揭开中国股市十年熊市之迷

《揭开中国股市十年熊市之迷》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、揭开中国股市十年熊市之迷2011年，2134点，中国股市仿佛又回到了十年前。中国A股成为了当之无愧的全球熊市之冠。无数的哀怨,无限的凄凉,股市中充斥着无助的投资者。虎兕出于匣，龟玉毁于椟中，谁之过与？对此许小年先生给出的答案竟然是：A股十年上涨为零，谁还相信价值投资？其实这因果关系应该反过来，因为炒股不看基本面，所以股价不反映公司盈利，无论盈利和GDP如何相关，股价也不反映GDP。要想股市成为经济的晴雨表，投资者必须认同和实践价值投资。价值投资未死，它从来就没活过。仿佛这一切，原本都是中国的投资者自己的过错，自己没有进行“价值投资”！！！真是滑天下之大稽！！！投资和投机都是获利的方式，但是投

2、资是有产出的，而投机往往是利用闲置所造成稀缺进而获利，它不仅是没有产出的，而且对社会危害极大。然而，当以闲置可以获取超过产出更多的收益时，你凭什么要求别人相信价值投资？而许先生所一贯坚持的高利贷货币政策本身就是一种闲置性获利方式，同时它也正是鼓励闲置式获利打击产出式获利的利器！正是10年来中国在一群急于接鬼的专家们的怂恿下所坚持执行的高利贷货币政策（凯恩斯转引过一句19世纪的谚语：“约翰牛（指英国人）可以忍受许多东西，惟独受不了年息2厘。”）造就了经济发展的瓶颈，堵塞了资本产出性获利的渠道，使廉价出卖劳动力，闲置及出卖资源成为了中国经济最主要的获利方式。闲置性获利有着很高的利率承受能力，而产

3、出性获利在高利率面前却是不堪一击的。货币供应不足已经成为了中国经济的毒瘤，然而高利贷贩子们的叫嚣却从来没有停止过！10年来的高利贷政策所造成的货币瓶颈使得资本扣除风险补偿后基本没有收益，GDP的增长只能是依靠廉价出卖劳动力以及囤积并出卖资源得以实现，试问，这样的GDP如何可能与资本市场及资本市场回报相关？货币是经济的润滑剂，中国的资本市场就象是一部缺少湿润剂的机器超负荷地运转着，随时都有可能有哪个齿轮飞将出去。在这里投资，只能把希望寄托在好运气上，请问，这和赌博还有什么区别？而制造这一环境的高利贷贩子们及其代言人有什么资格去责备这个游戏的参与者们呢？资本主义市场经济运行的法则是依资源产出参与

4、生产却依其稀缺性进行分配。这也就是说，当一项资源的效率提高，产出上升时，它的稀缺度必定是下降的，从而必然地造成价格的损失。正是由于这一原因，某一资源的垄断性持有者必然有着增加闲置，降低资源效率推动价格上升的冲动。这正是货币成为人类经济史上长期严重制约经济发展的根本原因。请看美国著名经济学家保罗•戴维森是如何解读西方中央银行高利贷货币政策的：中央银行公布的通货膨胀目标是用来激发工商企业员工的恐惧感的工具，如果他们要求工资上涨，将让他们面临失去谋生的工作机会的危险。这一限制货币收入需求增加的政策，可以称之为“恐惧性收入政策”。这样做的目的是要让广大劳动者相信，中央银行会不惜一切代价阻止高额工资或

5、其它收入要求在市场上合法化。一项紧缩性货币政策，能够充分减少市场需求。而对利润亏损的恐惧能够让经理人员的腰杆儿更硬，他们可以拒绝工人提出的增加工资的要求。另外，员工们对于失业的恐惧也能够扼杀他们提高工资和福利待遇的要求。真是太精典了，总结为一句话就是，西方的中央银行，就是资产阶级用来镇压无产者收入提高的打手，紧缩性货币政策就是它们手中的大棒！然而保罗•戴维森只知其一，不知其二，紧缩性货币政策不仅是资产阶级用以剥削无产阶级的工具，同时也是金融资本榨干产业资本的利器。经济就是一个投入产出过程，由于各要素的所有者依要素稀缺度进行分配，货币持有者由于集中度高，便有着极强地人为制造货币虚假稀缺的冲动，

6、从而在成果分配中实现自身利益最大化。进而造成社会产出成果极度向金融资本集中，不仅劳动者无法获利应有的回报，产业资本扣除风险补偿后基本没有收益，直至产业资本不堪重负导致经济崩溃。而这种建立在产业危机基础上的金融暴利又如何能够持久呢？人人皆知华尔街贪婪是危机的根源却很少有人懂得他们是如何贪婪而又是如何制造危机的。西方的中央银行如此作为可以理解，那我们的央行呢？中国央行不同于西方的中央银行。它并不真的投放货币！它只是负责收藏（闲置）货币而矣，它的高能货币的投放量８５年的时候是外汇储备的２１倍，经过多年的努力，到０９年时已不到外汇储备的８０％，也就是说，它每收到１美元的外汇，只投放相当于不到０.８美

7、元的人民币，然后在那里大叫，人民币有“升值压力”！天大的笑话！货币低效率造成人民币供应不足，形成了中国经济发展的瓶颈，而那些别有用心的专家们对此给出的药方竟然是，供应不足你可以涨价（升值）吗！涨价的结果是什么？只能是效率的进一步下降，从而有了进一步涨价的借口。真是令人发指！０９年央行通过央票向金融机构借的钱是９９年的３３７倍！！！相对应，０９年的央行对金融机构的债权余额，竟然与９９年持平！！！！！！也就是说，