期货市场结构

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1、第二章期货市场的组织与管理2.2期货市场的基本管理制度2.1期货市场的组织结构2.3期货交易的基本程序1.《期货市场理论与实务》王健编著对外经济贸易大学出版社2.《现代期货市场学》(第三版)段文斌王化栋主编经济管理出版社3.《商品期货交易手册》(美)帕特里克J.卡塔尼亚中国对外经济贸易出版社参考书目2.1期货市场的组织结构一、期货交易者1.套期保值者2.期货投机者3.贸易商2.1期货市场的组织结构一、期货交易所（一）期货交易所的组织形式1.会员制2.公司制2.1期货市场的组织结构（二）期货交易所的职能（1）提供交易

2、场所、设施及相关服务（2）制定并实施业务规则（3）设计期货合约并安排上市（4）组织和监督期货交易（5）监控市场风险（6）保证合约履行（7）发布市场信息（8）监管会员的交易行为（9）监管指定交割仓库2.1期货市场的组织结构（三）期货交易所的发展趋势（1）期货交易所的合并2007年，芝加哥商业交易所CME与CBOT合并组成CME集团（2）交易电子化、全球化CME集团1991年建立的GLOBEX（3）交易所的公司化2.1期货市场的组织结构二、期货经纪公司期货经纪公司的职能作用1.代理合约买卖2.办理结算交割手续3.管理客

3、户帐户，控制交易风险4.提供信息，交易咨询服务等2.1期货市场的组织结构三、期货结算机构（一)期货结算所的组织形式1.作为期货交易所的内部机构我国四家期货交易所2.附属于期货交易所，相对独立性美国国际结算公司3.独立的结算所英国的伦敦结算所2.1期货市场的组织结构（二）期货结算所的职能（1）结算交易盈亏（2）充当交易对手，担保交易履约（3）控制市场风险2.1期货市场的组织结构（三）期货结算的方式1.合约对冲平仓2.实物交割3.现金结算2.1期货市场的组织结构四、期货市场的管理机构1.期货市场的监管机构——证监会2.

4、期货市场的自律机构——期货行业协会2.1期货市场的组织结构中国上海期货交易所SHFEShanghaiFuturesExchange大连商品交易所DCEDalianCommodityExchange郑州商品交易所CZCEZhengzhouCommodityExchange中国金融期货交易所CFFEChinaFinancialFuturesExchange2.1期货市场的组织结构美国芝加哥期货交易所CBOTTheChicagoBoardofTrade芝加哥商品交易所CMEChicagoMercantileExchang

5、e芝加哥商业交易所国际货币市场IMM纽约商品交易所NYMEXNewYorkMercantileExchange纽约期货交易所NYBOTNewYorkBoardofTrade堪萨斯商品交易所KCBTKansasCityBoardofTrade2.1期货市场的组织结构英国伦敦国际金融期貨及选择权交易所LIFFELondonInternationalFinancialFuturesandOptionsExchange伦敦商品交易所LCELondonCommerceExchange伦敦金属交易所LMELondonMetal

6、Exchange2.2期货市场的基本管理制度一、保证金制度二、每日无负债结算制度三、涨跌停板制度四、持仓限额制度和大户报告制度五、强行平仓制度六、风险准备金制度七、信息披露制度2.3期货交易的基本程序一、期货交易的准备1.期货交易所和经纪公司的选择2.期货交易信息的收集3.期货交易计划的制定2.3期货交易的基本程序二、期货交易的加入1.登记开户2.下达交易指令--市价指令--限价指令--止损指令--限时指令2.3期货交易的基本程序三、期货交易的进行1、期货合约买卖和价格形成——公开竞价计算机自动撮合成交公开喊价

7、连续竞价制一节一价制2、成交回报和确认2.3期货交易的基本程序四、期货交易的结算1.交易所对会员的结算2.期货公司对客户的结算2.3期货交易的基本程序五、期货交易的交割商品期货--实物交割金融期货--实物交割、现金结算2.3期货交易的基本程序六、结算价及交易盈亏、保证金余额的计算的计算当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏-手续费持仓合约交易保证金=持仓合约以结算价计算的面值×保证金比率2.3期货交易的基本程序当日盈亏=当日持仓盈亏+当日平仓盈亏（1）当日持仓盈亏的结算

8、当日开仓持仓盈亏=∑[(当日结算价-当日买进开仓合约的成交价)×买进开仓合约数量]+∑[(当日卖出开仓合约的成交价-当日结算价)×卖出开仓合约数量]2.3期货交易的基本程序历史持仓盈亏=∑[(当日结算价-上日结算价)×往日成交买进的持仓合约数量]+∑[(上日结算价-当日结算价)×往日成交卖出的持仓合约数量]2.3期货交易的基本程序（2）当日平仓盈亏的结算当日