《煤炭行业培训v》ppt课件

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1、中信证券研究部罗泽汀2010.08煤炭行业研究方法目录2一、行业基本知识二、行业研究方法三、投资与估值四、煤炭未来转型之路一、行业基本知识3（一）煤炭的基本分类（二）煤炭储量及分布（三）相关价格术语（四）煤炭的工艺流程黑色的金子工业的食粮它是十八世纪以来世界的主要能源之一恐龙时代前大量植物死于沼泽地接下来的几百万年里，被埋在水和泥土中在长期的高温高压下最后形成煤炭煤炭是怎么形成的？什么是煤炭？4（一）煤炭分类褐煤无烟煤烟煤低高煤化程度远古植物（2.5-3亿年前）泥炭褐煤烟煤无烟煤死亡堆积，植物质分解地壳下沉，形成岩层成岩作用（脱水，硬结）地壳深度下沉，地热地压变质作用，脱硫深度碳化脱甲烷，

2、脱水煤化作用56长焰煤不粘煤弱粘煤低变质烟煤中变质烟煤烟煤气煤肥煤焦煤瘦煤炼焦煤动力煤烟煤属性介于褐煤和无烟煤之间我国第一大煤种褐煤煤化程度最低外观多呈褐色光泽暗淡煤种介绍煤种介绍生产尿素合成氨无烟煤煤化程度最大碳含量高挥发分低密度大硬度大78类别符号包括数码分类指标Vr(%)GY(mm)b(%)PM**(%)Q-A*GN*GW(MJ/kg)无烟煤WY01,02,03≤10.0贫煤PM11>10.0～20.0≤5贫瘦煤PS12>10.0～20.0>5～20瘦煤SM13,14>10.0～20.0>20～65焦煤JM24>20.0～28.0>50～65≤25.0(≤150)15,25>10.0

3、～28.0>65*肥煤FM16,26,36>10.0～37.0(>85*)>25.0*1/3焦煤1/3JM35>28.0～37.0>65*≤25.0(≤220)气肥煤QF46>37.0(>85)*>25.0(>220)气煤QM3428.0～37.0>50～65≤25.0(≤220)43,44,45>37.0>351/2中粘煤1/2ZN23,33>20.0～37.0>30～50弱粘煤RN22,32>20.0～37.0>5～30不粘煤BN21,31>20.0～37.0≤5长焰煤CY41,42>37.0≤35>50褐煤HM51>37.0≤30≤2452>37.0>30～50煤碳分类简表中国煤炭分

4、类简表：按用途分类在行业及公司分析中最常用的一种煤炭分类方法是按照用途划分为动力煤、炼焦煤、喷吹煤、无烟煤四种9（二）储量及分布国家探明储量（百万吨）所占份额（%）储采比（R/P）美国23830828.9245俄罗斯15701019>500中国11450013.938澳大利亚762009.2186印度586007.1105乌克兰338734.1460哈萨克斯坦313003.8308南非304083.7122波兰75020.956巴西70590.9>500世界储量及分布（2009）10我国分煤种分布探明储量：烟煤75%褐煤13%无烟煤分别12%分布特点：西多东少北富南贫地域分布：山西内蒙古陕

5、西新疆贵州黑龙江分煤种分布11煤炭分布量化对比我国各煤种中以气煤、无烟煤、不粘煤以及褐煤居多我国煤炭资源主要集中在山西、内蒙和新疆地区12（三）煤炭主要工艺流程洗选：利用煤和杂质（矸石）的物理、化学性质的差异，通过物理、化学或微生物分选的方法使煤和杂质有效分离，并加工成质量均匀、用途不同的煤炭产品的一种加工技术。开采：采用煤炭采掘机、人力以及其他技术将煤炭从地下运出原煤商品煤方式：露天矿井工矿13（四）煤炭价格一些术语14煤炭价格分解08年6000大卡动力煤的价格分解如下：15煤炭下游企业使用成本炼焦厂焦煤企业1000元－1160（吨）2009年平均车板价500元－650元（吨）2009年

6、平均车板价发电厂动力煤企业650元－850元（吨）2009年平均车板价无烟煤企业化工企业16目录17一、行业基本知识二、行业研究方法三、投资与估值四、煤炭未来转型之路二、煤炭行业研究（一）煤炭行业研究的基本思路（二）煤炭需求预测方法（三）煤炭供给预测方法（四）影响煤炭供给的其他因素（五）煤炭供需敏感性分析（六）价格成本预测1819（一）煤炭行业研究的基本思路20（二）煤炭需求间接预测法：单位GDP耗煤法经济理论实证分析煤炭行业为国民经济最上游产业煤炭消费量占一次性能源消费结构总量70%GDP与煤炭需求之前存在稳定的数量关系近十多年以来单位GDP原煤消耗相对稳定在技术条件和产业结构相对稳定前

7、提下，GDP与煤炭消费理论上存在稳定关系在过去，实证分析证明用单位GDP耗煤法来进行煤炭需求的预测可行且符合现实数据结论：单位GDP耗煤法有效21煤炭需求直接预测法：四大耗煤行业需求法火电、钢铁、水泥和化工四大行业我国每年原消耗原煤占到煤消耗的90%左右因此我们可以通过这四大行业的原煤需求分析对未来几年我国煤炭需求做出预测22四大行业产量变化23进行煤炭需求预测三种情景下2010-2011国内煤炭总需求预测表：……资本投