[管理学]资金管理与成本控制2011年11月人大孙茂竹

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1、孙茂竹中国人民大学商学院资金管理与成本控制1引言2一句忠告财务信息使用者必须精通决策原理和如何获得相关的财务信息，而不是仅仅精通技术方法。31996年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿(借款利率为24%)，买了4607室等五处房产。钟镇涛破产案目的：短期套利41997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了投资房产，但仍无法偿清债务，所余本息滚至2.5亿。2002年7月，法院判决钟镇涛破产。结果5一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.54亿的房地产投资。

2、启示一追逐暴利风险失控6万科王石称：“获利25%以上的项目不做”，有没有道理？7借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。房地产投资流动性差，不能有效变现，因而不能做为“止亏”的保障。启示二投资流动性差的资产变现能力不足8作为投资为什么要保持流动性？资产流动性的强弱取决于什么？资金来源资金性质和期限9章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。启示三损失浪费严重财富不能积累10家庭收入：1000万服装支出：500万--------------

3、--------------------家庭可支配毛收入：500万利息：15400×24%=3696万----------------------------------家庭结余：-3196万像不像利润表？11一般而言，家庭金融资产应大于家庭总资产的20%，资产负债比率应小于家庭总资产的50%，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12个月的生活费和还贷额。12启示四法律意识淡薄财产未能有效分割责任无法规避13第一部分资金管理的对象和目标14资金管理的对象15制造业：采购—生产—销售商业：采购—销售资金管理的最终对象

4、—生产经营过程16分配资金营运投资筹资内部筹资外部筹资退出企业企业资金运动社会资金运动内部筹资资金管理的直接对象17资金运动与血液循环的关系18会计观财务观收入-成本-------------利润-所得税-------------税后利润1200-1000---------200-50---------150流入-再投入(维持)-------------利润-流出-------------再投入(扩张)补偿性分配1正确计算成本社会性分配2合理纳税投资性分配3发展速度19扩张形式再投资发展速度(+100%)税后利润(内源资

5、金)150第8个循环追加投资(外源资金)850第2个循环银行借贷(外源资金)850第2个循环能力和成本20扩张形式再投资企业利润税后利润(内源资金)150200+4.5追加投资(外源资金)850200+72.5银行借贷(外源资金)850200+140.5投资要求追加投资:15%银行借贷:7%银行存款:3%21动与静的结合静资金运动的四种形态:筹资、投资、经营、分配四大财务活动动资金运动的三种结果:现金流入、现金流出、现金结存22生产经营过程与资金运动的统一如何理解和把握物流、资金流、信息流之间的关系？23资金管理的目标2

6、425利润最大化?有何优缺点?251月1日销售1亿12月31日收到现金10000万-7000万---------3000万-1000万---------2000万好吗?10000万损害1:钱从哪来?损害2:即使能借,利息将减少利益损害3:时间价值的损失26帐面损失:借贷利率5%,400万显性损失:借贷利息(5%)+时间价值(10%)=400万+910万=1310万隐性损失:借贷利息+时间价值+破产如何减少损失?2728企业价值最大化?有何优缺点?2829顾客价值企业价值股东价值依赖于企业的可持续发展29企业价值最大化--

7、--实现企业的可持续发展我国经济中的“一代产品的企业”现象说明了什么？30持续不断地研制和开发新产品的能力持续不断地广告营销能力持续不断地降低成本持续不断地进行人员培训31要培养能力311、利润2、现金流量3、EVA32要有优良的经营成果321、利润是行为的结果，因而应作为结果指标考核2、利润是收入、成本两种行为的结果，因而作为管理的关健指标考核选择利润作为定量指标的原因33收入可以分解为数量（隐含结构）和价格，体现企业对市场的理解和掌握；成本体现企业各环节、各部门的业绩；两者的结合体现企业的效益。如何评价2005年上半

8、年中石化利润比2004年上半年增长200%?341、体现财务管理的本质选择现金流量作为定量指标的原因35疑问：实现了利润必然增加公司价值吗？取得收入一定有钱可用吗？发生成本一定导致可用资金减少吗？………2、补充对收入、成本及利润的理解36资金管理目标与财务管理的内容协调37企业价值最大化投资管理只投资超过最低可接