业计划书关注点－两要两不要商业计划书中的5％－10％受到关注，Why？要正确认识自己不要过度包装要正视问题不要漫天要价3：商业计划书的好坏评判好的商业计划书清晰、简捷重点突出，核心价值清晰完整的格式与内容观点客观，数据翔实并有来源自信、有说服力一份好的商业计划书在达到融资目的后，也应是一份能顺利据以实施的操作计划好的商业计划书就是一份

7、好的执行计划告诉投资者你的优势，也要说出你的不足4：差的商业计划书差的商业计划书语言表达晦涩难懂，用过于技术化的词语来形容产品或生产营运过程表述含糊不清或无确实根据隐瞒事实，过分强调并过高估计自己的技术而忽略市场赢利预测过高、过于夸大和吹牛企业成长速度飞快而令人难以置信商业计划书≠公司介绍篇幅过于冗长差的商业计划书让人疑虑丛丛BP：我什么都不缺就缺钱？三、尽职调查尽职调查DueDiligence，又称审慎调查，简称DD对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、企业的市场、管理、技术、财务，以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审

8、核。是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。挖掘价值，发现风险1、尽职调查的一般原则尽职调查的本质真相是什么请不要对我说谎尽职调查目的风险在哪里我们是否可以承担或控制尽职调查责任实事求是实话实说利用专家工作会计师、律师