证券投资主体与证券投资

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1、第二章证券投资要素与证券市场教学目的与要求明确证券投资活动得以展开的基本要素认识这些要素的重要作用了解证券市场的基本框架及这一市场的主要功能。本章主要教学内容证券投资主体证券投资对象证券投资中介证券投资空间——证券市场证券投资要素：是指能够使证券投资活动得以正常进行的基本要件，或完整的证券投资行为发生所不可或缺的、内在的基本成份。证券投资包括三个要素：证券投资主体、证券投资对象、证券投资中介证券投资空间——证券市场第一节　证券投资主体证券投资主体即证券投资活动的参与者。证券投资主体的状况与行为方式直接决定着证券投资中的供求

2、关系。不同投资主体参与证券投资过程的目的各不相同，从而投资行为上存在差异。四类投资主体：个人投资主体法人投资主体政府投资主体外国投资主体一、个人投资主体是指在证券市场上通过买卖证券以获得收益的一般社会公众。是证券市场上最广泛的投资主体，具有分散性和流动性。也是证券市场上最重要的投资主体。2005年6月8日，大盘暴涨时股民喜悦的表情是指在证券市场上进行投资活动的各类企事业单位和具有法人地位的金融机构。企业（公司）等法人组织不仅是证券的发行者，也是各种证券的投资者。金融机构通常是发行市场上最重要的投资者；同时它们还可不同程度地

3、进入二级市场投资。eg.商业银行、投资基金、证券公司、保险公司二、法人投资主体中国联通600050十大股东（根据2005年第一季报）以上流通股合计(万股):67448.9062│占流通股比例:10.377%流通A股0.167%3550.0000海通证券股份有限公司10流通A股0.182%3866.3162中国建设银行-博时裕富证券投资基金9流通A股0.228%4832.3154金鑫证券投资基金8流通A股0.236%5004.2383中国工商银行-博时精选股票证券投资基金7流通A股0.248%5250.4189银丰证券投资基

4、金6流通A股0.251%5314.0078中国银行-嘉实服务增值行业证券投资基金5流通A股0.253%5353.9834中国银行-海富通收益增长证券投资基金4流通A股0.268%5683.3345招商银行股份有限公司-中信经典配置证券投资基金3流通A股0.534%11320.0156交通银行-易方达50指数证券投资基金2流通A股0.815%17274.2754中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金1股本性质持股比例持股数(万股)股东名称序号政府有时出于某些特殊的目的，如控制某些重要的国民经济部门、扶持某些产业部

5、门的发展等，也可能进行证券投资。政府作为证券投资者，通常很少考虑盈利，而主要是着眼于宏观调控、实行特定产业政策的要求。三、政府投资主体1997年香港政府港元保卫战中购入大量股票1997年8月14日始，一些国际对冲基金连续卖空大笔港币，导致港元对美元的汇率异常暴跌。香港金融管理局通过提高银行贷款利息等措施收紧银根，导致同业年度拆借利率一度曾飚升至300％。高息尽管增加了炒汇投机者的成本，但亦重创股市。市场出现恐慌抛售，1997年10月下旬，恒生指数狂泻4000多点，10月28日创下日跌1400多点、跌幅13.7％的纪录。19

6、98年8月，以量子基金、老虎基金为首的国际投机资本同时在股市和汇市的现货、期货、期权市场对香港金融体系发动立体攻势。当利率趋升时，对利率相当敏感的港股会趋跌，恒指期货及期权亦相应趋跌。但国际炒家已经事先沽空恒指期货、期权，构筑了获利空间，收一石数鸟之效。从8月5日起三日内，对冲基金就卖出近490亿港元，香港金管局利用外汇储备接起了240亿港元沽盘，但利率仍居高不下，股市因之大幅下挫。至8月13日，恒生指数创下五年来新低，以6660点收市。为了打破国际炒家压迫恒生指数下降套利的策略，8月14日，港府首次动用外汇基金进入股市和

7、期市通过买入汇丰、香港电讯等大盘成分股，暂时止住恒生指数的颓势，当日升幅8.3％，以7224点收市。此后半个月间，双方反复拉锯，港府全力搏杀，最终恒生指数守在了7829点，对冲基金们平仓离场，香港保住了联系汇率制。四、外国投资主体外国公司、外国金融机构、外国居民等，都可以购买别国发行的证券，由此形成所谓的外国投资主体。eg.中国证监会与中国人民银行联合发布的《合格境外机构投资者》(QualifiedForeignInstitutionalInvestor–“QFII”)于2002年12月1日落实施行，容许境外投资者参与投资

8、过去只开放给境内投资者的国内A股和债券市场。合格境外机构投资者（QFII）名称托管行名称投资额度瑞士银行有限公司   （UBSLimited）花旗银行上海分行$11亿花旗环球金融有限公司CitigroupGlobalMarketsLimited渣打银行上海分行$5.5亿摩根士丹利国际有限公司Morgan