《外商直接投资》PPT课件

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1、第二章外商直接投资国际投资的概念国际投资（InternationalInvestment)是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国经营以实现价值增值的行为。三组概念解析国际直接投资VS国际间接投资1.新建or并购？如果是并购,判断标准：a.投资者是否拥有有效控制权？b.是否包括各种经营资源在国际间的“一揽子”转移？东道国VS母国概念国际直接投资主要表现为发达国家之间的相互投资国际直接投资的最终目标利润最大化股东权益最大化第一节国际直接投

2、资的基本理论一、垄断优势理论创立者：美国经济学家海默（S.H.Hymer)著作：《一国企业的国际经营：对外直接投资研究》前提：不完全竞争市场（四种类型）产品和生产要素的不完全1由于政府干预经济而导致的市场不完全3由关税引起的市场不完全4由规模经济引起的市场不完全2跨国公司拥有的垄断优势：技术优势1先进的管理经验2雄厚的资金实力3全面而灵通的信息4规模经济优势5全球性的销售网络6小结：1.对外直接投资是不完全竞争的产物，纯粹竞争性的市场部门不会对外直接投资。2.跨国公司拥有的垄断或寡占优势是其实现对外直接投资利益的条件。3.从事直接投资

3、的主要是少数大公司，并且集中在某些特定的行业，由小公司构成的行业不会发生国际直接投资。4.理论缺陷二、边际产业扩张理论创立者：日本经济学家小岛清背景：20世纪60年代以来，随着日本经济的崛起，日本跨国公司发展迅速，打破了美国跨国公司一统天下的局面。*三个基本命题：1.生产要素的差异导致比较成本的差异2.比较利润率的差异与比较成本的差异有关3.美国和日本的对外直接投资方式不同根据不同的投资动机，可以划分为四种主要投资类型：国际直接投资的类型自然资源导向型在东道国建立资源开发型企业，增加国内已失去比较优势，或不能生产的产品的进口。生产要素

4、导向型由于生产要素的国际流动受限制，利用东道国廉价的生产要素成为国际投资主要目标市场导向型绕开贸易壁垒寡头垄断性质的FDI交叉投资导向型要对东道国具有比较优势的产业进行投资边际产业扩张理论的核心：什么是边际产业？在投资国处于劣势的产业“边际性产业”、“边际性企业”、“边际性部门”……基本核心：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业即边际产业进行。这些边际产业是东道国具有比较优势或潜在比较优势的产业。从边际产业开始进行投资，可以使投资国丰富的资本、技术、经营技能与东道国廉价的劳动力资源相结合，发挥出该产业在东道国的比较

5、优势。边际产业扩张理论的推论2.日本式的对外直接投资和对外贸易的关系是互补的1.国际贸易与国际直接投资可建立在同一理论基础上。3.应该立足于“比较成本”原理进行判断4.投资国与东道国在同一产业的技术差异越小越容易移植核心三、内部化理论科斯定理（R.H.Coase)：市场对于某种类型的交易来说是需要支付一定的成本的，当市场失效时，通过市场进行的交易就必然导致企业交易成本的增加，如果贸易在公司内部组织和展开的成本比较低，而通过市场交易的成本比较大，则贸易最好在公司内部进行。内部化理论的创立：英国的巴克莱（P.J.Buikley)、卡森（M

6、.Casson)加拿大拉格曼（A.M.Rugman)内部化理论的基本内容外部交易成本：发现相对价格的成本、确定契约双方权责的成本、交易和支付风险的成本等。内部交易成本：资源成本，通讯联络成本，国家风险成本，管理成本等。前提：市场不完全市场失灵是指由于市场不完全，使企业在让渡自己的中间产品时无法保障自身的权益，也不能通过市场来合理配置其资源，以保证企业利润最大化中间产品：专利，专用技术，商标，商誉，管理技能、市场信息等知识产品。知识产品的特点1.形成耗时长，费用大2.可以给拥有者提供垄断优势3.价格很难通过市场来确定4.通过外部市场交易

7、可能导致额外的交易成本市场内部化的收益一、所有权优势又称厂商优势，是指一国企业拥有或能够获得的，其他企业所没有或无法获得的资产及其所有权。四、国际生产折衷理论创立者：英国经济学家邓宁技术优势专利、专用技术、管理经验、销售技巧等企业规模优势较强的研发能力与规模经济优势组织管理优势高度专业化管理人才作用能得到充分发挥金融和货币优势能在国际金融市场上多渠道、低成本获得资金二、内部化优势内部化优势是为了避免不完全市场给企业带来的影响，将其所拥有的资产加以内部化，从而保持企业所拥有的优势。两种类型的市场不完全：结构性市场不完全知识性市场不完全在

8、国际直接投资中，资产使用的内部化意味着跨国公司利用其所拥有的资产发展对外直接投资。三、区位优势区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势。直接区位优势：东道国某些有利因素形成的区位优势。间接区位优势：由于投资国某些不