《太平洋建设集团》ppt课件

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1、太平洋建设集团案例分析一、公司简介太平洋建设集团始建于1995年，是一家以公路、市政、水利等基础设施投资与建设为核心产业，同时从事机械、新材料、玻璃、陶瓷、消防、酿酒、园林、地产等多元化经营的大型企业集团。是国内非公有制企业中唯一一家拥有国家公路、市政和水利工程多个总承包一级资质及若干专业一级资质的民营企业。1996年成立江苏太平洋工程集团有限公司，注册资本1.05亿元，2002年经国家工商行政管理总局批准，更名为“中国·太平洋建设集团有限公司”。集团总部设在南京，下辖37家独立法人企业和9家非独立法人企业，总资产60亿元，员工总数5万人。二、相关知识资本结构：所谓资本结构，狭义地说，

2、是指企业长期负债和权益资本的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业融资的结果，它决定了企业的产权归属，也规定了不同投资主体的权益以及所承受的风险。影响因素：1、行业分析2、股东的投资动机3、企业信用等级与债权人的态度4、经营者的态度5、企业财务状况和成长能力6、税收政策除上述因素外，不同国家之间、国民经济的发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构产生一定的影响。三、欠债风波2005年12月20日，中国银行江苏分行对太平洋建设集团的7000万贷款本息申请诉前保全，全面引爆了各贷款银行对太平洋的追债风波。紧接着中行南通分行就江海建设的2500万元(由

3、太平洋建设集团担保)也进行了诉前保全。2006年1月，浦发银行苏州支行正式对太平洋建设集团提起诉讼。此后，各地商业银行对太平洋建设集团的诉讼书纷至沓来。2006年10月25日，华夏银行南京分行诉严介和及其太平洋一案正式开庭，涉及资金3900万元。严介和表示，对于拥有100多亿元资产的太平洋建设来说，如此的整体负债情况是非常正常的。他表示，整个太平洋建设集团的3.82亿元债务的主要分布情况是,江苏片区的苏商集团2.83亿元，华北内蒙古系0.44亿元，东北辽宁0.55亿。“其余地区，包括华南华西等地都没有负债，完好运行。”太平洋建设集团全部银行贷款不过3.82亿元，竟然让胡润2005年百富榜

4、第2名和2006年百富榜第16名的严介和陷入了巨大的风暴之中。四、逼债风波的反思(一)公司盈利模式决定资金链安全太平洋建设的BT（Build-Transfer)经营模式，就是企业投资建设、政府一次回购、资金分期支付的经营模式。BT模式投资的着眼点，是以少量投资获得大量工程承包机会并因此获利。BT成就了太平洋建设集团的迅速扩张，但迅速扩张和膨胀的背后却隐藏着巨大的风险和不确定性。太平洋建设的盈利模式是利用政府信用和银行以及下游企业的资金来维持企业的生存和发展的。这种模式虽简单又高明，却是“用七个盖子盖八个碗”，资金链总是被绷得十分紧，任何一环出了问题，都会酿成难以挽救的悲剧。同时由于项目工

5、期长、流动性差的特点，使得资金链问题十分敏感，账面上虽有大量的应收账款，但在工程完工之前却不能给集团带来任何现金。这种盈利模式大大抬高了企业资金链的危险系数。(二)负债率对“财务风险”信号的失灵从财务原理分析，企业负债率是财务风险的风向标，负债率在30%以下的公司为财务保守型公司。太平洋建设是基建业，变现的能力不是太好，企业不动产比较多，想变现必须去银行抵押。另外，太平洋主要资产是应收账款，应收账款变现不太容易，不是你想收就能收回来的。(三)银行逼债突显“羊群效应”这次风波的愈演愈烈也与我国商业银行普遍存在的“羊群效应”分不开。2005年12月20日，中国银行江苏分行对太平洋建设集团的7

6、000万贷款本息申请诉前保全，全面引爆了各贷款银行对太平洋的追债风波。紧接着中行南通分行就江海建设的2500万元(由太平洋建设集团担保)也进行了诉前保全。2006年1月，浦发银行苏州支行正式对太平洋建设集团提起诉讼。此后，各地商业银行对太平洋建设集团的诉讼书纷至沓来。五、总结1、资本结构的变动会影响公司价值。企业管理者必须将资本结构置于重大决策事项范围2、负债筹资有税收的屏蔽及抵免作用，但是负债要有限额，不能无节制。3、最佳资本结构的确定受公司面临的经营风险的影响，对于经营风险较高的企业，保持适度或较低的负债比率和财务风险也许是必要的。谢谢观赏