什么是伞型基金

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1、什么是伞型基金伞型基金也称“伞子基金”或“伞子结构基金”，是基金的一种组织形式。在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金，这些基金称为“子基金”或“成分基金”;而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”　　投资伞形基金的优势　　收取的管理费用较低：因为伞形基金旗下各子基金在一个相同的管理框架伞型基金内运作，可更好地突出该基金规模大、品种全、管理统一的特点，并使伞形基金在托管、审计、法律服务、管理费用等方面享有规模经济优势，降低了管理成本，为基金收取

2、的管理费拓宽了下行空间。　　投资者可在伞型基金下各子基金间方便转换：伞形基金内部可以为投资者提供多种投资选择，投资者可根据市场行情的变化方便地选择和转换不同的子基金。　　各子基金间转换的成本较低。各单一基金之间的转换，从单位权证上“背签”提出申请到收到赎回款项通常至少需要一个星期，且转成新基金还需交付相当的首次购买费;而伞形基金的投资者可随时根据自己的需求转换基金类型，时间短，且转换费用较低　　投资要诀　　第一：要了解自己的投资属性与风险容忍度。基金并不保证绝对收益，存在一定风险。因此，最重要的是按自己的理财需求，了解伞形基金各

3、子基金的风险/收益特征，可以重点关注基金总报酬率、基金费用等因素。　　第二：根据各基金管理公司的背景、投资理念、内部制度、市场形象、旗下基金的历史业绩以及公司的员工素质、客户服务等情况，综合分析、选择一家值得信赖和符合自己投资风格的基金管理公司。这一点尤为重要，因为伞形基金的优点之一就是方便了投资者在各子基金间的转换，如果基金经营者缺乏良好的业务素质，那么各子基金之间的转换就没有必要，其优势自然也无法体现。　　第三：了解伞形基金各子基金的投资风格，以便根据市场特点、风险偏好和资产状况等因素在投资目标各异的子基金间进行转换。例如，

4、股市调整时，可转向收益稳定的债券子基金;当有更多资金时，可以将一部分转向价值增长型子基金，以获取更丰厚的投资回报。　　最后：要提醒投资者注意的是，伞型基金各子基金投资目标、风格的差异为投资者提供了更多的投资选择，其优势的发挥是以相对发达的资本市场为前提。在目前我国金融品种较为单一的情况下，需要对各子基金间之间的差异进行认真甄别，这也是选择伞型基金的关键。　　伞型基金的特点及优势　　伞型基金的本质特点就是若干只子基金共同使用其上面的一把“伞”，这把“伞”就是基金契约，而单一基金的组织结构较为简单，单独拥有一个基金契约，伞型基金采用

5、开放式的经营方式。　　其优势主要体现在三个方面：　　第一，收取的管理费相对较低。因为伞形基金旗下各子基金在一个相同的管理框架内运作，更好地突出基金规模大，品种全，管理统一的特点，并使伞形基金在托管，审计，法律服务，管理费用等方面享有规模优势;　　第二，投资者可根据市场行情的变化以及各子基金的经营业绩情况，方面地选择和转换不同的子基金;　　第三，各子基金间转转的成本较低。而伞形基金的投资者可随时根据自己的需求转换基金类型，具有时间短，转换费用较低的特点。[-page-]　　如何看待　　如何看待伞型结构基金(或者称为系列基金)，是把

6、握不同子基金相互关系的基础。而考察这一点，需要从基金结构的三个要素：基金持有人、基金管理人和基金托管人的相互关系来着手。　　通常来说，伞型基金不是一只具体的基金，而是同一基金发起人对由其发起、管理的多只基金的一种经营管理方式。换言之，伞型基金本身并不构成独立的法律主体，而只是作为一种结构，体现子基金之间的共同特征和相互转换、相互依存的关系。以此为出发点，那么，在伞型结构的层面，一个伞型结构基金本身并不发生投资业务，没有独立的帐户，也没有单独的资产，不以伞型基金的名义承担法律责任。　　既然伞型结构基金不是独立的法律主体，那么，伞型

7、结构下的子基金则成为独立的法律主体，拥有独立的资产、独立的投资目标、投资策略、帐户和单位资产净值。同一伞型结构之下的不同子基金的资产分开管理，不同子基金以其资产独立承担其法律责任，这些子基金就成为独立存在的符合法规要求的独立基金。监管机构的法规要求主要应落实在子基金层面，例如对基金的成立条件、投资目标、投资策略、投资比例限制、单独帐户、独立资产、独立估值、单独的净值发布、独立的分红政策等的要求。　　作为一种强调规模经济的结构形式，伞型基金所具有的统一品牌的销售能力、方便的转换导致的特有的保持流动性的能力、以及规模经济带来的低成本

8、，都对基金公司有相当大的吸引力　　与子基金的关系　　伞型结构基金作为一种十分重要的基金产品的创新，在中国基金市场上引起了积极的反响。不过，伞型结构基金也提出了一些值得关注的利益冲突方面的问题，特别集中在同一伞型结构之下的不同子基金之间的相互关系问题。　　既然将伞