中国人民银行再贴现业务概述

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1、中国人民银行再贴现政策（一）再贴现政策的涵义再贴现政策是中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等金融机构从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施。再贴现政策的主要内容（1）规定再贴现票据的类型；（2）规定再贴现业务的对象；（3）确定并调整再贴现率；（4）对再贴现业务的管理。（1）规定再贴现票据的类型；①再贴现的商业汇票，应以真实、合法的商品交易为基础。②申请再贴现日至票据到期日，一般最长不超过4个月。（2）规定再贴现业务的对象；

2、再贴现的对象是在中国人民银行及其分支机构开立存款帐户的商业银行、政策性银行及其分支机构。对非银行金融机构再贴现，须经中国人民银行总行批准。（3）确定并调整再贴现率；根据国家的信贷政策所规定的，在一定程度上反映着中央银行的政策意向。——官定利率不定期公布再贴现优先支持的行业、企业和产品目录。（4）对再贴现业务的管理授权窗口转授权窗口根据金融宏观调控的需要适时调增或调减各授权窗口的再贴现限额。中国人民银行对各授权窗口的再贴现操作效果实行量化考核：总量比例：按发生额计算，再贴现与贴现、商业汇票三者之比不

3、高于1：2：4。期限比例：累计三个月以内（含三个月）的再贴现不低于再贴现总量的70％。投向比例：对国家重点产业、行业和产品的再贴现不低于再贴现总量的70％；对国有独资商业银行的再贴现不低于再贴现总量的80％。（二）再贴现政策的作用1.再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构的准备金和资金成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。2.再贴现政策对调整信贷结构有一定效果。3.再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，从而影响公众预期。4.防止金融恐慌。紧缩性货币政策扩张性货币政策（三）再贴

4、现政策的作用机制提高再贴现率→融资成本增加→提高贷款利率→市场利率提升→借款需求降低→货币供应量减少。降低再贴现率→刺激借款积极性→增加货币供应量（四）再贴现政策的优缺点优点：1.中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责。2.再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律。缺点：1.央行处于被动地位。2.当中央银行把再贴现率定在一个特定水平时，市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。3.调整再贴现率的宣示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策

5、的取向。4.调整再贴现率，通常不能改变利率的结构，只能影响利率水平。5.再贴现政策缺乏弹性。