水泥企业第二轮并购潮起

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1、水泥企业第二轮并购潮起来源：中国工业报   更新日期：2010-10-9   "大企业收购小企业仅是初级并购，第二轮并购应是大企业之间的并购。"早在去年就曾有业界人士做出上述预测，目前这样的预测即将要成为现实，第二轮水泥巨头间的并购已经山雨欲来。    日前，国务院发布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，明确要求以六大行业为重点实施强强联合，水泥行业便是其中之一。该意见提出，要消除企业兼并重组的制度障碍，在财、税、金融等方面给予真金白银的支持。为确保执行力度，《意见》详细提出了成立企业兼并重组工作协调小组

2、的计划，并在随后的分工表中对于20项具体任务、牵头单位和参加单位给予详细规定。    其实，水泥行业兼并重组的进程从去年第四季度就开始提速，旨在清理水泥等产能过剩行业拟建项目、严控新建项目的国务院38号文发布，终结了水泥企业数年来"新建为主、并购为辅"的发展策略。以大吃小的并购戏码不断上演，而大企业间也是暗潮涌动，大企业间的并购正在酝酿。此次政策面进一步趋紧，将助推水泥业兼并重组的脚步再次加快。    得海螺者得天下    原本在开放的市场中，每个企业都面临着并购与被并购的困局，但海螺的困局好像尤为突出，备受

3、关注。    曾一度排在中国水泥规模榜第一位的海螺水泥，也是主动并购的一把好手。虽然近些年在兼并重组方面比较低调，但是在当年推进"T"形战略时，海螺积累了丰富的并购经验。据不完全统计，在1995~2004年高速成长的九年间，海螺在长三角及湖南、江西两省先后整合了16家水泥企业，涉及水泥产能4000万吨。充足的资金也为海螺提供了主动并购的弹药。截至2009年底，海螺水泥的总资产负债率及净资产负债率分别为37%及21%。海螺执行董事郭景彬坦言："若我们将总资产负债率提高到55%，可借贷的空间便达200亿元。"  

4、  海螺主动并购的同时，由于良好的成长性，大量的市场份额也成为了最受关注的被并购目标。    去年年底，有传闻称安徽省国资委正准备将其持有海螺集团的51%的股权转让。事实证明，建材界两大央企中材、中建材确实与安徽省国资委都有接洽，但至今未果。不怪两大央企垂涎，海螺的水泥产能已经超过1亿吨。如果谁能吞下海螺水泥，在水泥帝国将无疑坐上头把交椅，所谓"得海螺者得天下"。近期有业内人士透露，中建材或中建材旗下的南方水泥与安徽海螺集团正在确定合作意向，即海螺水泥可能最终将花落中建材。    在第二届水泥上市公司年会上，

5、中建材股份副总裁崔星太表示，"中建材与海螺之间的关系一直是业内人事比较关注的焦点。最近我们与海螺在南方市场以及其他重合领域的合作以及市场协同做的很好，海螺的发展方式也在逐步改变。过去海螺在它的市场区域内具有明显的成本、价格和规模优势，是一家非常优秀的上市企业，但市场协同这方面做的工作比较少。此外中建材与海螺还有其他方面的合作，在2006年中建材与海螺在徐州签订了战略合作协议，除了水泥产业之外在其他方方面面都可以进行合作。但在资本市场方面中建材与海螺的合作到目前为止还没有任何实质性进展。"    最后崔星太还是

6、伸出橄榄枝，"我非常认同海螺与中建材合作，无论是对海螺、对中建材，还是对水泥市场来说，要更好，我也希望安徽省政府、国资委以及海螺的其他股东和其他企业也能看到这一点。"    南方水泥总裁肖家祥则表示，"就目前同处的水泥区域来讲，我们和海螺有着非常良好的合作，相信今后的合作也会越来越好。"肖家祥介绍说："南方水泥与海螺的良好合作关系取决于两点，一是中国水泥行业发展至今区域内市场协同是海螺水泥的必然选择；二是中建材的'包容、合作'的经营理念使得市场整合之后加大力度进行内部管理整合，自身的强大取得了其他企业的合作意

7、向。"    但目前海螺水泥并未就此事做出回应，业内人士告诉本报记者，该事件的关键点有二：一在于安徽省国资委所持51%的股权中，包括芜湖国资委所持的2%，但芜湖国资委肯定要保护本土企业，因此这个2%，决定了能否绝对控股的问题。二在于海螺能否接受被并购的事实，决定着并购后期如何整合及整合效果的诸多问题。    巨头并购山雨欲来    海螺的困局见证一个事实，严控产能增量和助推兼并重组的双重作用下，水泥业巨头间的并购已经呼之欲出。    海螺的困局，冀东也曾面临过。就在去年下半年，两大央企争相前往笑傲北方水泥市场

8、的冀东水泥，但冀东水泥和老东家河北省国资委有着良好的关系，两大央企的并购计划皆因冀东水泥不肯就犯而流产。最近一年，冀东加速在河北省内先后合并了奎山水泥和康达水泥，并将投入15亿元整合临城县水泥行业。    更加意味深长的是，海螺水泥也在暗中收集冀东水泥的股份。今年一季度，海螺已经持有冀东水泥1.22亿股，占冀东水泥股份总数的10.05%，已经是第二次举牌。    但据业界人士分析，冀东被并购的可能性