《外债管理》ppt课件

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1、第九章国际债务管理一、外债外债是指一国居民所欠非居民的以外国货币或成本比为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。我国的外债定义中的特殊性第一节外债概述特性1、借款形式为货币2、以外币表示的债务3、境内外资与合资银行视同居民，所借外债算外债4、外汇担保在履行时才算外债3、国际商业贷款（短期信贷、中长期信贷、买方信贷、循环信贷、对外发行债券、国际金融租赁）1、外国政府贷款2、国际金融组织贷款二、外债种类第二节外债的经济分析外资对一国储备的影响有三方面的效应（1）简单替代效应：外债的量正好弥补国内储备用于消费的部分，不能形成投资因而也无法使国民收入提高。借鸡下蛋简单

2、追加效应：外债是国内投资增加，并且使国民收入水平提高。有效追加：外债是国内投资YS。所以技术水平资本产出比率变化，是Y增长中显著提高。一国依靠借外债促进国民经济增长最终实现经济起飞经过塞个阶段。第一阶段弥补国内SI对外投资。外资流出。一、外债的经济收益与成本（一）外债的收益（二）外债的成本—代价收益1、投资前体有效的用于投资项目而非消费。2、技术和设备提高劳动生产率。3、就业岗位、劳动技能、支质。4、贸易增加出口。5、银行或金融机构（1）了解借贷及偿还能力。（2）开发资本市场

3、。（3）有利于吸引直投。（4）发发金融机构、金市。成本—代价1、债务偿还—（1）本息的偿还—以牺牲I、C为代价。（2）还本付息的资金？（3）还债高峰？2、附带条件的外债——政府OY国际金融组织货款是有条件的。政府物价出口国际金融组织改革3、外资供应的不确定性。4、对外债的依赖性。二、外债与BOP平衡外债—形成一国的资本流入，当一国的资本流入>资本流出时，该国的C2A、FA为顺差BOP+。此时的C1A不健康型的。一国的C1A+偿还外债的资金来源外债减少。此时的BOP+为健康型的。债务周期的五个阶段：第一：不成熟的债务人C1A-，C2A、FA+即外债第二：成熟的债务

4、人C1A-外债第三：债务减少C1A+资本流出净外债第四：不成熟的债权人C1A+C1A-C2A、A、FA-第五：成熟的债权人C1A+，C2A、FA+三、债务偿还比率与偿还能力(一)衡量外债偿还能力的标准1、生产力Y—还本付息后的余额不影响一国经济发展中的正常I、C需求。（2）资源转换能力用于偿还外债的国民收入能否转为外汇。（二）衡量一国外债偿还能力的指标负债率=一国的外债余额但其国民生产总值*100%<20%1980年东亚达36.9%、96年.52.6%拉美达36.2%、96年.40%2003年中国13.74%外债余额增长度<国民生产总值增长速度，从动态考察生产对

5、外债的承受能力。外债率=当年外债余额当年商品和劳务出口收入*100%<100%我国该比率为：39.9%外债余额增长速度<外汇收入增长速度。从动态考察外汇收入增长所能允许的外债及还本付息的增速。偿债率=当年应偿还债务本金+当年应付债务利息当年商品与劳务出口收入*100%小于等于20%从静态考察资源转换能力对外债的承受能力。此项指标是衡量外债偿还能力的一个最主要的指标和是否偿还的“晴雨表”年偿还外债本息<年外汇收入年增长速度<年增长速度从动态考察外汇收入增长速度所能允许的外债及还本付息的增长速度。官方贷款与私人贷款比率浮动利率贷款与固定利率贷款比率优惠利率贷款与市场

6、利率贷比率短债率=短期债务余额/债务余额<25%外债结构指标第三节国际债务危机一、国际债务危机简介（一）定义国际债券债务关系中，债务国因经济困难或其他原因的影响不能按时还本付息而引起的偿付危机。（二）危机爆发20世纪具有世界影响的债务危机有三起：80年代的拉美债务危机；94年的墨西哥金融危机；97年的亚洲金融危机。21世纪初，即2001年阿根廷对外支付危机令世界关注。20世纪70年代初：$100亿1976年：$2500亿80年代初：伴随全球经济衰退而来的是一场席卷全球的国际债务危机。20世纪80年代—90年代，两次大危机20世纪80年代—90年代，两次大危机第一

7、：80年代初期的债务危机1、1981年3月波兰500多家银行外债$260亿，$25亿本息欠还2、1982年8月（1）1982年8月12日星期四通报……8.13M财长席瓦尔.埃尔李格飞往美国，先后拜访ZMF，美财政部、美联储。他对每个机构都发出同一信号：M再也不能偿还其外债了。这一消息如同晴空霹雳，引起美国华尔街一片恐慌。82.8.15星期日：ZMF、美财、联储与M财长双方达成协议。82.8.20宣布：M推迟还款商行贷款，90天利息照付。（2）巴西（最大的债务国，82年达$900亿）。82年9月宣布：$175一的新贷款解决还款危机，推迟还款30个月，到期分6年12

8、期还清。不同意—宣布财政