[财务管理]四川长虹财务案例分析及盈余管理讨论--第4小组

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1、2013-5-51四川长虹财务分析财务报表分析第四小组公司介绍中文名称：四川长虹电器股份有限公司英文名称：SichuanChanghongElectricCo.,Ltd.成立时间：1988-07-18总部地点：四川省绵阳市子公司数：19家员工人数：7万余长虹发展历程四川长虹始创于1958年，公司前身是国营长虹机器厂，从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。目前，长虹品牌价值682.58亿元。长虹业绩“2010亚洲品牌500强排行榜”在香港隆重

2、揭晓，长虹荣获“亚洲品牌500强大奖”，品牌影响力得到测评组专家的高度认可。2012第八届最佳雇主中西区论坛”在成都召开。在“中西区十大最佳雇主排行榜”中，四川长虹榜上有名。世界品牌实验室（WBL）发布2010年中国500最具价值品牌，长虹品牌价值682.58亿元，位居中国最具价值品牌前十强。2010年度欧洲著名的PlusX大奖评选结果揭晓，长虹空调Dll、等离子电视cobble、等离子电视knight和LED电视stream荣获该项大奖，成为中国获奖最多的品牌。2009年长虹彩电国内销量份额达到16.89%，位居行业第一。2011，长虹在北京正式发布3D网络平板电

3、视，产品融合3D、网络两大领域的新技术，是目前全球第一台3D网络平板电视。长虹战略分析SO中国家电的骨干企业；积累了大量的集成电路设计生产经验；嵌入式软件和工业设计等方面优势突出；组织结构正在调整股份制改造和上市机会信息技术的发展；SO战略三大核心技术能力支撑3C融合以母公司为发展平台，全力打造"泛虹"概念的长虹联合舰队。WO战略进入上游关键器件领域，力求掌握关键技术，创造未来的产业发展平台；打破原国企的用人机制、薪酬方式，鼓励知识、管理等要素和资本一起参与分配WT薪酬待遇在行业竞争对手中偏低；地理位置偏西部；关键部品设计研发能力不足，产品附加值不高；技术创新体制不

4、完善中国彩电等家电行业竞争激烈；技术创新，人力资源不足。ST战略在发展信息家电的同时，进入IT、通讯、网络等产业，应对市场压力；管理体制上创新，通过核心体系建设、建立吸引优秀人才的机制。WT战略整合公司内外部资源，建立开放式的技术创新网络，建立销产供一体化的技术创新流程，更好地面向市场集成创新;提升人员素质，优化人员结构.2008年至2012年间四川长虹的每股收益变动不大，趋于稳定；2008年以来展现稳步上升态势。从横向上与竞争对手TCL相比，长虹的每股收益与之基本持平，但显著低于海信。盈余管理就是管理层在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控

5、制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。盈实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。盈余管理1.利用会计政策的变更。2.利用应计项目的管理。3.利用对交易事项时点的确认。4.利用关联交易。5.利用资产重组,以达到美化报表的目的。6.虚构交易或虚增资产。盈余管理的手段四川长虹的困境？在长虹财务状况发生危机之后，人们不禁要问长虹怎么了？1、战略没有前瞻性，产业单一传统的彩电业务市场成熟、成长性不大而且正陷入困境。当彩电业务陷入困境时，其他的业务没有能力“救主”。2、技术壁垒低，竞争日趋激烈，行业整体毛利率偏低，平均在15%

6、左右。四川长虹盈余管理的手段：我们仔细研读四川长虹的财报就会发现，为了体现管理层不同时期的主张，四川长虹在财务报表撰写过程中是运用了盈余管理的工具，其主要做法有以下两种：1、应收账款管理-坏账准备的计提2、存货管理-存货跌价准备的计提2005年4月，四川长虹公布的2004年年报录得巨亏37亿元,一次性计提了37亿元的资产减值准备，包括：APEX公司按个别认定法计提坏账准备25.97亿存货减值准备10.13亿元南方证券委托理财项目全额计提减值准备1.83亿1999-2002年四川长虹坏账准备计提额逐年上升，但是对净利润影响有限，2003年计提额明显增加，2004年更达

7、到离谱的25.06亿，占净亏损的68.1%有理由怀疑四川长虹在2004年度利用应收账款的坏账准备进行了盈余管理四川长虹在1999年转回存货跌价准备9688万元，并在随后三年逐年减少该项计提额度，但在2003年加大计提力度，并于2004年达到近10亿元，对净利润影响达27.51%，由此可见，存货跌价准备对2004年净利润有显著影响，有理由怀疑四川长虹在2004年通过存过跌价准备进行了盈余管理1999-2003年，四川长虹的委托理财投资跌价准备一直为0，但2004年一次性计提1.828亿元，占当期净利润的4.97%采用全部应计利润模型检验如表4所示．根据全部应计利润