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1、广发证券股票质押融资业务风险管理培训风险管理部目录业务开展情况1业务风险概况2业务风险管理指引及标准3项目风险管理审核要点4业务操作建议及展望案例分享561.1国内股票质押融资业务发展现状据不完全统计，从2008年到2012年，股票质押融资的规模年平均增长率达到约45%，市场的需求是非常旺盛的2012年全年市场中股票质押融资规模已经超过2000亿元，资金的融出方以信托公司和银行等金融机构为主，两类金融机构把持着超过90%的市场份额截至2013年7月底，市场共计开展了超过1100笔股票质押融资业务，质押的标的股票市值已经超过了3500亿元自2013年6月2
2、4日证券公司股票质押式回购业务开闸以来，截至2013年7月底，一个月左右的时间，市场中就开展了300多笔场内股票质押融资业务，质押标的股票市值超过了750亿元，其中证券公司业务开展笔数占到了市场所有业务的约38%，质押股票的市值比例则占到了市场的约36%1.2深交所股票质押式回购业务统计情况股份性质方面，有限售条件股份金额占比54%；回购期限方面，1年以内的金额占比61%；融资利率方面，按金额加权平均8.3%1，最高10.0%，最低7.6%；出资主体方面，证券公司自有资金出资金额占比94.2%，集合计划出资金额占比4.0%，定向客户出资金额占比1.8%；
3、质押率方面，主板股票平均46%，中小板股票平均38%，创业板股票平均32%；履约担保比例方面，平均284.87%。市场规模截至8月23日，75家会员开通了交易权限，累计初始交易503笔，初始交易金额169.90亿元；累计购回交易38笔，购回交易金额3.66亿元，待购回初始交易金额166.25亿元。标的股票融资要素主板股票83只，初始交易金额44.35亿元，占比26%；中小板股票141只，初始交易金额87.60亿元，占比52%；创业板股票83只，初始交易金额37.90亿元，占比22%;注：1、2013.8.19-2013.8.23按金额加权1.3我司股票质
4、押式回购业务开展情况业务规模：截至2013年7月底，我司按初始交易金额计算的股票质押式回购业务的规模为13.66亿元1（不含约定购回和场外的股票质押融资业务）；融资要素：公司股票质押融资业务的初始加权平均折算率约为38%2，加权平均利率约为7.88%（市场平均8.3%3），平均融资期限约为14.6个月（市场1年以内占比61%）。截至7月底，融资后最新的加权平均履约保障比例约为255%4。注：1、以上数据的统计口径为2013年6月24日以来我司开展的所有股票质押式回购业务的情况表，包括了已经赎回的合约2、加权平均的权重为初始交易金额3、深圳市场2013.8
5、.19-2013.8.23按金额加权4、其中加权平均履约保障比例的计算依据：对于未赎回的合约，履约保障比例是截止2013年7月29日收盘后的数据；对于已赎回的合约，履约保障比例是指赎回日前一个交易日的收盘后的数据1.4深交所同业对比数据各会员初始交易情况（前十）序号会员自有资金集合计划定向客户合计金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）金额（万元）占比（%）1国泰君安325,973.2020.37130.000.190.000.00326,103.2019.192广发证券209,879.7913.110.000.000.000.
6、00209,879.7912.353中信证券174,690.0010.920.000.000.000.00174,690.0010.284国信证券160,215.0010.010.000.0014,000.0046.54174,215.0010.255兴业证券86,664.005.420.000.006,700.0022.2793,364.005.506光大证券79,910.004.991,100.001.600.000.0081,010.004.777华泰证券65,750.004.119,999.9914.580.000.0075,749.994.46
7、8招商证券74,832.964.680.000.000.000.0074,832.964.409海通证券37,612.902.3517,538.725.589,380.0031.1864,531.603.8010国元证券61,379.533.840.000.000.000.0061,379.533.61注：数据截至8月23日目录业务风险概况2业务开展情况1业务风险管理指引及标准3风险管理部项目审核要点4业务操作建议及展望案例分享562.1信用风险的定义及内容股票质押融资业务本质上是一种信贷业务，其主要的风险是融资方违约后带来的融资本息无法偿还的信用风险信
8、用风险的定义是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险两个基本要素
