财务管理论文09-9-8

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1、由大午集团“非法集资案”看中小企业融资摘要：大力发展中小企业和中小企业融资困难已经成为不争的事实。随着经济的迅猛发展，中小企业融资难问题也日益突出，其中表现在融资门槛过高，融资渠道狭窄，没有配套的金融服务，且资金严重短缺。融资难已成为困扰我国中小企业发展的主要“瓶颈”，中小企业竭尽所能寻找可能途径来进行可行融资，而充分利用民间资本亦成为中小企解决融资困难的一良策。关键词：中小企业融资问题民间融资经济迅猛发展，而中小企业发展却面临着融资困难的尴尬境况。作为促进地方经济发展的重要力量，中小企业的发展对于提升普遍县域经济实力具有不可

2、忽视的作用。面对融资门槛过高、融资渠道狭窄、缺乏配套金融服务体系的融资难题下，诸多中小企业很难找到合适的融资路径。融资困难成为困扰我国中小企业发展的主要“瓶颈”。这此过程中一起貌似普通“非法集资”案件，引起了企业界、经济学界和大众的广泛关注，激起了各界对于中小企业融资问题的大讨论。一大午集团“非法集资”案件2003年，河北大午农牧集团有限公司创办人孙大午因被指向公众累计吸收存款1.8亿元被捕，最终以非法吸收公众存款罪名被判处三年有期徒刑，缓期四年执行并处罚金十万元。这看似一桩普通的‘非法集资’案件，却在当年甚至到现在仍是会被认

3、为一个中小企业发展过程融资问题不可忽视的一个典型，此非法集资案件惹来全国范围的激烈争论。民间集资行为的监管及体制的合理性受到前所未有的挑战，孙大午，因为一场突如其来的牢狱之灾让其戏剧化的成为一个公众人物。他因涉嫌非法吸收公众存款罪而入狱，但孙大午却获得了国内学界和企业界的一致声援。由朱久虎、张星水和许志永博士组成的律师团，为其做了无罪辩护。其律师辩词“今天被审判的不应该是孙大午，而应该是中国僵化的金融管理体制！”；而著名经济学界茅于轼更是称赞他说“他做了一件犯法的好事”；联想集团的柳传志先生以个人名义给他写来亲笔信并借给他10

4、00万元渡过难关；而所谓的‘受害公众’不仅不怨恨孙大午，反而是对其投以同情。孙大午本人对此事件态度则是‘我无罪，但是我服从法律’。由于孙大午民间集资行为目的和结果的正当性以及个人的道德品行使得民间集资行为的合法性及金融体制监管的合理性受到争论，全社会要求放松监管的呼声扑面而来，大午集团的非法集资案件受到全国的关注。6非法集资案件并非大午集团一家，德隆国际总裁唐万新、原格林柯尔科技控股有限公司董事会主席、科龙电器董事长顾雏军、杭州红鼎创业投资公司的刘晓人等均因“非法吸收公众存款”而获罪。非法集资案件的一再曝出，说明众多中小企业的

5、融资之路仍然很不顺畅，这种不顺畅给了民间借贷行为的发展空间，使得民间借贷行为虽处于灰色地带却仍活跃于众多中小企业的融资之路中。而大午案件的败而不败，带给我们的是对合理利用民间资本来进行中小企业融资的更多的渴求和期许。二大午集团“非法集资”背后——中小企业融资面临困境由于中小企业经营管理和财务信息的透明度不够，金融机构无法做出相应的信用及风险评价，在这种情况下，金融机构所做的往往是只贷款给经营稳定的大企业，而致使中小企业难以融资。中小企业融资困难也成为了一个世界性的难题。而对于“非法集资”问题，为什么企业会冒非法集资风险选择民间

6、集资方式来解决发展资金不足的问题，大午集团创始人孙大午的回答非常直接，简单且中肯，“因为贷款难”。据孙大午本人介绍，从大午集团成立到“非法集资”事发的19年间，大午集团只得到过两笔贷款，总计430万元人民币。市场有需求，企业有需要，合法融资渠道不畅通，反而刺激了民间资本被企业集资利用。　（一）中小企业面临融资困境大力发展中小企业和中小企业融资困难成为不争的事实，中小企业融资困难成为自身发展的瓶颈。其主要原因有：①1、中小企业融资门槛过高国家银行倾向于将贷款发放给国有大型企业，中小企业大多数为非国有企业而且企业经营分散，贷款额度

7、小，风险高，难以获得国有商业银行的青睐。2、融资渠道狭窄通过公开资本市场募集资金，国家法律都设定了严格的准入条件，只有极少数优秀中小企业才能达标，通过发行股票、发行债券等融资方式对于绝大多数中小企业而言都是可望而不可及的。银行贷款成为其融资的主要渠道，而国有商业银行的经营策略又使得中小企业融资渠道进一步收窄。3、政府缺乏对中小企业配套的融资服务项目搞活中小企业，解决中小企业融资困难的问题上，政府仍然缺少相应的扶持政策，缺乏专门为中小企业贷款服务的金融机构，加强各种配套的金融服务措施建设的力度不够。4、企业自身信用不足中小企业抵

8、押资产少，经营风险大，易受市场波动影响；而且许多中小企业内部管理混乱，没有建立现代企业管理制度，财务制度不健全，财务报表不规范，不透明，造成中小企业信用等级低，资信相对较差，同时缺乏中小企业贷款担保机构。这些都是难以取得融资机构信任进而造成融资困境的内在原因。6（二）“非法集