证券投资学B——2股票

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1、目录股票的价格41四、股票的价格（一）股票的价格及分类（二）股票的价格指数2（一）股票价格及分类股票的价格：指货币与股票之间的对比关系。股票价格（广义）票面价格账面价格清算价格市场价格理论价格（狭义）31.票面价格票面价格：又称面值，是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面金额。公司发行股票募集的资金=股本的总和=面值的总和发行平价溢价募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，超过的溢价金额部分列为公司资本公积金。发行价=面值发行价>面值票面价格与市场价格没有直接联系。我国股份公司在发行股票时票面价格一般定为1元人民币。42

2、.账面价格账面价格：又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。账面价格=(总资产-总负债)/总股数意义：账面价格越高，股东实际拥有的资产就多，公司抗风险能力越强，公司品质越好。股票市场价格越接近账面价格，该股就越有投资价值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标。53.清算价格清算价格：公司破产或解散清算时每股股票含有的实际价值。清算价值和账面价值的关系？理论上：清算价值=账面价值实际上：清算价值≤账面价格原因：在剩余资产处置时，通常售价都会低于实际价值而产生跌价损失，以及减去必要的清算费用。64.理论价格理

3、论价格：又称内在价值或实际价值，即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。研究和发现股票的内在价值，并将内在价值与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券投资分析师的主要任务。由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。75.市场价格市场价格：指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。（投资者最关心的价格）与股票的票面价格联系不大，

4、受到股票账面价格的即公司实力的影响，主要决定于股票的内在价值。8五种价格之间的关系理论价格市场价格账面价格清算价格票面价格决定围绕波动≥（预期）（目前）（发行价格）（最关心）证券投资分析的任务9这是哪一种价格开盘价格、收盘价格最高价格、最低价格买入价、卖出价除权除息价想一想10除权与除息当上市公司向股东派发红利时，就要对股票进行除息。除息：指股份公司因向投资者发放现金股利而向下调整股价的过程。当上市公司向股东送（配）股时，就要对股票进行除权。除权：指股份公司以送股或配股的形式向投资者发放股票股利时，向下调整股价的过程。11送股与配

5、股送股是指上市公司利润分红送股票股利。配股是指上市公司增发以较低的价格和比例给老股东限售配一定的股票。相同：都需要持有该公司的股票，即应是该公司的股东；都是按持股比例配送数量。不同：送股是不需要支付现金的，配股则需要支付相应的现金。12除息价与除权价的计算除息价=除息日前一天收盘价-现金股利除权价（1）送股：除权价=除权日前一日收盘价/（1+送股比率）（2）配股：除权价=（除权日前一日收盘价+配股价*配股比率）/（1+配股比率）13（3）送配股同时进行：除权价=（除权日前一日收盘价+配股价*配股比率)/(1+送股比率+配股比率)（

6、4）送配股与股息分派同时进行：除权价=（除权前日收盘价+配股价*配股率-每股股息)/(1+送股率+配股率)除权后，若股价上升至除权前的价位，称为填权，否则称贴权。除息价与除权价的计算14（二）股票价格指数1.股价指数及其计算方法2.国际市场主要股价指数3.国内市场主要股价指数15股价指数定义与作用股票价格指数：由证券交易所或金融服务机构编制的，反映不同时点上股价变动情况的价格平均数。是将计算期与基期的股票价格相比得出的相对变化数。作用：描述整个股票市场总体价格水平走势；反映一个国家或地区社会经济发展状况的灵敏信号；投资者根据指数的

7、升降，可以判断出股票价格的整体变动趋势。16股价指数的分类股价指数综合指数成份指数分类指数选择具有某些相同特征(如同行业)的股票作为目标股计算出来的指数，如房地产股指数、金融股指数、工业股指数等。仅仅选择部分具有代表性的股票市值作为标的指数。将某个交易所上市的所有股票市价升跌都计算在内的指数，如纽约证交所综合指数，我国的上证综合指数等。按照股市涵盖股票数量和类别的不同17目前世界大多数的指数都是成份指数，如道·琼斯指数、标准普尔500指数、伦敦金融时报100指数、上证180指数、深成指等。成份指数选择的股票一般具有市值大、交易量大

8、、业绩好的特点。18股票价格指数的编制步骤第一，选择样本股。样本股可以是全部上市股票，也可以是有代表性的一部分。两条标准：一是样本股的市价总值占全部上市股票市价总值的相当比重；二是样本股的价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。第二，选定基