股利政策_财务管理

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1、第八章股利政策第一节股利支付的程序和方式第二节股利政策理论第三节股利政策的实施学习目标★了解股利政策与投资决策、筹资决策的关系；★理解股利政策无关论、“一鸟在手”理论和税收差别理论的基本思想；★掌握股利政策的决定因素和实务中的基本做法，了解股利支付程序与方式；★掌握公司发放现金股利与股票股利的动机以及股票回购与股票分割对公司价值和投资者收益的影响。第一节股利支付方式一、利润分配的顺序二、股利支付程序三、股利支付方式一、利润分配的顺序（一）利润分配项目盈余公积金法定盈余公积金任意盈余公积金税后利润×10%由股东会根据需要决定注

2、：当年盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。按我国《公司法》规定，公司利润分配的项目包括以下三个部分：1.盈余公积金从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司资本资金。2.股利股利（利润）的分配应以各股东持有股份的数额为依据，每一股东取得的股利与其持有的股份数成正比。股份有限公司原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利，即所谓“无利不分”原则。但若公司用盈余公积金抵补亏损后，为维持其股票信誉，经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利，不过留存的法定公积金不得低于注册资本的25%

3、。（二）税后利润分配的顺序●弥补亏损●计提法定盈余公积金●计提任意盈余公积金●向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润）二、股利支付程序图11-4股利支付程序董事会宣告发放股利的日期确定股东是否有资格领取股利的截止日期领取股利的权利与股票彼此分开的那一日企业向股东发放股利的日期股利支付过程中的重要日期股利宣告日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。股权登记日有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取

4、本期股利。除息日（除权日）也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，即将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。股利支付日是公司确定的向股东正式发放股利的日期。【例题·多选题】下列有关表述中正确的有（）。A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中不包含本次派发的股利【答案】ABD【解析】凡是

5、在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。三、股利支付方式通常，公司的股利支付方式主要有以下几种：◇现金股利◇股票股利◇财产股利◇负债股利股票回购股票分割股利支付形式特点现金股利现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余外，还要有足够的现金。股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利负债股利是公司以负债支

6、付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。【例题·单选题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是公司以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。（一）股票股利★股票股利公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。从会计的角度看，股票股利使资本在股东权益账户之间的转移，即将资本从留存收益（或资本公积）账户转移到其他股东权益账户。股票

7、股利一般会使发行在外的股数增加、每股价格降低，但它并未改变每位股东的股权比例，也不增加公司资产。表11-4资产负债表金额单位：万元发放股票股利前的资产负债表资产1000资产总计1000负债300普通股(1000000股，每股1元)100资本公积100留存收益500股东权益合计700负债和股东权益总计1000发放股票股利后的资产负债表资产1000资产总计1000负债300普通股(1100000股，每股1元)110资本公积100留存收益490股东权益合计700负债和股东权益总计1000【例】某公司发放10%股票股利前后的资产负债

8、表如表11-4所示。表11-5投资者股利支付前后的收益金额单位：元随着股票总数的增加，股票的市场价格下跌。▲发放前股票市场价格：每股10元【例】假设某股东持有上述公司的股票100000股，公司最近的收益为2000000元，且在近期内不会发生变动，则股票股利支付后对该股东的影响见表11-5所